處在風(fēng)口浪尖上的美團(tuán)-W(3690.HK)暫時(shí)停下了股價(jià)十連跌的腳步。
5月12日，美團(tuán)股價(jià)收于255.2港元，漲2.49%。此前，美團(tuán)股價(jià)在自4月28日至5月11日的十個(gè)交易日中，上演了十連跌。
美團(tuán)股價(jià)十連跌被認(rèn)為與其面臨日益收緊的監(jiān)管政策，以及因外包騎手社保繳納模式引發(fā)的輿論風(fēng)波相關(guān)。雖然股價(jià)暫時(shí)止跌，但如何平衡外賣產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的利益，對(duì)于卻剛扭虧不久的美團(tuán)仍是嚴(yán)峻考驗(yàn)。對(duì)于《華夏時(shí)報(bào)》記者的相關(guān)提問(wèn)，截至發(fā)稿美團(tuán)方面尚未有所回應(yīng)。
股價(jià)十連跌
5月11日，美團(tuán)股價(jià)收于249港元，降5.25%。這個(gè)價(jià)格相較十連跌之前，美團(tuán)在4月27日313港元的收盤價(jià)已經(jīng)下降了20%。
但相較今年2月18日出現(xiàn)的460港元的股價(jià)最高點(diǎn)，美團(tuán)5月12日的股價(jià)跌幅約為44.5%。不足三個(gè)月內(nèi)，美團(tuán)的市值也蒸發(fā)了約1.24萬(wàn)億港元(人民幣過(guò)億元)。目前定格在1.55萬(wàn)億港元。但美團(tuán)目前依然是港股第四大市值公司。在它前面是騰訊控股(580,-18.50,-3.09%)、阿里巴巴和工商銀行(4.95,-0.04,-0.80%)。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，美團(tuán)的股價(jià)十連跌有前期股價(jià)上漲過(guò)快、現(xiàn)在出現(xiàn)回調(diào)的因素在內(nèi)。去年12月31日，美團(tuán)股價(jià)收于294.6港元。截至460港元的股價(jià)高點(diǎn)時(shí)，美團(tuán)股價(jià)在今年開(kāi)年的一個(gè)半月中迅速上漲了56%。
但多位業(yè)內(nèi)人士在與《華夏時(shí)報(bào)》記者交流時(shí)認(rèn)為，美團(tuán)的股價(jià)十連跌與其面臨的日益收緊的監(jiān)管政策相關(guān)。
5月10日，美團(tuán)股價(jià)當(dāng)天跌幅達(dá)到7.07%，是十連跌中股價(jià)跌幅最大的一天。次日。美團(tuán)股價(jià)5.25%的跌幅，則在十連跌中排名第二。與此同時(shí)，上海消保委在5月10日當(dāng)天約談了兩家平臺(tái)，其中之一就是美團(tuán)。
上海消保委要求美團(tuán)摒棄唯流量思維，在保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益方面，主要指出了美團(tuán)三個(gè)問(wèn)題，分別涉及取消訂單引發(fā)的退款問(wèn)題，訂送餐、生鮮蔬菜配送不履約問(wèn)題以及頁(yè)面誤導(dǎo)消費(fèi)者的問(wèn)題，并提出了整改要求。美團(tuán)方面已經(jīng)表示，將根據(jù)要求，對(duì)其相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行自查與整肅，并將于近日向上海消保委遞交整改報(bào)告。
反壟斷調(diào)查尚等落地
來(lái)自上海消保委的約談只是美團(tuán)近日面臨的監(jiān)管之一。
今年4月美團(tuán)被江蘇淮安市中級(jí)人民法院判決因不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，賠償餓了么經(jīng)濟(jì)損失35.2萬(wàn)元。而在2月，浙江金華市中級(jí)人民法院還對(duì)餓了么要求美團(tuán)賠償100萬(wàn)元經(jīng)濟(jì)損失的訴請(qǐng)，予以全額支持。但今年4月，美團(tuán)也在溫州扳回一城，獲得餓了么賠償經(jīng)濟(jì)損失8萬(wàn)元。
相較在各地與友商公堂相見(jiàn)，來(lái)自市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)美團(tuán)進(jìn)行的反壟斷調(diào)查，更牽動(dòng)資本市場(chǎng)神經(jīng)。4月26日，市場(chǎng)監(jiān)管總局宣布，依法對(duì)美團(tuán)實(shí)施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調(diào)查。當(dāng)天美團(tuán)股價(jià)小幅下跌了0.46%。經(jīng)過(guò)一天股價(jià)小幅上揚(yáng)后，美團(tuán)就開(kāi)啟了剛停止的股價(jià)十連跌。
美團(tuán)方面隨后回應(yīng)稱，公司將積極配合監(jiān)管部門調(diào)查，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)合規(guī)管理水平，保障用戶以及各方主體合法權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任。
