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白酒板塊失寵 14家酒企市值蒸發(fā)逾4成

2019-11-12 14:14:18 來源:證券日報(bào)

白酒行業(yè)的“黃金十年”讓酒企活得異常滋潤,高端酒盛行的背后則是建立在“三公消費(fèi)”基礎(chǔ)上的畸形消費(fèi)。然而,在經(jīng)濟(jì)增速放緩、國家限制“三公消費(fèi)”、禁酒令等因素影響下,高端白酒遭到當(dāng)頭棒喝,價(jià)格大幅下滑,產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷。剛剛起步的白酒證券化也面臨夭折。

2013年,整個(gè)白酒行業(yè)被迫洗牌。一線酒企高端產(chǎn)品價(jià)格回落、服務(wù)下沉,給二線、三線酒企的產(chǎn)品銷售及生存帶來壓力。整個(gè)白酒行業(yè)的競爭進(jìn)入白熱化,高端白酒市場也從賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場。推出定制酒、低價(jià)位酒、加強(qiáng)市場營銷建設(shè)等成為酒企今年干得最多的事。但是,這次白酒行業(yè)調(diào)整極有可能是史上最大的一次調(diào)整,或?qū)⒊掷m(xù)3年-5年的時(shí)間。大浪淘沙、適者生存的游戲規(guī)則正在白酒行業(yè)上演。

行業(yè)洗牌加劇

限制“三公消費(fèi)”只是導(dǎo)火索

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)白酒產(chǎn)量在2012年已經(jīng)達(dá)到1150萬噸,營收達(dá)到4000億元,遠(yuǎn)超“十二五”規(guī)劃中提到的2016年產(chǎn)能900萬噸,營收3500億元的行業(yè)規(guī)劃。白酒產(chǎn)能過剩已是不爭的事實(shí)。但是,白酒“黃金十年”中,白酒的走俏掩蓋了諸多弊端,高毛利下,以茅臺、五糧液(133.200,0.48,0.36%)為首的一線白酒企業(yè)的凈利潤站在了百億元俱樂部中,而洋河股份(97.250,0.13,0.13%)、瀘州老窖(85.130,0.13,0.15%)、酒鬼酒(37.330,-0.47,-1.24%)、沱牌舍得(32.830,-0.13,-0.39%)、老白干等酒企,也在高端酒的支撐下實(shí)現(xiàn)了大躍進(jìn)式的增長。

俗話說得好,蘿卜快了不洗泥,白酒市場在“黃金十年”中變得“瘋狂”。

在商家拿到配額就能坐地生財(cái)?shù)谋尘跋?,?jīng)銷商不會去做市場營銷服務(wù),也不會主動開拓市場銷售渠道。酒企則追逐更高的利潤,放棄了低端產(chǎn)品的開發(fā)和培育,一心撲在高端酒的生產(chǎn)和銷售上。而這種缺乏市場服務(wù)、營銷創(chuàng)新的團(tuán)隊(duì),在暴風(fēng)雨來臨后,顯得異常脆弱。因?yàn)?,這是一種畸形的市場,白酒失去了其本來固有的屬性,高端酒成為達(dá)官貴人的炫富工具。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、限制“三公消費(fèi)”政策、禁酒令等政策的出臺,白酒行業(yè)進(jìn)入了深度調(diào)整期。2013年,白酒行業(yè)雖然已經(jīng)在寒冬中調(diào)整了一年,但這僅僅是開始。

