很多滬港深基金產(chǎn)品前十大重倉股全部倉押寶單一市場情況并不少見，如此做法不僅忽視了業(yè)績比較基準，且也并未因此有出彩表現(xiàn)，相反有的產(chǎn)品做法還引起投資者的反感，導致規(guī)模有一定下滑。
截至8月18日收盤，內地主動權益類滬港深基金(僅指名稱中帶有滬港深字眼的產(chǎn)品)年內收益冰火兩重天，暫居首位的前海開源滬港深核心資源年內收益達到了46.08%，而排在榜尾的廣發(fā)滬港深價值精選年內卻虧損了12.58%%，首尾業(yè)績差異接近60個百分點。
就整體滬港深基金來看，十大重倉股全部選擇港股的產(chǎn)品并不在少數(shù)，比如頭部基金公司匯添富旗下的滬匯添富港深大盤價值和匯添富滬港深優(yōu)勢精選均在二季度重倉10只港股，但結果是兩者年內的收益和排名均不佳。雖然兩只基金的業(yè)績比較基準設定的恒生指數(shù)收益率的倉位均為65%，但實際上兩者二季度末的股票倉位基本都在9成左右。
接受《紅周刊》記者采訪時，上海某券商基金分析師王曉明表示：“業(yè)績比較基準對應的指數(shù)成份并不是一個硬性的投資比例參考，投資范圍中限制的才是。例如，前海開源滬港深景氣行業(yè)并未布局港股，而它基金合同的港股投資范圍是0~95%，所以從合規(guī)角度，基金的市場布局并不是問題。但是偏離業(yè)績基準可能導致的問題是，基金凈值會長期偏離基準并且可能導致投資者對產(chǎn)品的具體投向和實際運作水平的誤解。”
十大重倉股均押寶港股市場
泰康、廣發(fā)滬港深基金業(yè)績不佳
依據(jù)Wind數(shù)據(jù)，內地現(xiàn)存的主動權益類滬港深基金約有86只，根據(jù)基金最新財報的重倉股分析，其中全部重倉港股的產(chǎn)品約有16只，占比近20%。此外，廣發(fā)滬港深新機遇、工銀瑞信滬港深、中融滬港深大消費、富國滬港深行業(yè)精選等9只產(chǎn)品二季度末十大重倉股中也有9只是港股。
因年內恒生指數(shù)下跌了7%左右，過分青睞港股的結果就是產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，這一點在廣發(fā)、泰康資管旗下滬港深產(chǎn)品身上表現(xiàn)的非常明顯。首先看廣發(fā)基金，除了上文提到的滬港深價值精選外，主動權益滬港深產(chǎn)品還有廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭、廣發(fā)滬港深新起點、廣發(fā)滬港深價值成長，其中，6月下旬成立的價值成長至今下跌了3%左右，而持續(xù)對港股青睞的行業(yè)龍頭和新起點年內也分別下跌了9.16%和1.63%。
從廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭的業(yè)績比較基準來看，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)其設定的是65%的恒生指數(shù)收益率倉位，給內地的股票和債券留了35%的倉位頭寸，可若梳理該基金成立以來發(fā)布的每份季報十大重倉股情況，可發(fā)現(xiàn)其沒出現(xiàn)過A股的身影。
行業(yè)龍頭的基金經(jīng)理最新二季度調倉是值得推敲的，彼時他僅僅保留了一季度重倉的騰訊、美團和碧桂園，雖然新調進的重倉股中還有部分股票年內表現(xiàn)尚可，比如體育運動器材板塊中的申洲國際、安踏、李寧等，但從基金組合的業(yè)績來看，卻沒有實質性改觀，一方面可能是基金進場布局的時機較晚，另一方面也可能是與具體標的被持股占比有關。二季度末，除去騰訊的持倉占比接近9.5%之外，其它股票基本都被配比在6%左右。此外，二季度新進的金蝶國際和微盟集團年內迄今的跌幅也接近30%。
