《證券日?qǐng)?bào)》記者4月6日從上交所獲悉，繼北京證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)ST銳電責(zé)令暫停收購(gòu)之后，4月6日，上交所決定對(duì)ST銳電及公司董事長(zhǎng)兼總裁馬忠予以公開譴責(zé)，原因是公司2018年10月份在明知資金有限的情況下，披露大額回購(gòu)計(jì)劃，但最終僅完成回購(gòu)下限的2.36%，涉嫌拉抬股價(jià)、規(guī)避退市。
業(yè)內(nèi)人士表示，如果說北京證監(jiān)局的監(jiān)管措施讓ST銳電的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓前途莫測(cè)，那么交易所的公開譴責(zé)則堵上了公司借殼重組的可能，當(dāng)然，這一切均是ST銳電不規(guī)范運(yùn)營(yíng)造成的。
《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱有關(guān)規(guī)則發(fā)現(xiàn)，上市公司被公開譴責(zé)意味著公司在未來12個(gè)月內(nèi)大部分資本運(yùn)作事項(xiàng)無(wú)法進(jìn)行。截至2020年4月3日，ST銳電股價(jià)已連續(xù)15個(gè)交易日低于面值，距離退市僅一步之遙。
忽悠式回購(gòu)拉抬股價(jià)
ST銳電被公開譴責(zé)
2018年10月份，ST銳電股價(jià)兩度跌破面值，最長(zhǎng)連續(xù)5個(gè)交易日股價(jià)低于1元/股。為穩(wěn)定市場(chǎng)信心，該公司彼時(shí)披露大額回購(gòu)計(jì)劃，擬以不低于5000萬(wàn)元，不超過2億元回購(gòu)公司股份，股價(jià)隨后出現(xiàn)上漲。2019年5月份，公司披露的回購(gòu)結(jié)果令人大跌眼鏡，累計(jì)回購(gòu)金額僅僅只有118萬(wàn)元，僅完成回購(gòu)計(jì)劃金額下限的2.36%。該消息一出，投資者普遍質(zhì)疑公司回購(gòu)計(jì)劃的真實(shí)性。
ST銳電2018年三季報(bào)顯示，9月30日貨幣資金還有5.47億元，足以支撐回購(gòu)計(jì)劃，因此其最終僅回購(gòu)118萬(wàn)元更顯奇怪。
交易所的處罰決定顯示，ST銳電實(shí)際上自始就未準(zhǔn)備拿出2億元資金用于回購(gòu)，雖然其賬上顯示有5億多元的貨幣資金，但大多處于受限狀態(tài)。因此，在制定披露回購(gòu)計(jì)劃時(shí)，公司及相關(guān)責(zé)任人就已經(jīng)知道公司不具備執(zhí)行回購(gòu)計(jì)劃的資金實(shí)力。此外，決定書中還明確指出，回購(gòu)公告中所披露的回購(gòu)目的為股權(quán)激勵(lì)，但經(jīng)查明，其真實(shí)原因是部分股東考慮公司退市風(fēng)險(xiǎn)，要求公司做出回購(gòu)計(jì)劃。
業(yè)內(nèi)人士分析，上述細(xì)節(jié)表明，ST銳電是出于規(guī)避面值退市目的而發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，且在制定方案時(shí)就知道公司無(wú)力實(shí)施。因此，該公司及董事長(zhǎng)馬忠在經(jīng)過聽證會(huì)等程序后，被公開譴責(zé)。
公開譴責(zé)產(chǎn)生“衍生影響”
借殼重組受限
記者注意到，交易所的公開譴責(zé)雖說僅屬于自律監(jiān)管措施，但是對(duì)于上市公司的后續(xù)資本運(yùn)作是具有實(shí)際約束效力。記者查閱發(fā)現(xiàn)，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第6條、第39條，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第13條等規(guī)定，ST銳電及現(xiàn)任董事長(zhǎng)馬忠被公開譴責(zé)，意味著公司最近12個(gè)月內(nèi)不能公開發(fā)行證券和非公開發(fā)行股票，也不能實(shí)施重大資產(chǎn)重組，可以說未來一年內(nèi)，ST銳電進(jìn)行大的資本運(yùn)作事項(xiàng)可能性不大。
