本次深交所修訂重組新規(guī)，將怎樣影響創(chuàng)業(yè)板呢?為此，成都青銅天使投資總經(jīng)理趙航給出了解讀。
首先，有利于新興產(chǎn)業(yè)更快地為實體經(jīng)濟做貢獻。深交所本次修訂重組新規(guī)，在某些審核領域進行了進一步的簡政放權，有利于提高新興產(chǎn)業(yè)類公司進入創(chuàng)業(yè)板市場的融資能力，有利于提高新興產(chǎn)業(yè)在實體經(jīng)濟中貢獻的力度，從而促進國民經(jīng)濟質量向著更高更強的方向邁進。
其次，有利于營造更為健康的市場環(huán)境。并購重組曾經(jīng)是內(nèi)幕交易的重災區(qū)，尤其是一些沒有市場競爭力的上市公司，在貨幣政策相對寬松時間，通過并購重組的方式一次次逃過了退市的危機。不過隨著注冊制的推進、退市新規(guī)的落實以及本次重組審核標準的提高，優(yōu)勝劣汰機制將進一步得到升華，有利于加快劣質公司出清和培養(yǎng)新經(jīng)濟行業(yè)龍頭的步伐，進一步營造更為健康的市場環(huán)境并提高創(chuàng)業(yè)板的國際競爭力。
然后、中長期看創(chuàng)業(yè)板低價股將受到市場拋棄。由于重組審核標準明確提到了“最近三年受到中國證監(jiān)會行政處罰、行政監(jiān)管措施或者證券交易所紀律處分的，被中國證監(jiān)會立案稽查尚未結案的，股票被實施風險警示(包括*ST和ST)的，進入破產(chǎn)重整程序的上市公司”不能快速審核，而存在上述問題的上市公司股票多集中于創(chuàng)業(yè)板低價股、ST與*ST股票中，加之重組審核時間從45天延長到了2個月，因此這些股票如果不能依靠自身基本面突出重圍，就只能在激烈的競爭中被淘汰出局。雖然今年2月以來創(chuàng)業(yè)板低價股涌現(xiàn)出了不少牛股妖股，且目前似乎呈現(xiàn)出“形勢大好”的加速局面;但是倘若沒有基本面的實質性改變，而僅僅只是依靠講故事來吸引資金拉抬股價避免“面值退市風險”，那只不過是延長危機導火索而已，解決不了根本問題。
最后，創(chuàng)業(yè)板成分股和次新股將顯著受益。可否認技術層面上看，創(chuàng)業(yè)板成分股指數(shù)和次新股指數(shù)都存在著較大的調(diào)整壓力，但創(chuàng)業(yè)板畢竟有著12年的發(fā)展歷史，行業(yè)龍頭清晰可見。在沒有突發(fā)意外的情況下，龍頭地位將隨著收購的資產(chǎn)越來越多而更加鞏固。至于次新股，因其盤子較小而為了在大風大浪中經(jīng)受住考驗，也不得不通過并購重組的方式進一步擴大自身的影響力和行業(yè)話語權。需要注意的是，當前審核重組在流程上加快了，但在時間上放慢了，這就有利于確保創(chuàng)業(yè)板次新類上市公司盡可能地優(yōu)質化，對次新股而言是一大利好。