分析基金滬港深新起點的業(yè)績比較基準，其似乎體現(xiàn)的是一種平均主義，設定的是45%的滬深300指數(shù)收益率和45%的恒生指數(shù)收益率。而上一次季報中出現(xiàn)A股身影還是在2019年的四季度，當時十大重倉中僅有萬科A和三安光電兩只股票。
從新起點的調倉行為看，其并沒有如行業(yè)龍頭那般大面積換股，二季報中，基金經(jīng)理僅用中國海洋石油替換了一季度的重倉股信達生物，但遺憾的是，留下來的9只港股標的漲跌不一，特別是騰訊和美團的不佳表現(xiàn)成為拖累基金組合的最大敗筆。
與廣發(fā)旗下有多只滬港深產(chǎn)品不同的是，泰康資管僅有泰康滬港深價值優(yōu)選和泰康滬港深精選兩只滬港深基金存續(xù)運作，現(xiàn)任基金經(jīng)理均為黃成揚和劉偉?！都t周刊》記者發(fā)現(xiàn)，兩只產(chǎn)品十大重倉股中有9只是相同標的，其中前七只重倉股的順序基本一致，惟一的區(qū)別就是滬港深價值優(yōu)選用郵儲銀行替代了滬港深精選中的建設銀行。無獨有偶，這兩只產(chǎn)品今年也均重倉配置了年內股價表現(xiàn)不佳的美團和騰訊。
記者發(fā)現(xiàn)，單一押寶香港市場的滬港深基金年內表現(xiàn)不佳，有很大程度與重倉騰訊和美團有關，兩只重倉標的年內分別下跌了25%和31%,且從這兩家公司股價走勢看，仍未止跌。
十大重倉股均押注A股
寶盈、長盛、融通產(chǎn)品演繹不同人生
相較上述全倉港股市場的滬港深基金產(chǎn)品，也有一些滬港深基金產(chǎn)品長期重倉A股市場，譬如寶盈、長盛、融通旗下的滬港深基金產(chǎn)品。
寶盈旗下的滬港深都是主題型產(chǎn)品，除風頭正勁的寶盈國家安全戰(zhàn)略滬港深的十大重倉股全為A股外，寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深和寶盈醫(yī)療健康滬港深的二季報中只分別持有兩只和一只港股。雖然國家安全戰(zhàn)略年內已實現(xiàn)44.14%的凈值增長率，但其投資風格的漂移還是引發(fā)部分基民的質疑。
在該基金的業(yè)績比較基準中，恒生綜合指數(shù)收益率設計了15%的倉位，然而在基金一季報中，卻僅見到港股舜宇光學科技一家公司名字。二季報中，基金經(jīng)理選擇了海洋王、力星股份、天鐵股份、東方盛虹等多只A股標的，除了良信股份在二季度出現(xiàn)下跌外，余者均有不錯的表現(xiàn)，特別是四方光電的股價還實現(xiàn)翻倍。然而圍繞這只基金當初產(chǎn)品設計上的爭論卻由來已久，既然定位于投資國家安全戰(zhàn)略的股票，而這類偏軍工的股票大多集中在內地股市，可為何當初還要設計這只產(chǎn)品為滬港深基金呢?
好在軍工板塊今年的表現(xiàn)能暫時平息投資者質疑，但對于其他專攻內地的滬港深基金來說或就沒有那么好運了，比如成立于2016年11月初的融通滬港深智慧生活，其從成立至今的業(yè)績表現(xiàn)看，竟然沒有任何一個完整年度業(yè)績能夠超過20%。在業(yè)績比較基準上，其雖然設定了港股投資比例有10%，但梳理其重倉股后發(fā)現(xiàn)，該基金未重倉港股的情況已經(jīng)持續(xù)9個季度了，上一次重倉港股還在2019年一季度。
在最近一季基金經(jīng)理調倉中，記者發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理在偏謹慎心態(tài)下低股票倉位的個股配比有限。具體來說，該基金當季的股票倉位約為61.17%，僅高過60%的比例上限。讓人不解的是，十大重倉中的單只個股占比均極低，比如第一大重倉股寧德時代持倉占凈值比約為2.87%。此外，盡管今年二級市場的畫風偏科技成長，但該基金整體是混搭中仍然更偏向于核心資產(chǎn)，除去寧德時代和卓勝微屬于科技成長公司外，其余的幾大白酒股和三一重工、恒立液壓等機械股均出自滬深300陣營。 上一頁 1 2 下一頁
