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吳曉求:所有經(jīng)濟(jì)跨周期增長都來自技術(shù)突破

2022-04-17 21:23:37 來源:瀟湘晨報(bào)

【大河財(cái)立方消息】4月17日,2022清華五道口全球金融論壇召開。本次論壇以“行穩(wěn)致遠(yuǎn),金融助力高質(zhì)量發(fā)展”為主題,聚焦中國與世界、市場與監(jiān)管、學(xué)術(shù)與實(shí)踐三大層面問題,共商經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域重大問題,為中國金融開放與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展建言獻(xiàn)策。

中國人民大學(xué)原副校長,中國資本市場研究院院長吳曉求以《創(chuàng)造流動性:從貨幣到資產(chǎn)——金融功能的演進(jìn)方向》為題發(fā)表了演講。

沒有科技創(chuàng)新,經(jīng)濟(jì)很難跨周期增長

“無論處在什么階段,制度選擇應(yīng)放在第一位,經(jīng)濟(jì)增長離不開適當(dāng)?shù)闹贫绕脚_。”吳曉求說。

在他看來,各項(xiàng)政策找到一個(gè)長久的、有生命力的制度變革,才能沿著正確方向前行。無數(shù)事實(shí)證明,市場經(jīng)濟(jì)是無法顛覆的。市場經(jīng)濟(jì)具有很多基本元素,包括分工、競爭、交易、自由市場、主體平等性、激勵機(jī)制等,這些都屬于市場經(jīng)濟(jì)的基本元素,這屬于制度和法律的范圍。

吳曉求認(rèn)為,要使經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,這些元素都要被納入其中。隨著技術(shù)的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形態(tài)變化,會發(fā)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步、科技創(chuàng)新成了經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要的推動力,甚至在當(dāng)今估值方面,會把科技放在第一位。所有經(jīng)濟(jì)的跨周期增長都來自技術(shù)突破。沒有科技創(chuàng)新,沒有技術(shù)革命,經(jīng)濟(jì)很難跨周期增長。

金融在悄然發(fā)生變化,適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長方式的變化,也正在跟上不同形態(tài)的技術(shù)變化。吳曉求進(jìn)一步舉例說,比如蒸汽機(jī)時(shí)代,雖然資本已經(jīng)出現(xiàn)了,但是它不是最重要的力量,最重要的是商業(yè)銀行。到今天,各種新的資本業(yè)態(tài)出現(xiàn),這些都適應(yīng)不同技術(shù)變化。因?yàn)榧夹g(shù)要成為生產(chǎn)力,要推動經(jīng)濟(jì)增長,有很大的不確定性。

創(chuàng)造流動性是金融功能中的核心功能

“如何把不確定性配置好,這是金融所面臨的問題。”吳曉求說,要應(yīng)對不同的風(fēng)險(xiǎn),以及它的不確定性平衡,金融就要進(jìn)行變革,這時(shí)金融資本業(yè)態(tài)開始發(fā)生很大的變化。

雖然都說金融有六大功能,包括資源配置、支付清算、財(cái)富管理、激勵機(jī)制、價(jià)格信息以及股權(quán)分割。一般認(rèn)為,前三大功能是金融最基礎(chǔ)性的功能,在不同的金融變革時(shí)代,這些功能的適應(yīng)性會發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化,這種結(jié)構(gòu)性變化也體現(xiàn)出時(shí)代特征。

吳曉求認(rèn)為,可以來觀測這個(gè)國家金融所處的階段,是現(xiàn)代化的金融還是傳統(tǒng)的金融,還是過渡期的金融,從金融功能的結(jié)構(gòu)就可以看得出來?!拔覀冋f前三大功能是最基礎(chǔ)、最核心的,但是它們必須借助于科技的力量才能發(fā)生很大的變化。盡管說是六大功能,但是其最核心的功能可以抽象到一點(diǎn),那就是金融如何去創(chuàng)造流動性,為社會創(chuàng)造流動性,這是金融功能當(dāng)中的核心功能?!彼f。

不同時(shí)代,金融創(chuàng)造流動性的重點(diǎn)不同。在一個(gè)資本不發(fā)達(dá)的社會,金融的主要功能是創(chuàng)造貨幣流動性,金融體系在相當(dāng)長的時(shí)期里是創(chuàng)造貨幣的流動性。雖然貨幣流動性很重要,它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液,但是隨著人們收入水平提高,會發(fā)現(xiàn)還需要另外一種功能,就是必須享受經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)富效應(yīng)。

吳曉求表示,必須要讓這種新經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)富證券化,要把那種原來是不可分割的資產(chǎn)做標(biāo)準(zhǔn)化的分割,這就是所謂金融的第六大功能,進(jìn)行資產(chǎn)和股份的分割。資產(chǎn)和股份分割的核心是創(chuàng)造資產(chǎn)的流動性,也就是說把潛在的、可預(yù)期的資產(chǎn)提前作為一種資產(chǎn)形態(tài)創(chuàng)造出來,這就所謂的證券化。

責(zé)編:邵宇翔 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉

標(biāo)簽: 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 市場經(jīng)濟(jì) 科技創(chuàng)新 經(jīng)濟(jì)增長 不確定性

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