2020年因疫情影響而加速發(fā)展的在線教育行業(yè)，在2021年仍延續(xù)著火熱發(fā)展勢頭。
新年以來，不僅有火花思維、掌門教育赴美IPO的消息傳出。在過去短短一周內(nèi)，又有多起融資正式對外宣布。
1月25日，學(xué)科素質(zhì)在線教育公司火花思維完成E3輪融資。至此，火花思維在過去5個月里共拿下E1-E3輪三筆融資，融資金額超過4億美元。1月26日，在線青少兒英語小班課品牌鯨魚外教培優(yōu)獲得來自新東方的B+輪融資。26日當(dāng)天，數(shù)字化企業(yè)大學(xué)解決方案服務(wù)商云學(xué)堂也宣布獲得騰訊E1輪戰(zhàn)略投資。
在行業(yè)發(fā)展進入深水區(qū)，頭部公司持續(xù)巨額融資，甚至走向IPO臨門一腳的同時，在線教育行業(yè)的洗牌也在加劇。例如曾經(jīng)的明星公司學(xué)霸君失血倒下，不僅展現(xiàn)出在線教育行業(yè)競爭的殘酷性，也折射出在線教育企業(yè)自身造血盈利的難題。
行業(yè)進入深水區(qū)，用戶需求與資方投資標(biāo)準(zhǔn)全面升級
2020年以來的新冠疫情，加速了用戶對線上教育產(chǎn)品使用習(xí)慣的培養(yǎng)。但對在線教育公司來說，這種利好并非陽光普照式的，而是存在著馬太效應(yīng)。頭部知名度高的在線教育企業(yè)得到的利好更多，中尾部在線教育企業(yè)感受到的則可能是利空。
鯨魚外教培優(yōu)CEO吳昊對21世紀(jì)經(jīng)濟報道解釋稱，由于在線教育企業(yè)普遍還在經(jīng)濟模型不斷調(diào)優(yōu)的階段，不太可能短時間馬上盈利，企業(yè)的發(fā)展還是需要資本的不斷輸血支持。容易拿到融資的頭部企業(yè)，在人工成本、流量成本上加大投入，獲得更多增長。而拿不到融資的中尾部企業(yè)，不僅沒有資金支持，其參與競爭的成本越來越高，容易資金鏈斷裂而倒閉。
“一批行業(yè)中的中尾部企業(yè)在還沒有打造出自我造血能力時，就不得不面對資本持續(xù)向頭部企業(yè)匯集這樣的激烈競爭局面，它們可能因為不能及時拿到融資而陷入困境，最終資金鏈斷裂面臨淘汰。在2021年，可能會出現(xiàn)更多類似的企業(yè)。”伴魚市場部負(fù)責(zé)人翟磊對21世紀(jì)經(jīng)濟報道分析稱。
在線教育行業(yè)存在馬太效應(yīng)，頭部知名度高的企業(yè)受到利好更多，中尾部則可能是利空。
他表示，那些能夠持續(xù)拿到融資的企業(yè)，共性特點在于：首先，都屬于細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)。第二，其業(yè)務(wù)普遍具有規(guī)模化的增長，即公司的用戶和收入規(guī)模有較大幅度的、穩(wěn)定的增長。這是在線教育企業(yè)在普遍追求健康規(guī)模增長情況下，資本投資時所關(guān)注的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)重點。
“在線教育企業(yè)想持續(xù)獲得發(fā)展，面臨的用戶需求、資方投資標(biāo)準(zhǔn)正在全面升級。”吳昊說。他以在線少兒英語賽道為例，更直觀展現(xiàn)行業(yè)進入“深水戰(zhàn)”的現(xiàn)狀。
吳昊表示，過去七年多時間里，少兒英語行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了兩個階段。從2013年到2018年是第一階段，此時家長和孩子剛剛開始適應(yīng)從線下教育轉(zhuǎn)向線上教育，線上也沒有太多的資源供給。
這個階段的產(chǎn)品重心是吸引孩子的注意力，讓孩子愿意對著電腦坐25分鐘，跟著優(yōu)質(zhì)的外教老師交流學(xué)習(xí)。產(chǎn)品能夠真正對孩子的成績提升帶來幫助倒還是其次，家長預(yù)期也沒有那么高。當(dāng)時的在線少兒英語企業(yè)以一對一模式為主，這樣做的運營難度較低，用戶接受度也比較高。對資本來說，投資出手也非常爽快，主要關(guān)注增長數(shù)據(jù)和用戶體驗，不太在意經(jīng)濟模型和續(xù)費率。