這對(duì)于近期投機(jī)炒作ST銳電的投資者，也是一個(gè)警示。近日，ST銳電三大股東將表決權(quán)委托給兩家基金公司，消息一出，公司股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日漲停，不少投機(jī)資金涌入，豪賭公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓之后可能存在重組等利好消息。但現(xiàn)在，控制權(quán)變更擬被責(zé)令暫停，公開譴責(zé)更是成為重組的實(shí)質(zhì)性障礙。
從另一個(gè)方面來看，該公司目前的基本面也不支持重組等事項(xiàng)。一方面，其股本龐大，后續(xù)發(fā)行股份的空間本來就很有限;另一方面，新進(jìn)入的兩只基金未持有任何股份，后續(xù)能否真正入主公司存在較大的不確定性。
增持計(jì)劃會(huì)否
重蹈忽悠式套路
大額回購(gòu)計(jì)劃未完成并非ST銳電忽悠市場(chǎng)的唯一事例，在本次股價(jià)連續(xù)低于面值的情況下，公司董監(jiān)高于3月21日拋出一個(gè)在未來6個(gè)月內(nèi)增持金額265萬(wàn)的增持計(jì)劃。但記者查閱規(guī)則發(fā)現(xiàn)，公司年報(bào)披露前30個(gè)交易日屬于窗口期，董監(jiān)高在此期間是不能買賣公司股票的。以公司最晚4月30日披露年報(bào)計(jì)算，3月21日之后的交易日均處于董監(jiān)高股票買賣窗口期，也就是說在本次公司股票連續(xù)低于面值、瀕臨退市期間，公司董監(jiān)高根本不具有增持股票的條件。ST銳電董監(jiān)高本次發(fā)布增持計(jì)劃，表面是展現(xiàn)自身與公司同進(jìn)退的態(tài)度，實(shí)質(zhì)上涉嫌利用投資者對(duì)窗口期規(guī)則不太熟悉，再次來忽悠市場(chǎng)、拉抬股價(jià)。一旦公司后續(xù)退市，所謂增持也就不了了之，這個(gè)如意算盤打得真精啊!
退市風(fēng)險(xiǎn)加大
投資炒作如“火中取栗”
據(jù)記者了解，截至目前，ST銳電仍未按規(guī)定披露詳式權(quán)益報(bào)告書及財(cái)務(wù)顧問意見，接盤方中俄絲路和中俄發(fā)展也因此被北京證監(jiān)局?jǐn)M責(zé)令暫停收購(gòu)。
兩家成立時(shí)間不足兩年，總資產(chǎn)合計(jì)僅3746萬(wàn)元的公司充當(dāng)接盤方，且明確以ST銳電不退市為條件，市場(chǎng)對(duì)于其成功率的判斷要多幾個(gè)問號(hào)。
而且，ST銳電近年來多次忽悠投資者，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)累積。以該公司目前的股價(jià)來說，每一個(gè)交易日都是風(fēng)險(xiǎn)十足，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)換并引發(fā)部分投資者拋售，其后續(xù)退市的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)激增。
面值退市嚴(yán)格執(zhí)行
分類監(jiān)管瞄準(zhǔn)問題公司
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，2018年以來，A股已有7家公司因連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于面值而終止上市，面值退市已成為重要的退市渠道，市場(chǎng)化退市正逐步建立。
從目前對(duì)ST銳電的監(jiān)管來看，對(duì)于違規(guī)行為，監(jiān)管部門以大決心大定力，敢于亮劍。有關(guān)專家表示，新證券法將信息披露單獨(dú)成章，其背后的理念是更加強(qiáng)化以信息披露為中心的監(jiān)管框架，在此框架下，信息披露作為證券產(chǎn)品的“說明書”，其核心是要求是“信息披露義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”，監(jiān)管的目標(biāo)就是讓故意制造朦朧概念，忽悠投資者的行為清清楚楚地揭示出來，通過信息充分披露為資本市場(chǎng)正本清源。