限制“三公消費(fèi)”政策直接命中了白酒銷售的要害,但總體來說,限制“三公消費(fèi)”僅是一個(gè)導(dǎo)火索,酒價(jià)的非理性上漲,造成了存酒和收藏酒的盛行,時(shí)間的積累也讓社會庫存高企,限制“三公消費(fèi)”只是起到了一個(gè)引爆的作用。在白酒行業(yè)快速發(fā)展的十年間,行業(yè)整體欠下許多債,包括銷售渠道、經(jīng)銷商服務(wù)、市場營銷等等,而這些債是早晚要還的。庫存高企的商家在看到政策對高端酒的銷售影響較大時(shí),便紛紛拋貨,這也就有了茅臺在2300多元/瓶的高價(jià)一路下跌至900元/瓶左右,但是,900元/瓶并非是茅臺的低部,在接盤者伸手接盤后,茅臺的價(jià)格出現(xiàn)了短暫的反彈,這也是市場上僥幸心理的寫照。而在今年中秋前后,銷售旺季卻出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象,企業(yè)和商家終于醒悟。但此時(shí),茅臺和五糧液的價(jià)格一度跌到了850元/瓶和650元/瓶左右。

據(jù)調(diào)查,一線白酒貴州茅臺(1199.700,0.70,0.06%)的社會庫存經(jīng)過今年上半年的消化,已經(jīng)到了二批經(jīng)銷商手中,一批經(jīng)銷商手中庫存壓力較小。而五糧液由于之前的經(jīng)銷商、專賣店隊(duì)伍龐大,社會庫存也較大,經(jīng)過上半年的降價(jià)銷售,社會庫存有極大的好轉(zhuǎn)。雖然兩大白酒龍頭都做了許多努力,但是,價(jià)格再回到千元時(shí)代可以說是難上加難?,F(xiàn)在,擺在酒企面前的是轉(zhuǎn)型、建立自己的營銷隊(duì)伍和服務(wù)體系,真正讓白酒發(fā)揮其固有的屬性——是一種消費(fèi)品,而非建立在某些特殊群體上的特殊品。“名酒”回歸“民酒”是大勢所趨,要做好充足的準(zhǔn)備,根據(jù)市場需求而做出相應(yīng)的產(chǎn)品。酒企與消費(fèi)者建立一站式的服務(wù),才能掌控市場、掌控消費(fèi)者的需求。這就需要企業(yè)在保證品質(zhì)的同時(shí),從銷售渠道和市場營銷上不斷地去創(chuàng)新,贏得市場和消費(fèi)者的信賴。市場發(fā)生了變化,酒企和經(jīng)銷商也必須做出轉(zhuǎn)變,適者生存是硬道理,未來的白酒市場格局如何分割,就要看企業(yè)和經(jīng)銷商在此輪調(diào)整中如何來適應(yīng)市場,并做出快速而準(zhǔn)確的轉(zhuǎn)變。

白酒板塊失寵

14家酒企市值蒸發(fā)2490億元

白酒上市公司2013年的業(yè)績表現(xiàn)與2011年和2012年相比,呈現(xiàn)出冰火兩重天的局面。同樣,在資本市場上,上市公司市值的大幅蒸發(fā)足以顯示出機(jī)構(gòu)投資者開始對白酒板塊的“敬而遠(yuǎn)之”。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,14家白酒企業(yè)在2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入767.9億元,平均增幅為42.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤合計(jì)為247.83億元,平均增長率為82.57%;2012年,14家白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1054.6億元,平均增長率為37.04%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計(jì)382.65億元,平均增長率為57.83%;2013年三季度,白酒企業(yè)的增幅則出現(xiàn)了較大的分化,僅有貴州茅臺、青青稞酒(10.210,-0.05,-0.49%)和伊力特(15.360,0.02,0.13%)3家企業(yè)的凈利潤同比增長,而其余10家企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)下滑。統(tǒng)計(jì)顯示,14家酒企2013年三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入784.3億元,同比下降10.61%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為279.58億元,同比下降48.92%;其中,酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊(57.000,0.25,0.44%)的降幅最大,凈利潤同比下降95.56%、97.06%和89.10%。

