近年來(lái)，由于我國(guó)新興市場(chǎng)特征猶在，難以形成長(zhǎng)期共識(shí)的主線(xiàn)方向，行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象越發(fā)明顯。興業(yè)證券研究表示，市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度在今年年初已達(dá)到新高峰，創(chuàng)2012年以來(lái)歷史新高。在此背景下，立足全行業(yè)視角，均衡布局高性?xún)r(jià)比資產(chǎn)的均衡型基金或更適配當(dāng)前市場(chǎng)。
相較于專(zhuān)注單一行業(yè)或主題的基金，均衡型基金在全市場(chǎng)中均衡配置行業(yè)和個(gè)股，因此，其不過(guò)度追求行業(yè)景氣度，博取短期漲幅，而是更重視長(zhǎng)期收益，同時(shí)也能夠有效弱化單一行業(yè)表現(xiàn)不佳的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)格輪動(dòng)中更能獲得較為穩(wěn)健的超額收益。但事實(shí)上，著眼于全行業(yè)，從中甄選出優(yōu)勢(shì)行業(yè)和個(gè)股并非易事，對(duì)于基金經(jīng)理的選股能力和能力圈均有較高的要求。
民生加銀旗下蔡曉正是一位選股能力突出且能力圈廣泛的基金經(jīng)理，從業(yè)近二十年的他，任研究員期間涉及電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、策略、宏觀(guān)、量化等多行業(yè)，跨行業(yè)研究功底深厚。具體來(lái)看，在行業(yè)的選擇上，蔡曉始終把對(duì)戰(zhàn)略方向的研究放在首位，抓住各種宏觀(guān)環(huán)境下的市場(chǎng)主要矛盾，同時(shí)關(guān)注行業(yè)景氣度的變化，選擇中長(zhǎng)期景氣度高、能與市場(chǎng)核心矛盾共振的領(lǐng)域作為核心配置品種。而選股方面，則更具其個(gè)人特色。作為半導(dǎo)體碩士出身的蔡曉具備扎實(shí)的工科學(xué)術(shù)功底，因此，他將基本面研究的智慧和量化模型的機(jī)器理性進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，在基于基本面分析的基礎(chǔ)上，疊加多因子量化選股模型，最終選出最優(yōu)投資組合，力爭(zhēng)在各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)格中獲得超額收益，并有效控制風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)方面，蔡曉認(rèn)為前期市場(chǎng)分化加劇，且分化程度顯著大于1、2月份，或使得市場(chǎng)部分投資者的體驗(yàn)不佳，信心波動(dòng)較大，而最新的一些變化或會(huì)促使市場(chǎng)信心得到扭轉(zhuǎn)，尤其是對(duì)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步呵護(hù)，有望使得穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的目標(biāo)利于實(shí)現(xiàn)，所以對(duì)后市展望或可以相對(duì)樂(lè)觀(guān)一些。短期關(guān)注點(diǎn)向電子、半導(dǎo)體聚焦。成長(zhǎng)板塊繼續(xù)中長(zhǎng)期看好，未來(lái)一兩年國(guó)家政策、行業(yè)周期、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、自主可控等多個(gè)方面有望走向利好共振。
由蔡曉作為擬任基金經(jīng)理的民生加銀均衡優(yōu)選混合型證券投資基金(A類(lèi)：017868，C類(lèi)：017869)4月10日起開(kāi)始發(fā)售。該基金將延續(xù)蔡曉的投資方法論，并重點(diǎn)聚焦新興產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，具體包括計(jì)算機(jī)、電子、通信、半導(dǎo)體、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及醫(yī)藥生物、食品飲料等行業(yè)，同時(shí)，也會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)演變靈活應(yīng)對(duì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本產(chǎn)品由民生加銀基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金是混合型證券投資基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金。本基金可能投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)、基金管理人獲得的獎(jiǎng)項(xiàng)和評(píng)價(jià)結(jié)果不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者須仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件及公告，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇合適的產(chǎn)品?；鸸芾砣艘哉\(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)原則管理基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利和最低收益。基金有風(fēng)險(xiǎn)投資須謹(jǐn)慎。
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