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富時(shí)羅素周五將如期擴(kuò)大納入A股 外資入場的腳步會(huì)“步履不?!眴??

2020-06-23 08:37:22 來源:盤和林

本周,富時(shí)羅素將按計(jì)劃實(shí)施第一階段最后一批次中國A股納入,根據(jù)富時(shí)羅素公告,此次指數(shù)調(diào)整將于6月19日(周五)收盤或6月22日(周一)開盤生效。此次公布的只是初步名單,指數(shù)生效前還會(huì)有所調(diào)整。生效后,A股在富時(shí)羅素全球股票指數(shù)系列中的納入因子將從17.5%升至25%。

這是一年以來富時(shí)羅素分四批次納入A股的最后一步,據(jù)機(jī)構(gòu)測算,富時(shí)羅素A股納入因子提升至25%將為A股帶來合計(jì)超250億元的增量資金,預(yù)計(jì)2020年境外資金總體仍將保持凈流入狀態(tài),預(yù)計(jì)將達(dá)到人民幣2500億元-3000億元。

外資流入所帶來的市場體量的提升,也反映出外資對(duì)A股的優(yōu)質(zhì)股票依然看好,A股市場在國際上認(rèn)可的度的提升。這將會(huì)吸引更多的外資流入A股市場,帶來更大規(guī)模的增量資金,從而對(duì)股價(jià)形成良好的支撐作用,就當(dāng)前來看,外資已經(jīng)是股市中不可或缺的資金體量了。

那么,今年MSCI等國際指數(shù)還會(huì)加大納A的比重嗎?外資入場的腳步會(huì)“步履不停”嗎?去年11月MSCI在談及擴(kuò)容問題時(shí),曾指出A股市場還存在大陸香港休市時(shí)間不一致、交易機(jī)制缺乏靈活性等制度方面的問題,可以推測近段時(shí)間針對(duì)A股的擴(kuò)容將有所放緩。不過長遠(yuǎn)來看,在我國資本市場交易制度不斷完善、金融市場開放不斷擴(kuò)大的背景下,A股市場的對(duì)外吸引力正在上升越來,越多的外資對(duì)我國資本市場產(chǎn)生了興趣,也有更多外資真正的進(jìn)入到了我國市場,A股歸入因子存在上調(diào)的趨勢(shì)。

可以說,外資流入A股的腳步不停,并且不斷加速入場A股,一方面是因?yàn)槲覈咔槁氏仍谌虻玫娇刂?,?jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步加快,人民幣資產(chǎn)安全性較高,避險(xiǎn)作用凸現(xiàn),外資對(duì)中國市場信心較足。另一方是因?yàn)樵谌蛄鲃?dòng)性寬松政策下,市場可投資標(biāo)的日益稀缺, A股由于低估值和基本面優(yōu)勢(shì),成為更高性價(jià)比的投資標(biāo)的。

除此之外,更重要的是由于我國金融開放力度、資本市場改革力度的不斷加大,公開、透明、可預(yù)期投資環(huán)境正在形成,外資進(jìn)入中國資本市場的渠道越來越暢通。今年5月份央行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》,明確并簡化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求,取消合格境外投資者額度限制,這一政策為外資投資A股提供了很大的便利性。可以預(yù)期,合格境外投資者額度限制的取消將吸引更多的境外資金入境投資,能夠?yàn)锳股市場更多高質(zhì)地的上市公司提供更多資金支持。

這也是金融市場全面放開的重要一步,是全面深化資本市場改革的重要舉措。當(dāng)前資本市場對(duì)外開放步入新階段,并且正在繼續(xù)擴(kuò)大是毋庸置疑的,外資已經(jīng)成為我國A股市場重要的增量資金,但機(jī)遇與挑戰(zhàn)往往是共存的,外資配置規(guī)模加大的利好并不是絕對(duì)的,也存在潛在的金融風(fēng)險(xiǎn),是機(jī)遇還是挑戰(zhàn)還取決于其自身的內(nèi)功修煉。

近年來,中國將是金融對(duì)外開放的受益者,但是我國金融大而不強(qiáng),金融業(yè)態(tài)豐富性、創(chuàng)新水平、市場結(jié)構(gòu)都、制度建設(shè)與國外資本市場仍存在較大的差距。如果要保持外資流入A股的腳步不停,需要繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)外開放,吸引外資入場,但也需要把握好機(jī)遇并應(yīng)對(duì)好挑戰(zhàn),修煉好內(nèi)功,積極研究與資本市場對(duì)外開放配套的規(guī)制細(xì)則,提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新能力以及服務(wù)意識(shí),加快行業(yè)與國際化水平接軌,在做大資本市場蛋糕的同時(shí),尋求與外資機(jī)構(gòu)的共同提升,更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

雖然未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨著眾多不確定的因素和重重難關(guān),但是在政策向好下,只要我國的資本市場能堅(jiān)持改革與開放同步進(jìn)行,嚴(yán)監(jiān)管、補(bǔ)短板、重創(chuàng)新,不斷釋放市場活力,我們絕對(duì)有理由相信資本市場將向著“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的方向發(fā)展,也能為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多的幫助。(作者系中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長)