但是最近兩三年，在線教育行業(yè)的用戶、企業(yè)、資本都產(chǎn)生了明顯的變化。首先，由于線上資源的充裕，用戶需求從孩子坐得住升級到更追求切實效果。其次，對企業(yè)來說，為了不斷滿足用戶需求，經(jīng)營難度隨之提升。同時，隨著時間的推移，一對一模式的企業(yè)由于經(jīng)濟模型受到挑戰(zhàn)，進入緩慢發(fā)展的狀態(tài)。不少企業(yè)開始尋求新的業(yè)務(wù)模式，提高運營效率。
第三，對資本方來說，本身由于股權(quán)投資行業(yè)的募資難而出手更加謹(jǐn)慎。而且它們很難持續(xù)支持燒錢模式發(fā)展的公司，更加青睞有健康經(jīng)濟模型，能夠在未來看到盈利可能性的企業(yè)。
盈利難題待解，企業(yè)謀求規(guī)模與利潤的平衡
其實就現(xiàn)階段來說，無論是一級市場的頭部明星公司作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)，還是二級市場的好未來、新東方在線，在線教育企業(yè)仍普遍處于燒錢狀態(tài)，這也長期為外界所詬病。
“在線教育行業(yè)確實具有剛需性，面臨的用戶群體也很龐大。但可能在未來三年內(nèi)，都看不到完全盈利的在線教育企業(yè)。”翟磊坦言。
他解釋稱，因為對企業(yè)來說，有兩方面的成本始終無法降下來。一是人員成本，雖然說在線教育屬于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但教育畢竟服務(wù)屬性偏重，再加上業(yè)務(wù)鏈條比較長，在線教育企業(yè)可能有更龐大的人員配置，尤其在服務(wù)團隊、班主任人員方面。隨著擴科擴年齡背景下企業(yè)規(guī)模的持續(xù)增長，如何用科技的力量增強生產(chǎn)力、降低人力成本，提高組織效率，是在線教育企業(yè)亟需解決的問題。
二是獲客成本，在激烈的行業(yè)競爭面前，在線教育企業(yè)推廣投放的引流費用越來越高。如果兩三年后行業(yè)格局穩(wěn)定，大家不再燒錢惡性競爭，企業(yè)可能會離真正的盈利更進一步。
泰合資本董事蔣鎧陽曾談道，流量形態(tài)有自有流量、私域流量、IP或者品牌流量、投放流量四個層級。本質(zhì)上來說，投放是最簡單、最快速的一種獲取流量形式。自有流量則是最高一級的流量，它的高級體現(xiàn)在完全可控，又完全掌握在企業(yè)手里，可以做各種各樣轉(zhuǎn)化。另外，它的獲客成本最低。
其實市場中已經(jīng)有作業(yè)幫、伴魚等企業(yè)，將大量營收建立在自有流量的轉(zhuǎn)化上，以此降低獲客成本。據(jù)了解，伴魚致力于搭建全場景、全年齡的產(chǎn)品矩陣生態(tài)，伴魚繪本以啟蒙教育吸納低齡用戶，形成用戶流量池，為伴魚少兒英語等其他產(chǎn)品引流，由此獲客成本相對較低，容易帶來高毛利。
“在線教育企業(yè)發(fā)展的最佳狀態(tài)是，在保證學(xué)生學(xué)習(xí)效果和企業(yè)健康度的基礎(chǔ)上尋求規(guī)?；鲩L，把多出來的利潤都投入到對未來的建設(shè)和儲備中。盲目花錢做規(guī)模是不行的，盲目追求利潤而放棄規(guī)模增長也不對，企業(yè)應(yīng)該以長期主義視角看問題，走‘用戶口碑驅(qū)動增長’的良性循環(huán)路子，需要在健康度和規(guī)模增長兩者之間尋找平衡。”翟磊說。
同時值得一提的是，拓科對伴魚提升營收、擴大利潤將有很大的幫助，能夠讓流量“物盡其用”，伴魚的拓科產(chǎn)品預(yù)計將在第二季度上線。
在全行業(yè)未實現(xiàn)盈利的情況下，仍有公司在為上市做準(zhǔn)備，市場上也傳出火花思維、掌門教育將赴美IPO的消息。
一位業(yè)內(nèi)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道分析稱，這說明一個問題，一級市場的資本也不愿意持續(xù)為在線教育企業(yè)的燒錢競爭買單。企業(yè)最終要么上市，要么因資金鏈斷裂而倒閉。2021年，可能會有兩三家在線教育企業(yè)選擇上市，但上市也不是終點，企業(yè)還是要長遠(yuǎn)考慮未來的盈利問題。同時，在2021年倒下的企業(yè)或許會更多。