白酒行業(yè)上市公司業(yè)績大幅下滑,與其遭遇到的政策影響及市場變化有巨大的關(guān)系。快速發(fā)展起來的白酒行業(yè),是建立在宏觀經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、“三公消費(fèi)”基礎(chǔ)上的。然而,企業(yè)和經(jīng)銷商將大量的產(chǎn)品和精力都用在這些特殊的銷售目標(biāo)群體中時(shí),危險(xiǎn)已經(jīng)存在,只是被快速的膨脹蒙蔽了雙眼。當(dāng)高端酒原有的銷售渠道被“封死”,新產(chǎn)品尚未補(bǔ)位時(shí),酒企的業(yè)績大幅下滑則是必然。

另外,曾經(jīng)備受機(jī)構(gòu)投資者青睞的白酒板塊在2013年不再成為它們眼中的“香饃饃”,機(jī)構(gòu)的離場讓白酒板塊市值蒸發(fā)嚴(yán)重。

統(tǒng)計(jì)顯示,14家白酒上市公司從年初的總市值5872.8億元,一路狂瀉。截至12月17日,14家白酒企業(yè)的總市值僅為3382.45億元。也就是說,近一年時(shí)間內(nèi),14家白酒企業(yè)市值蒸發(fā)2490.35億元,亦即蒸發(fā)逾四成。

縱觀白酒上市公司前十大流通股東,去年年底至今,十大流通股股東的減持?jǐn)?shù)量都在增加,而股東的流動性也較大。也就是說,機(jī)構(gòu)對于白酒公司處于謹(jǐn)慎狀態(tài),在國家政策對白酒行業(yè)的影響沒有松動的情況下,酒企轉(zhuǎn)型沒有出現(xiàn)顯著效果時(shí),機(jī)構(gòu)投資者投資白酒時(shí)不會再現(xiàn)出以前的熱情。因?yàn)?,資本是逐利的,也喜歡找有故事講的行業(yè),而白酒行業(yè)的調(diào)整需要3年-5年的時(shí)間,而這段時(shí)間內(nèi),除非酒企有故事可講,否則很難再調(diào)動起投資者的味覺。不過,具有幾千年歷史的中國白酒業(yè),經(jīng)過調(diào)整期后會繼續(xù)前行,因此,建議投資者對中國的白酒行業(yè)做長線投資。

批條時(shí)代終結(jié)

賣方市場變?yōu)橘I方市場

在白酒“黃金十年”期間,貴州茅臺和五糧液的高端酒市場暢銷,如果能拿到他們的經(jīng)銷權(quán),則會坐地生財(cái)。為此,一些經(jīng)銷商為獲得更多的配額,會采取請領(lǐng)導(dǎo)批條子的方式來獲得配額。如今,市場的變化也改變了酒企和經(jīng)銷商的關(guān)系。

為應(yīng)對銷量下滑,貴州茅臺敞開經(jīng)銷渠道,采取“特約經(jīng)銷商”的方式吸引了部分經(jīng)銷商的加入。只要在10月份之前打款,最低31噸起,價(jià)格為999元/瓶,就能成為茅臺的特約經(jīng)銷商,而一年后,可以享受茅臺819元/瓶的出廠價(jià)。此政策一經(jīng)推出,便獲得了部分經(jīng)銷商的青睞。茅臺“以價(jià)取勝”轉(zhuǎn)為“以量取勝”初戰(zhàn)高捷。

白酒巨頭五糧液在行業(yè)調(diào)整期內(nèi),首先推出七大營銷中心,服務(wù)下沉與經(jīng)銷商共同應(yīng)對行業(yè)變化,目前七大營銷中心改為七大分公司的工作正在進(jìn)行中。而公司推出的五糧液頭曲、特曲、特曲精品等腰部產(chǎn)品后,還通過技術(shù)創(chuàng)新推出了低度系列酒,并獲得不錯(cuò)的招商。

在五糧液的戰(zhàn)略中,五糧液除了依靠五糧液主品牌外,要打造多個(gè)體量超過10億元的子品牌,其中,五糧春和五糧醇都是銷售額過10億元的品牌。

另外,隨著市場的深入調(diào)整,做出轉(zhuǎn)型的不僅僅只有酒企,經(jīng)銷商隊(duì)伍也必須轉(zhuǎn)型。不適應(yīng)市場需要的經(jīng)銷商會退出市場。因此,也就有了大型酒企經(jīng)銷商倒戈,專賣店關(guān)門的事件。

