2017年9月初,首批公募基金中基金(FOF)獲批,基金開啟資產(chǎn)配置新時(shí)代。
經(jīng)過四年的發(fā)展,公募FOF整體規(guī)模超過1500億,運(yùn)作滿6個(gè)月的FOF整體收益率達(dá)到27.3%。
經(jīng)過四年的蓄勢,公募FOF在今年迎來爆發(fā),年內(nèi)募資規(guī)模超過500億元。
中國基金報(bào)采訪了十位公募FOF投資人士,他們認(rèn)為,公募FOF通過專業(yè)的資產(chǎn)配置,經(jīng)受住了市場考驗(yàn),得到了投資者的認(rèn)可。未來,隨著資本市場的發(fā)展、財(cái)富管理規(guī)模的擴(kuò)大、養(yǎng)老體系的逐步完善,F(xiàn)OF將迎來更廣闊的發(fā)展空間。
管理規(guī)模突破1500億元
成立以來全部正回報(bào)
統(tǒng)計(jì)顯示,目前公募FOF產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)到175只,規(guī)模合計(jì)1540億元。四年來,公募FOF數(shù)量逐年增長,繼2017年首批6只產(chǎn)品成立后,2018年、2019年、2020年分別有18只、59只、61只公募FOF成立,今年以來已成立31只。
從管理人來看,已有56家基金公司發(fā)行成立了公募FOF,華夏、南方兩家最多,各成立了9只。
四年來,F(xiàn)OF基金表現(xiàn)頗為穩(wěn)健。運(yùn)作滿6個(gè)月以上的145只FOF平均收益率達(dá)到27.3%。前海開源裕源自2018年5月16日成立以來累計(jì)回報(bào)達(dá)到76.12%,華夏養(yǎng)老2045三年A成立以來收益率為74.09%。匯添富養(yǎng)老2050五年、嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年分別取得69.16%、67.81%的成立以來回報(bào)率;海富通聚優(yōu)精選經(jīng)過近四年的運(yùn)作也積累67.53%的回報(bào)。
海富通FOF投資部總監(jiān)朱赟表示,“過去4年,資本市場經(jīng)歷了牛熊市的復(fù)雜環(huán)境,不同類型的公募FOF體現(xiàn)出不同的收益風(fēng)險(xiǎn)特征,為各類投資者的理財(cái)需求提供載體,交出了一份比較好的成績單。”
廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,目前全市場的公募基金數(shù)量已經(jīng)超過8000只,有許多優(yōu)秀的主動(dòng)管理基金經(jīng)理,也有多元化的被動(dòng)指數(shù)基金,豐富的資產(chǎn)選擇為FOF取得優(yōu)秀業(yè)績創(chuàng)造了基礎(chǔ)。
建信基金資產(chǎn)配置與量化投資部總經(jīng)理梁珉認(rèn)為,F(xiàn)OF根據(jù)客戶偏好構(gòu)建投資組合,為投資者在全市場尋找優(yōu)質(zhì)基金,實(shí)現(xiàn)“優(yōu)中選優(yōu)”,獲得了更好的回報(bào)。
眾多FOF規(guī)??s水
未來有望進(jìn)入良性循環(huán)
過去四年,公募FOF業(yè)績規(guī)模雙增長,不過也遇到了份額縮水的困境。
數(shù)據(jù)顯示,截至二季度末,有34只FOF的規(guī)模低于5000萬元,也包括了首批6只FOF中的產(chǎn)品。如果未能在60個(gè)工作日內(nèi)將基金資產(chǎn)凈值提高到5000萬之上,這些基金將面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于公募FOF的困境,受訪人士表示,F(xiàn)OF還屬于新興產(chǎn)品,投資者接受度還比較有限。
廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,首批公募FOF成立于2017年底,成立不久便經(jīng)歷了2018年的市場下行。在接下來的兩年牛市行情里,F(xiàn)OF產(chǎn)品的收益率又不如主動(dòng)基金突出,贖回也是可以理解的。FOF作為一類新興產(chǎn)品,還需要更多的時(shí)間讓投資者理解這類產(chǎn)品的特征。
