海綿城市，是新一代城市雨洪管理概念，是指城市能夠像海綿一樣，在適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對雨水帶來的自然災(zāi)害等方面具有良好的彈性，也可稱之為“水彈性城市”。 國際通用術(shù)語為“低影響開發(fā)雨水系統(tǒng)構(gòu)建”，下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水釋放并加以利用，實現(xiàn)雨水在城市中自由遷移。從生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)出發(fā)，通過跨尺度構(gòu)建水生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施，并結(jié)合多類具體技術(shù)建設(shè)水生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施，是海綿城市的核心。
國泰君安證券最新研報認(rèn)為，城市內(nèi)澇頻發(fā)，海綿城市建設(shè)勢在必行。在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，2022年財政托底意愿更強(qiáng)。海綿城市建設(shè)進(jìn)入普及推廣期，2021年新一輪建設(shè)示范城市甄選或?qū)⒃俣却呋＞d城市投資。十三五時期海綿城市投資額預(yù)計為 1.9 萬億，2020-2030年累計投資規(guī)模預(yù)計增長到 7 萬億。聯(lián)合體模式成為趨勢，地方建設(shè)海綿城市能力提升。2016-2017年的海綿城市項目高峰期后，新增投資項目較少，主要是由于海綿城市項目償還資金能力弱、地方財政緊張、社會資本參與意愿下降。國泰君安認(rèn)為，在未來海綿城市新增項目中，需要納入更多運(yùn)營性的水處理資產(chǎn)以提升社會資本的參與意愿。諸如在海綿城市項目中增加提供新增水資源供給量的雨水集蓄利用項目、增加能夠提供門票收入的多功能調(diào)蓄及生態(tài)公園、收費(fèi)生態(tài)停車場等。
公司精選
偉星新材(002372)
公司主營塑料管道生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括三大管材管件系列：PPR(建筑內(nèi)冷熱給水)、PE(市政供水、采暖、燃?xì)?、排水排?、PVC(排水排污、電力護(hù)套)，近年來以“水”為核心不斷延展“同心圓產(chǎn)品鏈”，加快推進(jìn)家裝防水、凈水業(yè)務(wù)。公司年產(chǎn)能超過30萬噸，合計6個生產(chǎn)基地，目前在全國擁有營銷網(wǎng)點(diǎn)29000多個，銷售分公司30多個，銷售人員1700余人;工程業(yè)務(wù)占比約30%，通過直銷 +經(jīng)銷方式，與自來水公司、燃?xì)夤?、暖通公司、知名地產(chǎn)公司等保持良好合 作 關(guān) 系 。 民 生 證 券 預(yù) 計2021-2023年歸母凈利分別為12.43億元、16.04億元、19.24億元，對應(yīng)動態(tài) PE 分別為 30X、23X 和20X。按照相對估值法，給予公司2022年31xPE，合理市值約在500億人民幣，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
聚光科技(300203)
公司是國產(chǎn)分析儀器龍頭，拓展生命科學(xué)板塊布局，國產(chǎn)替代有望使市占率提升公司作為國產(chǎn)分析儀器龍頭，積極切入生命科學(xué)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，原市場空間有望從環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域400億量級提升為千億級。公司成長路徑對標(biāo)海外巨頭賽默飛世爾、丹納赫，公司近20年在研發(fā)端持續(xù)加碼，技術(shù)持續(xù)領(lǐng)跑國內(nèi)同業(yè)，伴隨下游領(lǐng)域擴(kuò)張、國產(chǎn)替代及國產(chǎn)儀器行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，市占率仍有較大的提升空間。浙商證券認(rèn)為目前公司仍處于研發(fā)投入期，公司前三季度研發(fā)費(fèi)用支出4.1億元，占比公司營收約20%。預(yù)計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為1.4、3.5、4.5億元，同比增長-72%/153%/28%，公司作為國產(chǎn)分析儀器龍頭，積極布局生命科學(xué)、臨床及醫(yī)療領(lǐng)域，維持公司“增持”評級。
重慶水務(wù)(601158)
截止到2021年上半年，公司供水企業(yè)的制水系統(tǒng)(水廠)29個，生產(chǎn)能力273.75萬立方米/日，較2020年末增加產(chǎn)能12%;排水企業(yè)投入運(yùn)行的污水處理廠有 108個，污水處理業(yè)務(wù)日處理能力為424.08萬立方米/日，較2020年末增加產(chǎn)能19%;污泥處理系統(tǒng)8套，日設(shè)計污泥處理能力1992噸，較2020年末減少3.9%。公司還中標(biāo)云南省安寧市綜合水利基礎(chǔ)設(shè)施工程(PPP)項目，運(yùn)營期12年，分為水環(huán)境綜合整治工程、人飲工程兩類，包括沙河水環(huán)境綜合整治工程、安寧市車木河水庫引水管線建設(shè)工程 (三期)及溫泉外馬灣凈水廠、管網(wǎng)工程等子項目，該項目成功中標(biāo)預(yù)示著公司將進(jìn)一步突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)區(qū)域限制，打開新的業(yè)務(wù)市場。西南證券預(yù)計公司2021-2023年EPS分別為 0.40、0.43、0.47 元，維持“持有”評級。
