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美國(guó)已成為培育鉆石最大消費(fèi)國(guó) 培育鉆石遇發(fā)展良機(jī)

2021-10-29 09:49:05 來(lái)源:金融投資報(bào)

培育鉆石具有天然鉆石一樣的化學(xué)與物理性質(zhì),品質(zhì)上能做到更優(yōu),鑒定較為困難;人造金剛石用途廣泛,電子半導(dǎo)體等行業(yè)發(fā)展需要推動(dòng)培育鉆石往質(zhì)優(yōu)價(jià)低方向發(fā)展,目前實(shí)驗(yàn)室級(jí)別已能實(shí)現(xiàn)重達(dá) 14.6 克拉,F(xiàn) 色、VVS2切工的培育裸鉆,以及品相較好的各類彩色鉆石,未來(lái)在產(chǎn)量、品質(zhì)、價(jià)格上都有更多期待;當(dāng)前珠寶零售行業(yè)金銀業(yè)務(wù)占比重,加價(jià)難,毛利率低,而鑲嵌類產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高,行業(yè)求變下,下游珠寶零售商有動(dòng)力推廣培育鉆石,而下游品牌珠寶商的終端供應(yīng)加大,將加快消費(fèi)者教育;年輕一代消費(fèi)者消費(fèi)趨勢(shì)變化,悅己消費(fèi)、線上消費(fèi)上升,給培育鉆石帶來(lái)發(fā)展良機(jī)。

目前已經(jīng)看到的零售端的變化:印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額和裸鉆出口額增長(zhǎng)較快,增速快于同期天然鉆石毛坯進(jìn)口額和裸鉆出口額。根據(jù)GJEPC數(shù)據(jù),今年9月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額1.02億美元(同比+38%,環(huán)比+39%),裸鉆出口額0.96億美元(同比+20%,環(huán)比-24%),加上國(guó)內(nèi)目前也在打造鉆石加工基地,實(shí)際的培育鉆石裸鉆產(chǎn)量更高。美國(guó)已成為培育鉆石最大的消費(fèi)國(guó),根據(jù)貝恩咨詢數(shù)據(jù),2019年美國(guó)培育鉆石銷售額占全球市場(chǎng)的80%;根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研,歐洲和中國(guó)市場(chǎng)對(duì)培育鉆石了解和接受度也在提升,且更多發(fā)生在高線城市。

我們認(rèn)為培育鉆石在品質(zhì)上能與天然鉆石相媲美,價(jià)格更低,情感價(jià)值可以通過(guò)商家的“儀式感”手段來(lái)部分彌補(bǔ),且年輕消費(fèi)者對(duì)培育鉆石的關(guān)注度與接受度在上升,作為鉆石最大應(yīng)用的婚慶市場(chǎng)滲透率提高可以期待;同時(shí),培育鉆石將在輕奢悅己領(lǐng)域開(kāi)辟新天地,整體市場(chǎng)空間巨大。培育鉆石發(fā)展核心在于全球價(jià)格體系的建立,尤其是零售端價(jià)格體系的建立。培育鉆石發(fā)展初期,亂象較多擾亂消費(fèi)者信心,零售價(jià)格也從2016年天然鉆石的80%走低至2019年的45%(貝恩咨詢),價(jià)格體系遲遲沒(méi)有建立,是阻礙其發(fā)展的最大原因。隨著行業(yè)組織建立、技術(shù)規(guī)范制定、鑒定技術(shù)提升、產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大、消費(fèi)者認(rèn)知和市場(chǎng)份額提高等,品牌珠寶商有望憑借設(shè)計(jì)能力、營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)、品牌背書(shū)等獲得更高更穩(wěn)定溢價(jià)。

投資建議:培育鉆石是珠寶行業(yè)發(fā)展的又一個(gè)契機(jī)。培育鉆石在品質(zhì)、環(huán)保、成本等方面具備較大優(yōu)勢(shì),全球鉆石大類行業(yè)供給的再分配、半導(dǎo)體行業(yè)等發(fā)展需要使得培育鉆石技術(shù)&產(chǎn)品品質(zhì)提升,輕奢悅己需求帶來(lái)的市場(chǎng)需求爆發(fā)等,市場(chǎng)空間有望打開(kāi)。隨著國(guó)內(nèi)外珠寶品牌商們逐步布局,零售端供給將加快消費(fèi)者教育。目前美國(guó)零售市場(chǎng)銷量增速快,短期毛坯鉆石供給端尚處供不應(yīng)求階段。建議重點(diǎn)關(guān)注下游品牌零售商——豫園股份、周大福、周大生等,有望借助培育鉆石品類,通過(guò)自身營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)、設(shè)計(jì)能力、品牌背書(shū)獲得更高溢價(jià),實(shí)現(xiàn)整體更高的毛利率和銷售收入。同時(shí)建議關(guān)注上游培育鉆石毛坯生產(chǎn)商,有望隨產(chǎn)品品質(zhì)提升享受高毛利和全球培育鉆石市場(chǎng)爆發(fā)的紅利。