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鴻利智匯(300219.SZ)被問(wèn)詢后“矢志不移” 仍密集擴(kuò)產(chǎn)

2020-12-30 09:44:45 來(lái)源:投資者網(wǎng)

鴻利智匯集團(tuán)股份有限公司(下稱“鴻利智匯”,300219.SZ)今年依然未從營(yíng)收下滑的泥淖中走出來(lái),甚至其存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還在沿歷史軌跡持續(xù)下滑。但在其公告中,卻是一副供不應(yīng)求的景象——

6月17日以及12月9日、17日公司接連宣布擴(kuò)產(chǎn),鴻利智匯預(yù)估新增產(chǎn)值合計(jì)達(dá)到58億元,而自其2011年上市以來(lái),營(yíng)收最高的一年也僅為40億元。

深交所隨后下發(fā)問(wèn)詢函,指出公司收入持續(xù)下滑,2019年凈利潤(rùn)虧損8.76億元,對(duì)項(xiàng)目必要性、資金來(lái)源等提出疑問(wèn),并問(wèn)是否夸大陳述。

鴻利智匯對(duì)此振振有詞:“不盡快擴(kuò)產(chǎn)存在丟失客戶的可能。”

擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃與現(xiàn)狀背離

看上去,Mini-LED進(jìn)入爆發(fā)期。LED封裝企業(yè)鴻利智匯最近不斷拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

12月17日公司披露,子公司鴻利顯示擬投資建設(shè)LED新型背光顯示二期項(xiàng)目,投資規(guī)模約20億元,預(yù)計(jì)建設(shè)周期18個(gè)月,完全達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約40億元。

一周前,公司剛宣布子公司擬成立新項(xiàng)目公司,投資建設(shè)LED項(xiàng)目及相關(guān)配套設(shè)施,項(xiàng)目投資約12億元一期產(chǎn)值約8億元;6月17日鴻利智匯與廣州市花都區(qū)簽訂協(xié)議,投資建設(shè)鴻利光電LED新型背光顯示項(xiàng)目。一期投資1.5億元,達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約6億元。

據(jù)鴻利智匯預(yù)估的產(chǎn)值計(jì)算,其將擁有新增產(chǎn)值高達(dá)58億元。

2011年至2019年,鴻利智匯營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率26.4%,營(yíng)收最高的一年剛好為40億元;歸母凈利潤(rùn)從07.3億元增加到2018年的2.09億元,2019年虧損8.76億元。

今年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入21億元,同比下降21.6%,在半導(dǎo)體產(chǎn)品89家上市公司中排名第30位;歸母凈利潤(rùn)為6324.61萬(wàn)元,同比增108.7%,排名第49位。

以往投資紛紛折戟

但情況會(huì)這么樂(lè)觀嗎?時(shí)間倒回至7個(gè)月前,深交所還在對(duì)鴻利智匯業(yè)績(jī)下滑、存貨難以消化等問(wèn)題抱以擔(dān)憂。

“2017年至2019年,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.38、4.14和3.55,存貨周轉(zhuǎn)率分別為8.18、7.26和7.01,持續(xù)下滑。公司2019年存貨為4.56億元,其中發(fā)出商品1.58億元,占比較大。說(shuō)明上述情況的原因及合理性。”

除此之外,深交所還針對(duì)公司2019年計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備8.48億元等14個(gè)問(wèn)題一一展開(kāi)問(wèn)詢。

彼時(shí)鴻利智匯凈利潤(rùn)巨虧8.76億元,其中互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷子公司速易網(wǎng)絡(luò)“貢獻(xiàn)”了7.18億元。2016年年末,鴻利智匯耗資9億元收購(gòu)該公司,切入汽車后服務(wù)市場(chǎng),最終以“受金融監(jiān)管趨嚴(yán)的影響,網(wǎng)絡(luò)信貸規(guī)模收縮”收尾。

相似的情形也撞上了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。因參股P2P公司開(kāi)曼網(wǎng)利業(yè)績(jī)不佳,公司于2019年確認(rèn)投資損失6900萬(wàn)元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)投資也并不完全順暢。

早在2018年2月9日,鴻利智匯便與與產(chǎn)業(yè)基金簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,加碼汽車LED照明,布局LED車燈行業(yè)。如今這項(xiàng)合作已無(wú)下文,深交所在最新問(wèn)詢函中問(wèn)及進(jìn)展。公司表示,2018年7月19日與相關(guān)資本簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之終止協(xié)議》。

以往多個(gè)投資均以失敗告終,本次又如何保證不會(huì)重蹈覆轍呢?

