煌上煌(002695.SZ)繼續(xù)加速江西省外市場(chǎng)擴(kuò)張。
6月8日，煌上煌在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)時(shí)表示，公司今年以來已拓展新店近400家。據(jù)了解，截至2020年期末，煌上煌在全國(guó)市場(chǎng)擁有專賣店4627家。按此計(jì)算，煌上煌目前的專門店數(shù)量約為5000家。其中，5月份實(shí)際開店128家，且超過90%為江西省外門店。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自2017年公司領(lǐng)導(dǎo)班子換屆后，煌上煌加快全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張，拓店進(jìn)程明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，煌上煌別凈增門店212家、403家、698家和921家。受此影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也恢復(fù)增長(zhǎng)。期間，煌上煌的凈利潤(rùn)從1.41億元增長(zhǎng)至2.82億元，實(shí)現(xiàn)翻倍。
近幾年，為保障江西省外市場(chǎng)順利擴(kuò)張，除江西生產(chǎn)基地外，煌上煌還在福建、廣東、廣西、河南、遼寧、陜西、浙江、重慶8個(gè)省市進(jìn)行生產(chǎn)基地建設(shè)。經(jīng)長(zhǎng)江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，待當(dāng)前在建產(chǎn)能完工后，煌上煌的鹵制品產(chǎn)能將突破11萬噸。
年內(nèi)新拓門店近400家
6月8日，煌上煌在深交所平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，公司今年以來拓店計(jì)劃進(jìn)展順利，截至目前全國(guó)已完成拓店近400家，主要拓店區(qū)域?yàn)殚L(zhǎng)三角、西南、京津冀等區(qū)域。據(jù)了解，今年以來，僅5月份實(shí)際開店128家，完成率為122%。其中，江西省外市場(chǎng)新開店占比約為93%。
煌上煌是2012年上市的鹵制品食品企業(yè)。彼時(shí)，公司以江西市場(chǎng)門店為參考，以新開門店數(shù)量為考核標(biāo)準(zhǔn)，通過復(fù)制江西模式向外省擴(kuò)張，但上市前四年的擴(kuò)張并不順利，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還在2014年和2015年連續(xù)兩年出現(xiàn)下降。2012年-2016年，煌上煌的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度分別為20.11%、24.84%、-18.89%、-38.27%、44.87%。
而在此期間，絕味食品通過粗狂式開店完成全國(guó)化初步布局;周黑鴨借助布局機(jī)場(chǎng)、高鐵及核心商圈等位置，不斷增加品牌曝光度，客單價(jià)與毛利空間均領(lǐng)先于同行。
2017年，煌上煌新管理層上任后，吸收兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手長(zhǎng)處，加大對(duì)高鐵、高速公路、機(jī)場(chǎng)、核心商圈等高勢(shì)能門店開拓力度，加速走向全國(guó)市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，煌上煌分別凈增門店212家、403家、698家和921家。截至2020年期末，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有專賣店4627家。以此計(jì)算，目前煌上煌門店已達(dá)5000家左右。
受益于此，煌上煌經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)自2017年恢復(fù)快速增長(zhǎng)模式。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，煌上煌的營(yíng)業(yè)收入分別為14.78億元、18.98億元、21.17億元和24.36億元，同比分別增長(zhǎng)21.35%、28.41%、11.56%、15.09%;同期，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.41億元、1.73億元、2.20億元和2.82億元，同比分別增長(zhǎng)59.76%、22.72%、27.45%、28.04%。四年間，煌上煌的凈利潤(rùn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻倍。
鹵制品產(chǎn)能或?qū)⑼黄?1萬噸
鹵制品產(chǎn)品保質(zhì)期短，屬于周轉(zhuǎn)率較高的行業(yè)。充足的產(chǎn)能供給也成為鹵制品零食企業(yè)快速擴(kuò)張的重要保障。
從當(dāng)前產(chǎn)能表現(xiàn)看，目前，煌上煌在江西、福建、廣東、廣西、河南和遼寧擁有6個(gè)生產(chǎn)基地，擁有產(chǎn)能8.5萬噸。其中，江西基地?fù)碛挟a(chǎn)能4.5萬噸，占比超過一半。
此外，煌上煌目前在陜西三原、浙江嘉興、重慶三地合計(jì)擁有建設(shè)中產(chǎn)能2.6萬噸。上述三地產(chǎn)能建成后，煌上煌的產(chǎn)能將突破11萬噸。
值得一提的是，在全國(guó)化市場(chǎng)擴(kuò)張與主業(yè)擴(kuò)產(chǎn)同步進(jìn)行的情況下，煌上煌負(fù)債率較低，說明公司近幾年的擴(kuò)張以穩(wěn)健為主。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，煌上煌的資產(chǎn)負(fù)債率為15.59%、22.56%、20.59%、18.34%。
不過，煌上煌的周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中較低。2017年-2020年，煌上煌的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.74、0.83、0.80和0.84。同期，絕味的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.49、1.25、1.11和0.93，整體較煌上煌較高。
另一方面，鹵制品食品消費(fèi)具有即時(shí)性與沖動(dòng)性。雖然已誕生三家上市龍頭企業(yè)，同時(shí)還有紫燕百味雞發(fā)起A股IPO計(jì)劃，但整體而言，行業(yè)集中度較低。
據(jù)國(guó)金證券研究所數(shù)據(jù)，按照零售口徑統(tǒng)計(jì)，鹵制品企業(yè)CR5的市占率為21%(市占率排前5家公司市占率之和)。因此各家企業(yè)目前仍處于跑馬圈地階段。這也意味著，隨著各家鹵制品企業(yè)紛紛開始全國(guó)市場(chǎng)的拓展腳步，鹵制品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。