通過茅臺和五糧液上述舉措,透露出企業(yè)已經(jīng)看清了市場的變化。單純依賴高端酒銷售為主給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn),而全產(chǎn)品、全價(jià)位體系是公司長遠(yuǎn)發(fā)展的基石。另外,白酒市場在此輪調(diào)整中已經(jīng)從賣方市場開始轉(zhuǎn)為買方市場。企業(yè)必須開發(fā)適合消費(fèi)者、適合市場需求的產(chǎn)品,而經(jīng)銷商則必須有服務(wù)市場的能力,曾經(jīng)在特殊渠道銷售的經(jīng)銷商由于缺乏市場渠道、營銷手段等,其退出也是正常的,因?yàn)槭袌鲇肋h(yuǎn)會遵循“有進(jìn)來的就有退出的”的規(guī)律。

業(yè)外資本頻頻“入侵”

跨界經(jīng)營困難重重

曾幾何時(shí),白酒一直是資本的寵兒。大型集團(tuán)公司利用雄厚的資本通過整合區(qū)域酒企進(jìn)入到該行業(yè)。先有維維乳業(yè),后有聯(lián)想控股,白酒市場并購潮風(fēng)起云涌。

9月28日,天津榮程集團(tuán)與瀘州市合江縣政府正式簽署10萬噸白酒基地項(xiàng)目投資協(xié)議,總投資約120億元。10月13日,瀘州老窖集團(tuán)與臺灣統(tǒng)一集團(tuán)旗下世華企業(yè)股份有限公司(簡稱“世華企”)簽署合作協(xié)議,共同投資在瀘州建立清香型白酒釀造基地,初步規(guī)劃年產(chǎn)清香型白酒4萬噸,預(yù)計(jì)總投資額將達(dá)30億元。10月23日,中國平安[微博](88.050,-0.16,-0.18%)集團(tuán)與宜賓紅樓夢酒業(yè)正式簽署協(xié)議并達(dá)成戰(zhàn)略合作,平安集團(tuán)投資共計(jì)5億元,幫助紅樓夢酒業(yè)在品牌、渠道建設(shè)及技改等方面進(jìn)行改造。11月5日,娃哈哈集團(tuán)與貴州省仁懷市政府簽訂白酒戰(zhàn)略投資協(xié)議,入駐仁懷市白酒工業(yè)園區(qū),一期投資額或高達(dá)150億元。11月30日,大元股份(17.310,-1.08,-5.87%)發(fā)布重大事項(xiàng)進(jìn)展,擬收購湖南瀏陽河酒業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)。

上述一系列事件都在書寫資本對于白酒的熱愛。然而,愛酒與釀酒是兩個(gè)不同的概念,資本在白酒行業(yè)中到底能掀起多大的風(fēng)浪,目前還沒有很好的案例來證明。

豐聯(lián)酒業(yè)“喝”下4家酒企成為業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)的經(jīng)典案例。在過去不到兩年的時(shí)間內(nèi),豐聯(lián)先后斥資收購了武陵酒業(yè)、板城燒鍋、孔府家酒和安徽文王酒業(yè)4家地方白酒廠商。但是,隨著時(shí)間的流逝,豐聯(lián)旗下的4家酒企并沒有在資本的幫助下獲得更好的發(fā)展。文化融合和人員整合都耗費(fèi)了豐聯(lián)酒業(yè)大量的精力。

雖然白酒行業(yè)進(jìn)入深度整合期,行業(yè)的整合及兼并重組也只是時(shí)間的問題,但是,跨界并購對酒企的發(fā)展到底能起到多大作用,目前尚無成功案例。但是,有實(shí)力的酒企在全國的布局中,應(yīng)該考慮去兼并重組一些優(yōu)質(zhì)的好的企業(yè)。

