有消息稱,面板廠明年首季報(bào)價(jià)或要漲到現(xiàn)金成本之上。這意味著,主流規(guī)格電視面板全面上漲。TCL集團(tuán)最重要的大尺寸面板產(chǎn)品是32英寸和55英寸,對于其是否計(jì)劃將大尺寸面板產(chǎn)品大幅漲價(jià),TCL集團(tuán)24日回應(yīng)稱,TCL華星的市場份額將在未來2年提升至全球前二。
然而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前TCL尚未建立突破不利環(huán)境的能力。過度依賴面板單一產(chǎn)業(yè),過度依賴LCD,在OLED等其他技術(shù)布局較弱,或是TCL集團(tuán)的“軟肋”。
價(jià)值300億元業(yè)務(wù) 作價(jià)48億元“賤賣”?
今年4月,TCL集團(tuán)完成重組,剝離了智能終端及相關(guān)配套業(yè)務(wù),全面轉(zhuǎn)型聚焦以半導(dǎo)體顯示及材料為主業(yè)的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。然而,此舉在業(yè)界看來卻是一次充滿爭議的重組。
根據(jù)TCL集團(tuán)發(fā)布的重組情況表,TCL集團(tuán)將其直接持有的TCL實(shí)業(yè)、惠州家電、合肥家電、客音商務(wù)100%股權(quán),酷友科技 55%股權(quán),TCL產(chǎn)業(yè)園100%股權(quán),格創(chuàng)東智36%股權(quán)以及通過全資子公司TCL金控間接持有的簡單匯75.00%股權(quán)、TCL照明電器間接持有的酷友科技1.50%股權(quán)合計(jì)按照47.6億元的價(jià)格向TCL實(shí)業(yè)控股(廣東)股份有限公司(簡稱“TCL控股”)出售,TCL控股以人民幣現(xiàn)金支付對價(jià)。
然而有分析稱,空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等家電資產(chǎn)一直以來被認(rèn)為是能為上市公司帶來巨額現(xiàn)金流的終端業(yè)務(wù),在重組中被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)估值合計(jì)約300億元,僅僅48億元?jiǎng)冸x終端業(yè)務(wù)存在“賤賣”嫌疑。根據(jù)TCL集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示,2017年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1115.8億元,其中主營業(yè)務(wù)收入1105.1億元。被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)營收500億元,占據(jù)TCL集團(tuán)整體營收的近一半。
也有觀點(diǎn)稱,TCL控股的成立距離TCL集團(tuán)宣布重組僅短短三個(gè)月時(shí)間,頗有專門為收購而成立新公司的意味。產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵表示,就TCL家電即終端產(chǎn)品來說,今年TCL彩電表現(xiàn)比較好,但其他家電產(chǎn)品,如冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等產(chǎn)品的表現(xiàn)一般,乏善可陳。
面板價(jià)格大幅下滑
華星光電利潤下滑六成
今年4月,TCL集團(tuán)正式剝離了智能終端及相關(guān)配套業(yè)務(wù),全面轉(zhuǎn)型為聚焦以半導(dǎo)體顯示及材料為主業(yè)的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán),主要架構(gòu)也變更為半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)金融及投資業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)三大板塊。但對于半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)來說,面板價(jià)格的持續(xù)下滑導(dǎo)致業(yè)績不及預(yù)期。
根據(jù)TCL集團(tuán)發(fā)布的2019年三季報(bào),剔除重組業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入411.56億元,同比增長19.23%;歸母凈利潤25.77億元,同比上升19.28%;然而扣非歸母凈利潤5.66億元,同比下降55.06%。
與此同時(shí),TCL華星2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入245.6億元,同比增長28.4%,實(shí)現(xiàn)凈利潤13億元,同比下降28.7%。其中三季度單季度營業(yè)收入82.8億元,同比增長19.8%;值得注意的是,凈利潤2.8億元,同比下滑了60.7%。
財(cái)富證券對此分析稱,TCL集團(tuán)2019年前三季度扣非凈利潤下滑,主要是受面板價(jià)格大幅下滑所拖累;而對于TCL華星2019年第三季度凈利潤的下滑,則因主要產(chǎn)品價(jià)格大幅低于去年同期,大尺寸業(yè)務(wù)營收同比下降17.7%。
TCL集團(tuán)也在2019年三季報(bào)中坦言,受全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和面板產(chǎn)能集中釋放等影響,半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)繼續(xù)供過于求,大尺寸面板價(jià)格持續(xù)下降,海外面板廠商虧損放大,行業(yè)加速重構(gòu)。
孤注一擲面板產(chǎn)業(yè)
全球大廠轉(zhuǎn)向OLED
在主流應(yīng)用大尺寸LCD上,中國廠商的市場份額在2018年就已經(jīng)超過韓國成為全球第一。TCL表示,“從下游客戶端看,華星與三星、TCL電子等全球領(lǐng)先的TV廠商保持穩(wěn)定良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系,隨著未來TV廠商龍頭效應(yīng)明顯,TCL華星也將獲得更長遠(yuǎn)、穩(wěn)定、持續(xù)的高增長。”
記者注意到,近兩年,面板行業(yè)整體產(chǎn)能過剩帶來面板均價(jià)的持續(xù)下跌,全球顯示面板行業(yè)中,包括日企、韓企在內(nèi)的多個(gè)大型面板廠商正在陸續(xù)降低LCD業(yè)務(wù)比重,轉(zhuǎn)而加碼OLED、MiniLED等高溢價(jià)的新一代顯示技術(shù)。
重組之后的TCL集團(tuán),由華星光電主攻半導(dǎo)體業(yè)務(wù),實(shí)際成為一家面板企業(yè),面板占集團(tuán)營收和利潤大頭。據(jù)了解,目前華星光電旗下有2條8.5代和2條11代LCD生產(chǎn)線、1條6代LTPS和1條AMOLED生產(chǎn)線。
產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵表示,目前TCL集團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò),但實(shí)際經(jīng)營業(yè)績算不上很好,按TCL集團(tuán)的說法是受面板持續(xù)低價(jià)影響,但其認(rèn)為是TCL尚未建立突破不利環(huán)境的能力,其受到面板漲跌周期的影響太大,沒有能力在面板市場不景氣時(shí)走出獨(dú)立行情。過度依賴面板單一產(chǎn)業(yè),既是TCL集團(tuán)的優(yōu)勢,也是TCL集團(tuán)的軟肋。“TCL集團(tuán)的面板布局確實(shí)存在結(jié)構(gòu)性缺陷,過度依賴液晶面板,其他技術(shù)如OLED布局較弱。比如,TCL布局的印刷式OLED遲遲難以走出實(shí)驗(yàn)室。”劉步塵說。(文/廣州日報(bào)全媒體文字記者 趙方圓 倪明)