朱赟表示,F(xiàn)OF規(guī)模下滑較大是公募FOF發(fā)展過程中遇到的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。出現(xiàn)這種現(xiàn)象,一方面反映出產(chǎn)品比較新,還需要較長時(shí)間培育客戶;另一方面,F(xiàn)OF的投資模式也需要推廣,需要銷售渠道提高對(duì)這類產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和推廣力度。
華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)鄭錚提到,“FOF產(chǎn)品是更適合普通個(gè)人投資者的投資品種,具有交易成本低,回撤小,產(chǎn)品多元等特點(diǎn),能夠幫助投資者從復(fù)雜的基金選擇中解脫出來。但持有人和銷售渠道對(duì)于FOF產(chǎn)品的認(rèn)知都需要一個(gè)過程,產(chǎn)品規(guī)??s水應(yīng)該是暫時(shí)的。”
盡管遭遇規(guī)模下滑的困境,業(yè)內(nèi)人士對(duì)FOF的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度,相信產(chǎn)品規(guī)模有望進(jìn)入良性循環(huán)。
朱赟認(rèn)為,公募FOF是專業(yè)選基和組合投資的結(jié)合產(chǎn)物,可以形成多種不同風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品,具有更廣的產(chǎn)品廣度,適合更多的投資者類型,發(fā)展空間很大,不僅是個(gè)人養(yǎng)老投資,個(gè)人的很多理財(cái)需求都可以通過FOF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn),未來應(yīng)該會(huì)有更大的發(fā)展。
梁珉表示,作為組合投資工具型產(chǎn)品,F(xiàn)OF適合著眼于長期業(yè)績,尤其適合投資者養(yǎng)老投資。未來隨著投資者對(duì)FOF產(chǎn)品的了解程度進(jìn)一步加深,以及養(yǎng)老第三支柱配套政策完善,F(xiàn)OF將發(fā)揮更大的作用。
在南方基金FOF投資部負(fù)責(zé)人李文良看來,F(xiàn)OF作為多元分散、二次平滑的投資工具,能夠顯著改善投資者的持有體驗(yàn),較好抑制權(quán)益資產(chǎn)和單一基金波動(dòng)過大的困擾,幫助投資者收獲較好收益,一定程度解決“基金賺錢多,基民賺錢少”的問題。今年以來,F(xiàn)OF的跨越式發(fā)展是資本市場重大變革和走向成熟的標(biāo)志??紤]打破剛兌、降低非標(biāo)依賴的資產(chǎn)行業(yè)大趨勢,偏債型FOF作為承接理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的主要標(biāo)的,未來發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>
另外,一些基金經(jīng)理直言,產(chǎn)品品類屬性不是產(chǎn)品成功的必要條件,管理人的管理能力和策略與市場的吻合程度是基金產(chǎn)品收益率的重要保證。
前海開源基金FOF基金經(jīng)理覃璇表示,在資產(chǎn)管理行業(yè)高速發(fā)展的時(shí)代,切實(shí)可行提升管理能力,勤勉盡責(zé)的管理態(tài)度才是我們永遠(yuǎn)追求的目標(biāo)。
博時(shí)基金多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理麥靜表示,新發(fā)基金規(guī)模縮水在公募行業(yè)并不少見。隨著業(yè)績曲線時(shí)間越來越長,F(xiàn)OF在風(fēng)險(xiǎn)收益方面高性價(jià)比的特點(diǎn)會(huì)被越來越多投資者看到。同時(shí),基金公司持續(xù)的投資者教育也將幫助投資者更深入地理解FOF產(chǎn)品的特性,相信FOF規(guī)模增長能夠進(jìn)入良性循環(huán)狀態(tài)。(中國基金報(bào)記者 張燕北)