另外,業(yè)外資本對白酒行業(yè)的預(yù)判性依然不足,目前并購不是最好的時(shí)期。同時(shí),白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期,企業(yè)需要從管理、營銷、品牌打造等各方面進(jìn)行提升,如果外界資本僅僅重在資本進(jìn)入,而忽視在先進(jìn)管理技術(shù)等方面與白酒企業(yè)融合的話,這樣的“飲酒”意義不大,很難對白酒行業(yè)起到積極的推動作用。

食藥總局重拳整肅

行業(yè)優(yōu)勝劣汰將加速

國家食品藥品監(jiān)管總局11月29日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)白酒質(zhì)量安全監(jiān)督管理工作的通知》(下稱《通知》),一方面強(qiáng)化白酒生產(chǎn)許可,另一方面嚴(yán)格規(guī)范白酒標(biāo)簽標(biāo)識,將區(qū)分“固態(tài)法”及“液態(tài)法”。此外,也將加強(qiáng)對白酒加工小作坊的監(jiān)管。12月3日,國家食品藥品監(jiān)管總局部署加強(qiáng)白酒質(zhì)量安全監(jiān)督管理工作,要求白酒生產(chǎn)企業(yè)從切實(shí)控制白酒中塑化劑污染、嚴(yán)格規(guī)范白酒標(biāo)簽等7個(gè)方面嚴(yán)格落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任,從源頭保障白酒質(zhì)量安全。

政策的出臺有利于進(jìn)一步規(guī)范白酒行業(yè)環(huán)境,同時(shí)完善退出機(jī)制,有利于行業(yè)淘汰過剩、落后產(chǎn)能,能夠推動白酒行業(yè)優(yōu)勝劣汰過程,對于白酒行業(yè)內(nèi)多數(shù)上市公司而言將能起到一定的正面激勵(lì)作用。

事實(shí)上,中國白酒企業(yè)目前有幾萬家,但是,能稱得上規(guī)模的僅有一千多家,白酒產(chǎn)能過剩是不爭的事實(shí)。另外,白酒安全問題在去年塑化劑事件后被逐漸放大。白酒安全問題被提上管理者的日程,《通知》中明確了白酒生產(chǎn)許可過程全環(huán)節(jié)質(zhì)量的控制,并明確塑化劑指標(biāo)等問題也被列入審查細(xì)則。而此次國家對于白酒生產(chǎn)許可證態(tài)度的趨嚴(yán),也預(yù)示著行業(yè)進(jìn)入門檻的進(jìn)一步提升。

其實(shí),在此輪調(diào)整期內(nèi),多數(shù)白酒企業(yè)的銷售出現(xiàn)大幅下滑,而一些區(qū)域名酒卻保持了同比增長,只是增速放緩。而那些不是很出名的酒企面對行業(yè)調(diào)整,市場銷售被擠壓,生存現(xiàn)狀不容樂觀。未來的白酒市場格局必將發(fā)生變化,而擁有資金實(shí)力、品牌實(shí)力的一線大酒企,只要戰(zhàn)略調(diào)整到位,市場服務(wù)真正體現(xiàn)在渠道方面,那么,此輪調(diào)整對它們來說,無疑是一次機(jī)會。而擁有渠道優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)良的區(qū)域名酒在占有區(qū)域地盤優(yōu)勢的同時(shí),只要跟上新渠道建設(shè)的步伐,其未來業(yè)績可期。

在酒企大佬看來,3年后,中國的白酒市場或許迎來一波兼并重組潮,而那時(shí)候,將有一半的小酒企退出市場。而國家通過食品安全、嚴(yán)格標(biāo)識等措施來淘汰掉一批影響食品安全、浪費(fèi)資源、破壞環(huán)境的小酒廠。

高端酒銷售遇阻

企業(yè)猛推腰部產(chǎn)品“御寒”

