7月17日，共達(dá)電聲(002655)漲停，有業(yè)內(nèi)人士大喊——“機(jī)構(gòu)大買(mǎi)，可以低吸”，當(dāng)日兩家機(jī)構(gòu)席位赫然出現(xiàn)于買(mǎi)方榜，攜手買(mǎi)入金額超5000萬(wàn)元。坊間流傳，共達(dá)電聲重組事項(xiàng)即將落地。
事與愿違，昨日早間，公司卻宣告擬終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)公告，股價(jià)應(yīng)聲跌停。公司綿延兩年多的重組，卻是“坑完大股東坑機(jī)構(gòu)”。
“性感”重組
7月20日早間，共達(dá)電聲公告稱(chēng)，于7月18日收到間接控股股東萬(wàn)魔聲學(xué)的書(shū)面通知,擬終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
共達(dá)電聲的重組故事最早可以追溯到2017年12月底，公司控股股東濰坊高科將其持有的共達(dá)電聲15.27%股份，全部轉(zhuǎn)讓給愛(ài)聲聲學(xué)，愛(ài)聲聲學(xué)為萬(wàn)魔聲學(xué)子公司，通過(guò)本次股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)f(wàn)魔聲學(xué)為共達(dá)電聲的間接控股股東。
2018年11月公告顯示，共達(dá)電聲擬通過(guò)向萬(wàn)魔聲學(xué)全體股東非公開(kāi)發(fā)行股份的方式收購(gòu)萬(wàn)魔聲學(xué)100%股權(quán)，從而對(duì)萬(wàn)魔聲學(xué)實(shí)施吸收合并。
市場(chǎng)對(duì)這次重組滿懷期待。萬(wàn)魔聲學(xué)主要產(chǎn)品包括有線耳機(jī)、藍(lán)牙無(wú)線耳機(jī)、智能真無(wú)線耳機(jī)、智能音箱、聲學(xué)關(guān)鍵組件等。一方面，TWS(真正的無(wú)線立體聲)耳機(jī)正站在資本風(fēng)口，終端市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng);另一方面，萬(wàn)魔聲學(xué)在業(yè)內(nèi)也是“星光熠熠”，實(shí)際控制人謝冠宏為富士康舊將，周杰倫為其代言人，小米是其最大客戶，從而被貼上“小米生態(tài)鏈企業(yè)”標(biāo)簽。
值得一提的是，在此次重組案中，萬(wàn)魔聲學(xué)承諾2019-2021年扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于2.2億元、2.85億元、3.57億元。華西證券孫遠(yuǎn)峰團(tuán)隊(duì)此前曾預(yù)計(jì)，假設(shè)2020年該吸收合并能夠?qū)嵤┩戤叄?020-2022年共達(dá)電聲歸母凈利潤(rùn)約為26247.36萬(wàn)元、33456.25萬(wàn)元、41151.88萬(wàn)元。2019年,共達(dá)電聲營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為9.87億元和3130萬(wàn)元,一旦成功吸收合并，業(yè)績(jī)助力相當(dāng)明顯。
然而，這項(xiàng)重組進(jìn)展并不順利。公司幾番回復(fù)、修訂重組方案后，終在去年6月獲得受理，卻在2019年末遭到重組并購(gòu)委的否決，公司不得不再申請(qǐng)延長(zhǎng)重組有效期。
對(duì)此，中信證券徐濤團(tuán)隊(duì)在今年4月27日出具研報(bào)稱(chēng)，上市公司有望在今年三季度重啟吸收合并方案。
記者注意到，最近三個(gè)月共達(dá)電聲的漲停頻率為“每個(gè)月至少一次”，5月15日、19日分別漲停，6月19日漲停，7月17日漲停。在朦朧的預(yù)期下，公司4月底的股價(jià)尚為8元，至7月17日股價(jià)已到14.5元。
在線踩雷
7月17日的龍虎榜顯示，一家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)于買(mǎi)方榜首位，當(dāng)日大肆買(mǎi)入4178.23萬(wàn)元，另一家機(jī)構(gòu)席位也入手1159.98萬(wàn)元。反之，當(dāng)日現(xiàn)身賣(mài)方榜的均為游資。不少市場(chǎng)人士判斷共達(dá)電聲上周五漲停估計(jì)是資金賭周末出公告，收購(gòu)萬(wàn)魔聲學(xué)的進(jìn)展估計(jì)要有結(jié)果了。
隨著昨日一紙終止重組公告落地，埋伏其中的資金美夢(mèng)破滅。共達(dá)電聲開(kāi)盤(pán)一字跌停，報(bào)于13.05元，當(dāng)日收盤(pán)仍有近76萬(wàn)手封單。
對(duì)于終止重組的原因，公司提及，一是雖然標(biāo)的公司有序復(fù)工復(fù)產(chǎn),但完成2020年的業(yè)績(jī)承諾存在不確定性。二是,鑒于本次重組歷時(shí)較長(zhǎng),標(biāo)的公司擬重新評(píng)估其他路徑登陸資本市場(chǎng)。
記者接觸的公司股東直言，“公司重組告吹，或許與雙方難以割舍的關(guān)聯(lián)交易有關(guān)。”就在7月17日，共達(dá)電聲最新公告顯示，公司于近日收到深圳證券交易所中小板公司管理部的2019年年報(bào)問(wèn)詢函，其中第二大事項(xiàng)就是公司與萬(wàn)魔聲學(xué)等關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額超過(guò)經(jīng)審議的關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)額度。
近兩年共達(dá)電聲業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，券商將其歸于公司傳統(tǒng)聲學(xué)主業(yè)和萬(wàn)魔聲學(xué)TWS整機(jī)業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同效應(yīng)，但在這位股東看來(lái)，“不就是關(guān)聯(lián)交易在輸送利益嗎?既然如此，收與不收有多大區(qū)別?”
值得一提的是，除了機(jī)構(gòu)資金在這場(chǎng)重組中“被坑”，大股東亦受牽連。根據(jù)此前公告，愛(ài)聲聲學(xué)成為共達(dá)電聲大股東的代價(jià)是9.95億元，折合每股18元左右，以共達(dá)電聲最新價(jià)計(jì)算，愛(ài)聲聲學(xué)的浮虧已近三成。
