每一次補(bǔ)貼大幅退坡，新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪股份有限公司(002594.SZ，下稱“比亞迪”)總會(huì)被波及。雖然，比亞迪2019年上半年的凈利潤依然保持高速增長，但增速比第一季明顯放緩，下半年將面臨更多挑戰(zhàn)。
凈利潤為何逆勢增長
8月21日晚間，比亞迪發(fā)布2019年上半年度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，比亞迪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入621.8億元，同比增長14.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.6億元，同比增長203.6%。
在車市寒冬中，加上補(bǔ)貼退坡，比亞迪“期中考”成績跑贏行業(yè)，在車企中表現(xiàn)亮眼，但也有隱憂，凈利潤比第一季632%的增速已明顯放緩，而且下半年增速預(yù)計(jì)加速放慢。按比亞迪預(yù)計(jì)，2019年前三季度凈利潤為15.6~17.6億元，同比增長1.8%-14.9%。
今年以來，自主車企受車市寒流沖擊，業(yè)績表現(xiàn)普遍不佳。作為自主品牌第一梯隊(duì)的吉利汽車和長城汽車，在上半年的營收和凈利潤皆下滑。其中，吉利凈利潤同比下滑40%至40.1億元，而長城汽車業(yè)績預(yù)告顯示，其上半年凈利潤為15.7億元，同比大幅下滑57.8%。新能源汽車領(lǐng)域的情況也不容樂觀，截至8月16日，A股上有35家新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司披露上半年業(yè)績預(yù)告或快報(bào)，其中25家上半年業(yè)績表現(xiàn)不佳。
在整體車市承壓的環(huán)境下，比亞迪汽車銷量逆勢增長，與新能源汽車銷量增長密不可分。今年1~6月，比亞迪累計(jì)銷售新車22.8萬輛，同比增長1.6%。其中，新能源車型銷量達(dá)到14.6萬輛，占比超過6成，同比增長94.5%，雖然比其第一季146.9%的增速有所放緩，但明顯快于新能源汽車行業(yè)的增速，在新能源市場占有率從2018年的20%左右上升至期內(nèi)的24%左右。而比亞迪燃油車陣營在一定程度上拖業(yè)績后腿，轎車、SUV及MPV領(lǐng)域均有不同程度的下降，尤其是MPV上半年銷量更是下跌54.61%。
今年上半年，比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)收入約254.5億元，同比增長38.8%，占集團(tuán)收入比例進(jìn)一步提升至40.9%。不過，受新能源補(bǔ)貼退坡等因素影響，無論是整體新能源車市還是比亞迪新能源汽車，目前已逐漸減速。
2019年3月26日，財(cái)政部等四部分發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，補(bǔ)貼比上年大幅退坡，尤其是從6月26日起，三個(gè)月的補(bǔ)貼新政過渡期結(jié)束，國家補(bǔ)貼比去年減少約50%，地方補(bǔ)貼全部取消，這在一定程度上導(dǎo)致國內(nèi)新能源汽車行業(yè)高速增長戛然而止。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季，新能源汽車產(chǎn)銷維持高速增長態(tài)勢，比上年同期增長102.7%和109.7%，然而，補(bǔ)貼新政出臺之后，我國新能源汽車產(chǎn)銷明顯減速，7月出現(xiàn)兩年多來的首現(xiàn)負(fù)增長，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成8.4萬輛和8萬輛，比上年同期分別下降6.9%和4.7%。1~7月，新能源汽車銷量為69.9萬輛，增速放緩至40.9%。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)日前已下調(diào)今年新能源汽車的預(yù)期，銷量從160萬輛調(diào)整至150萬輛左右。
在新能源汽車市占比逾兩成的比亞迪，也難以獨(dú)善其身。今年7月，比亞迪新能源車銷量為1.7萬輛，同比下降11.8%，前7月同比增長也放緩至73.2%。這并非比亞迪新能源汽車單月銷量首次下滑。在2017年1月，因?yàn)檠a(bǔ)貼政策將調(diào)整而導(dǎo)致消費(fèi)者出現(xiàn)觀望情緒，當(dāng)時(shí)比亞迪新能源汽車銷量曾斷崖式下滑。
面對逐年縮水的補(bǔ)貼政策，比亞迪往往通過推出新車拓展市場等措施來對沖補(bǔ)貼退坡的壓力。今年以來，比亞迪已連續(xù)推出十余款乘用車新車型，包括在3月春季新品發(fā)布會(huì)上推出的9款新車，以及在上海國際車展亮相的E-SEED GT 概念車、宋Pro等。然而，面對補(bǔ)貼紅利的銳減，以及在6月補(bǔ)貼新政過渡期結(jié)束前搶閘銷售，加上大眾、豐田等跨國巨頭紛紛推出新能源車導(dǎo)致市場競爭加劇，比亞迪新能源汽車在7月頓時(shí)陷入負(fù)增長。比亞迪下半年計(jì)劃推出e2、e3、全新秦等新車型。伴隨著多款重磅車型陸續(xù)上市，比亞迪將開啟全新一輪強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期，寄望助力下半年銷量穩(wěn)步增長。
65萬輛目標(biāo)恐難完成
今年，比亞迪董事長王傳福曾公開表示，2019年公司汽車銷量目標(biāo)鎖定為65萬輛，同比增速為30%。從目前完成情況看，此目標(biāo)恐難完成，今年前7月，比亞迪汽車銷量為25.9萬輛，同比下降1.05%。在燃油車下降的情況下，原先作為業(yè)績增長引擎的新能源車也在7月失靈，為今年下半場的業(yè)績增添不確定的因素。當(dāng)前，業(yè)內(nèi)對車市走勢普遍不樂觀。吉利、長城等車企已下調(diào)銷量目標(biāo)。比亞迪下半年壓力也將無形加大。
與汽車板塊跌宕起伏的情況有所不同，比亞迪手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)一直較為穩(wěn)定增長，今年上半年手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的收入約233.2元，同比增長14.4%。比亞迪是全球第二大手機(jī)代工企業(yè)，第一財(cái)經(jīng)記者從比亞迪內(nèi)部人士了解到，隨著5G時(shí)代的到來，全球智能手機(jī)競爭進(jìn)入全新階段，華為手機(jī)高速增長，作為華為手機(jī)的主要代工廠，比亞迪手機(jī)業(yè)務(wù)隨之快速的增長，比亞迪已提前布局相關(guān)的新型材料與技術(shù)，將帶動(dòng)業(yè)務(wù)進(jìn)入新的增長期。
比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人、比亞迪電子CEO王念強(qiáng)今年接受第一財(cái)經(jīng)等媒體采訪時(shí)曾談到，未來5~10年，比亞迪電子在手機(jī)和筆電、新型智能產(chǎn)品、汽車智能系統(tǒng)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，均有望突破千億規(guī)模。
為加快步伐，比亞迪與華為等企業(yè)從手機(jī)到汽車領(lǐng)域進(jìn)行更緊密的合作，近日在華為開發(fā)者大會(huì)上，比亞迪DiLink攜手HUAWEI AI PASS率先推出手機(jī)NFC車鑰匙。比亞迪車主將能夠通過華為或榮耀手機(jī)解鎖和啟動(dòng)車輛，即便在手機(jī)沒電的時(shí)候，照樣能解鎖汽車。此外，在動(dòng)力電池方面，比亞迪對外合作獲突破性進(jìn)展。今年6月，比亞迪入選豐田動(dòng)力電池供應(yīng)體系，外供客戶群體不斷擴(kuò)大。