53度飛天茅臺價(jià)格從2300元/瓶到如今的850元/瓶-900元/瓶,五糧液的價(jià)格也出現(xiàn)腰斬。水井坊、沱牌舍得、酒鬼酒、瀘州老窖的1573等高端產(chǎn)品出現(xiàn)銷售遇阻,甚至部分產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷。作為白酒行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的糖酒會在2013年也變得蕭條。

據(jù)調(diào)查,2013年秋季糖酒會參會人員大幅減少,參會的經(jīng)銷商與往年秋季糖酒會相比下降了一半,與春季糖酒會相比,不足其三分之一。因此,今年的秋季糖酒會成為史上最冷清的糖酒會。

價(jià)格是由市場決定的,在高端酒盛行時(shí),市場出現(xiàn)供不應(yīng)求,于是千元酒登上每家酒企的價(jià)格體系中。而隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、限制“三公消費(fèi)”政策、禁酒令的打壓,庫存高企的經(jīng)銷商紛紛拋貨,于是被市場“捧”起來的價(jià)格體系開始走“滑梯”。而曾經(jīng)以高端酒支撐起的企業(yè)業(yè)績受到重創(chuàng),酒企為了突圍,開始轉(zhuǎn)型腰部產(chǎn)品的開發(fā)及推廣。

在武漢秋季糖酒會上,不少酒企紛紛推出中低價(jià)位產(chǎn)品來應(yīng)對行業(yè)變局。包括瀘州老窖推出定價(jià)在十幾元到幾十元之間的新品“瀘小二”,沱牌舍得推出價(jià)格在100元-300元之間的曲酒系列產(chǎn)品。

另外,五糧液也加大了腰部產(chǎn)品戰(zhàn)略,推出五糧特曲精品、五糧特曲、五糧頭曲三款產(chǎn)品,其中五糧特曲精品價(jià)格在400元-500元,五糧特曲為300元-400元,五糧頭曲為200元-300元。貴州茅臺雖然沒有推新品,但也對旗下產(chǎn)品醬酒、仁酒降價(jià),價(jià)位定在399元和299元,在原來價(jià)位上降了一半。

12月8日,水井坊也宣布,將推出名為“臻釀八號”的新產(chǎn)品,這款產(chǎn)品的零售價(jià)定為428元/瓶。

茅臺和五糧液的價(jià)格下滑擠壓了地方名酒和次高端酒企的產(chǎn)品,沱牌舍得、水井坊的業(yè)績大幅下滑就是例證。水井坊最終選擇不再“守價(jià)”,推出腰部產(chǎn)品來擴(kuò)充自己的產(chǎn)品線,思路是對的,但是在推廣中,水井坊產(chǎn)品是否能獲得好的招商還有待觀察。

在高端酒銷售遇阻的情況下,企業(yè)增加品牌系列戰(zhàn)略是正確的。不過,推低價(jià)位酒來彌補(bǔ)高端酒滯銷帶來的銷售下滑,短期內(nèi)是不可能見到實(shí)效的。因?yàn)樾缕窂纳鲜型茝V到消費(fèi)者認(rèn)可需要一定的時(shí)間。另外,不是所有酒企推出的腰部產(chǎn)品都能獲得市場和消費(fèi)者的認(rèn)可,這里比拼的不僅是酒的品質(zhì)、市場營銷,還有企業(yè)的品牌效應(yīng)。

貴州茅臺和五糧液的價(jià)格下沉后,給次高端酒企帶來的壓力不是靠推新品能解決的。酒企已經(jīng)意識到從單一的專攻高端酒帶來的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn),做全品牌戰(zhàn)略思路是正確的,但是,當(dāng)大家都在推腰部產(chǎn)品時(shí),酒企們又站在了同一條起跑線上。需要從招商、品牌推廣、市場服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)從頭開始做。不過,作為一線酒企的五糧液推出的“頭曲、特曲和特曲精品”在上市后的幾個(gè)月后,已經(jīng)取得不錯(cuò)的業(yè)績。在五糧液人士看來,上述三款產(chǎn)品今年完成2億元的目標(biāo)肯定沒問題。