阿里巴巴是美團(tuán)的前車之鑒。4月10日，阿里由于“二選一”被市場(chǎng)監(jiān)管總局處以182.28億元的罰款。這個(gè)數(shù)字是阿里2019年中國(guó)境內(nèi)4557.12億元銷售額的4%。假如美團(tuán)被除以同等程度的罰款，以美團(tuán)2019年975.29億元的營(yíng)收粗略計(jì)算，它收到的罰單大約在39億元。
182.28億元罰款僅相當(dāng)于阿里2020財(cái)年1492.63億凈利潤(rùn)的12.2%。但39億元的可能罰單則相當(dāng)于美團(tuán)去年47億凈利潤(rùn)的83%。而交銀國(guó)際(1.74,0.00,0.00%)此前還預(yù)估，美團(tuán)因?yàn)榉磯艛嘣庥龅男姓P款大約會(huì)在40億-120億元。
美團(tuán)已經(jīng)在儲(chǔ)備彈藥。4月20日，美團(tuán)已經(jīng)宣布欲通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債和配售股份的方式，募資約100億美元，并在一周后宣布完成。美團(tuán)當(dāng)時(shí)表示，募資加碼包括無(wú)人車、無(wú)人機(jī)配送等前沿技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)等。但有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，美團(tuán)的募資也可能是為了應(yīng)對(duì)未來(lái)面對(duì)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及在新業(yè)務(wù)上的投入。
2020年四季報(bào)顯示，當(dāng)期美團(tuán)新業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)虧損增加至60億元。美團(tuán)CEO王興當(dāng)時(shí)表示，60億元的虧損中有一半是來(lái)自美團(tuán)優(yōu)選。
盈利模式遭遇考驗(yàn)
在新業(yè)務(wù)尚未能為美團(tuán)輸血時(shí)，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)遭遇的反壟斷監(jiān)管，對(duì)其影響究竟有多大還難下定論。不過(guò)，2020年財(cái)報(bào)中，742.1億元的傭金收入占據(jù)美團(tuán)當(dāng)年?duì)I收的65%。而傭金中有近八成都來(lái)自于外賣。
但不僅因消費(fèi)者權(quán)益被官方約談，美團(tuán)外賣產(chǎn)業(yè)鏈上的各方利益也都亟待美團(tuán)平衡。
此前，北京一位處級(jí)官員體驗(yàn)一天美團(tuán)騎手工作，但12小時(shí)僅賺41元的新聞引起了公眾關(guān)注。近日美團(tuán)代表在與這位官員在電視節(jié)目中交流時(shí)透露，目前美團(tuán)平臺(tái)上的注冊(cè)外賣員有將近1000萬(wàn)人，而這1000萬(wàn)騎手的勞動(dòng)關(guān)系都屬于外包。每天要從其傭金中扣除3塊錢來(lái)付商業(yè)保險(xiǎn)。
據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，通過(guò)外包模式，美團(tuán)無(wú)需承擔(dān)騎手的五險(xiǎn)一金，減輕了運(yùn)營(yíng)成本。財(cái)報(bào)顯示，2020年美團(tuán)人力外包費(fèi)用約為543億，占到當(dāng)年807.44億銷售成本的67%。需要提及的是，近日南京已出臺(tái)文件，要求企業(yè)需為全職外賣騎手繳付社會(huì)保障金。而瑞信預(yù)計(jì)，如果美團(tuán)要為外賣騎手全面履行支付社會(huì)保障金，單位騎手的成本將上升10%。
這對(duì)于剛扭虧不久的美團(tuán)，顯然并不是一個(gè)好消息。
美團(tuán)平臺(tái)上的商家也并不全都滿意。去年疫情爆發(fā)后，曾有廣東、重慶等多地餐飲協(xié)會(huì)紛發(fā)文呼吁美團(tuán)等外賣平臺(tái)降低外賣傭金費(fèi)率。
2020年財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)的外賣傭金收入同比增長(zhǎng)18.02%至585.92億元，這個(gè)速度低于美團(tuán)當(dāng)年662.65億元餐飲外賣收入20.8%的同比增速。但美團(tuán)從商家抽取的傭金比仍達(dá)88.42%，比2019年下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。
近日，還有消息稱美團(tuán)近期已調(diào)整了抽成規(guī)則，將履約服務(wù)費(fèi)從固定抽成改為按距離、價(jià)格、時(shí)段三方面計(jì)算。但新的抽成規(guī)則下，有遠(yuǎn)距離、低客單價(jià)外賣的商家抽成被指超過(guò)90%。新的抽成規(guī)則究竟是否會(huì)平衡好產(chǎn)業(yè)鏈上各方的利益，才是美團(tuán)股價(jià)在資本市場(chǎng)徹底止跌的關(guān)鍵。