12月21日晚,深交所下發(fā)關(guān)注函,對(duì)前述項(xiàng)目必要性、資金來(lái)源等提出疑問(wèn),并問(wèn)是否夸大陳述;結(jié)合鴻利顯示的資產(chǎn)規(guī)模、融資能力、投資資金來(lái)源等說(shuō)明其未來(lái)開(kāi)展20億元投資的可行性。

截至2020年前三季度,鴻利智匯賬上貨幣資金僅有2.52億元,無(wú)法覆蓋2.73億元的短期借款;流動(dòng)比率與速動(dòng)比率分別為1.26倍、0.92倍,低于2與1的正常指數(shù)。

但鴻利智匯并不重視這一問(wèn)題:“截止2020年11月底集團(tuán)公司貨幣資金存量余額2.72億元,公司銀行授信額度18億元,公司有息負(fù)債3.02億元,有息負(fù)債率為16%,公司整體資產(chǎn)負(fù)債率47.5%。同時(shí),未來(lái)公司盈利也會(huì)增加資金來(lái)源。”

“不存在產(chǎn)能過(guò)剩”?

早在擴(kuò)產(chǎn)之前,公司就在蓋樓和增加設(shè)備方面未雨綢繆。截至今年上半年末,公司有22條在建工程,其中大部分為廠房或研發(fā)大樓建設(shè)。

而與公告所營(yíng)造的供不應(yīng)求相悖,鴻利智匯營(yíng)收已連續(xù)六個(gè)季度下滑,從2019年第二季度至2020年第三季度,跌幅在7%至38%之間不等。

不僅如此,今年前三季度,公司存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比去年同期進(jìn)一步減少,分別為3.66倍、2.35倍。

高管的減持動(dòng)作似乎也從側(cè)面反映了真實(shí)局面。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年公司高管劉信華、馬德福、李俊東、馬成章合計(jì)減持135萬(wàn)股,約合市值1324萬(wàn)元。

最新問(wèn)詢函要求,結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)能利用情況、其他在建或規(guī)劃產(chǎn)能、在手訂單或意向性訂單、客戶需求增長(zhǎng)情況等補(bǔ)充說(shuō)明二期項(xiàng)目的可行性、必要性;是否存在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)、投資資金不足風(fēng)險(xiǎn),是否會(huì)導(dǎo)致公司面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

此外還有,該項(xiàng)合作的具體內(nèi)容、合作目的、當(dāng)前具體進(jìn)展、已達(dá)成的經(jīng)濟(jì)效益或合作成果等,項(xiàng)目進(jìn)度及收益與原計(jì)劃是否存在較大差異。

鴻利智匯對(duì)此回答稱:“2020年11月子公司斯邁得及廣州分公司產(chǎn)能利用率已接近滿產(chǎn),現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)不能滿足客戶訂單需求,訂單也創(chuàng)歷史新高,交貨期平均延遲到半月至1月以上。Mini一期已順利投產(chǎn)。不盡快擴(kuò)產(chǎn)存在丟失客戶的可能,擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)在必行,不存在產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。”

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不僅源于擴(kuò)產(chǎn)。

天眼查數(shù)據(jù)顯示,鴻利智匯今年有48條對(duì)外擔(dān)保信息,關(guān)聯(lián)擔(dān)保達(dá)到1.91億元,占凈資產(chǎn)約10%。

此外,公司投資的鑫詮光電今年被最高人民法院所公示失信,并被限制高消費(fèi),珠航校車去年也被列為失信公司。那么公司有無(wú)對(duì)這些公司提供擔(dān)保?《投資者網(wǎng)》近期就相關(guān)問(wèn)題致電并電郵鴻利智匯方面,等待一周仍未獲回復(fù)。

值得一提的是,在投資計(jì)劃披露的第二個(gè)交易,鴻利智匯大漲14.61%。此后仍在波動(dòng)

深交所問(wèn)及,是否存在利用內(nèi)幕信息交易的情形;持股5%以上股東、董監(jiān)高人員未來(lái)一個(gè)月是否存在減持計(jì)劃,公司是否存在故意披露利好信息配合相關(guān)人員減持的情形。

鴻利智匯表述,高管不存在違規(guī)減持,未來(lái)一個(gè)月亦無(wú)減持計(jì)劃。