當(dāng)腰部產(chǎn)品成為眾多酒企要著力打造的戰(zhàn)略產(chǎn)品時(shí),誰能贏得經(jīng)銷商的喜愛、消費(fèi)者的認(rèn)可,那么它們的轉(zhuǎn)型則是成功的。但是,從目前來看,一切都是未知數(shù)。

白酒證券化遇冷

紙白酒停留在夢想中

2012年,曾經(jīng)在白酒行業(yè)掀起“上市”熱潮的上海國際酒業(yè)交易中心(下稱上海酒交所),在去年實(shí)現(xiàn)了多家酒企產(chǎn)品在該平臺上上市交易。而今年,雖然也有酒企產(chǎn)品上市交易,但是,這些產(chǎn)品都是一些名氣較小的產(chǎn)品。

上海酒交所官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示,截至12月17日,共有15只酒產(chǎn)品在交易,其中,涉及白酒產(chǎn)品有10只。包括國窖1573·中國品味2011、水晶舍得2012珍藏版、陜西西鳳酒的國典鳳香、古井貢原漿酒、景芝酒業(yè)的國標(biāo)芝香、浙江致中和國養(yǎng)國際金獎(jiǎng)2012、洛陽杜康的酒祖杜康傳奇、黃山頭酒業(yè)的容天下紀(jì)念酒、重慶詩仙太白的95金樽、茅臺神州2013等。

而值得一提的是,上述產(chǎn)品中,多數(shù)產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià),價(jià)格出現(xiàn)腰斬。有的產(chǎn)品的交易量為零??梢哉f,上海酒交所的交投相當(dāng)冷清。

另外,國內(nèi)除了上海酒交所外,還有四川酒交所、貴州酒交所、金馬甲,深圳也有兩家酒業(yè)交易中心。雖然酒交所如雨后春筍般涌出,但是,僅有上海酒交所的規(guī)模較大,其它酒交所并沒有吸引更多的酒企發(fā)行產(chǎn)品。

白酒證券化遭冷遇,發(fā)行產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)腰斬,與線下傳統(tǒng)渠道的酒價(jià)格出現(xiàn)腰斬相吻合。事實(shí)上,當(dāng)初白酒企業(yè)選擇登陸上海酒交所,茅臺的市場價(jià)格在2000元/瓶左右,其出廠價(jià)僅有819元/瓶。酒企的目的就是想通過酒交所平臺樹立起產(chǎn)品的價(jià)格標(biāo)桿,因?yàn)榫平凰目谔柺?ldquo;出廠價(jià)就是發(fā)行價(jià)”,而消費(fèi)者在酒交所買到的酒是線下價(jià)格的一半。另外,年收益達(dá)15%的誘惑也讓一些投機(jī)者加入申購的隊(duì)伍中??梢哉f,上海酒交所成立時(shí),各方都懷揣著夢想,但是,白酒行業(yè)的調(diào)整,讓整個(gè)酒行業(yè)進(jìn)入擠泡沫階段,線上線下無一幸免。用“生不逢時(shí)”來形容酒交所或許不為過。

但是,酒交所的出現(xiàn)也是白酒行業(yè)轉(zhuǎn)型中的一個(gè)新亮點(diǎn),其未來能否像國外紅酒交易中心那樣成為一棵常青樹,從目前來,不僅需要時(shí)間,也需要酒交所做更多的工作。酒交所申購流程必須簡約化,如果能像電商那樣購買便利,則會吸引更多的投資者、消費(fèi)者去購買、交易、消費(fèi)。另外,信息的不對稱則要求酒交所加大品牌宣傳,讓更多的消費(fèi)者、酒企、經(jīng)銷商走上這個(gè)平臺,增加交易活躍度。但是,這條路會比較坎坷,讓白酒變成真正的理財(cái)產(chǎn)品,酒交所還有大量的工作要做,可以說任重而道遠(yuǎn)。