2020年已經(jīng)過半，在A股年內(nèi)強勁的上漲行情中，眾多權(quán)益類基金的業(yè)績也表現(xiàn)的極為亮眼，尤其是布局醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)的基金更是盈利頗豐，然而對比一些老牌私募基金，業(yè)績卻乏善可陳。
根據(jù)記者了解，深圳市景泰利豐投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“景泰利豐”)年內(nèi)共有18只基金披露了業(yè)績，但其中的7只都遭遇了凈值下跌，雖然凈值截止日為今年5月22日，但景泰復利回報四期的回報率為-3.84%，表現(xiàn)最差，景泰復利回報第二十期、景泰穩(wěn)健收益一期的凈值截止日為7月10日，但年內(nèi)跌幅均超過2%，即使最好的景泰復利回報五期，年內(nèi)也僅增長了8.19%，遙遙落后指數(shù)的漲幅。
老牌私募業(yè)績落后 年內(nèi)7只基金凈值下跌
私募基金行業(yè)因為有眾多投資領(lǐng)域的專業(yè)人士聚集而備受關(guān)注，這些人或是早年投身國內(nèi)基金管理行業(yè)或是很早便接觸海外投資管理業(yè)務(wù)，但無論哪種都深諳投資之道，并且多數(shù)秉承價值投資理念，利用長期復利的威力積攢財富。
近些年，價值投資理念在國內(nèi)逐漸深入人心，食品飲料、生物醫(yī)療等行業(yè)更是施展價值投資的良好土壤，也因此被私募基金長期持有。從今年的A股表現(xiàn)看，上述行業(yè)正是結(jié)構(gòu)性行情的上漲主力，眾多私募基金業(yè)績也因這些行業(yè)的持續(xù)上漲而受益。
但對于一些私募基金公司來說，今年的業(yè)績卻遭遇了差強人意，景泰利豐就屬于此。根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，在該公司18只有凈值更新的基金中，年內(nèi)有7只基金都遭遇了下跌。景泰復利回報四期成立于2016年1月26日，最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月22日，其累計單位凈值為1.1436%，即4年半以后其凈值累計僅增長了14%，表現(xiàn)的并不理想，而且從今年內(nèi)的業(yè)績看，還虧損了3.84%，不幸成為公司旗下墊底的產(chǎn)品。
除此之外，景泰復利回報第二十期和景泰穩(wěn)健收益一期的年內(nèi)收益也均為虧損，分別是-2.26%、-2.14%，截止日期為7月10日。從累計收益率看，前者成立于2018年11月19日，累計增長4%，后者成立于2016年12月7日，累計增長6.52%，如此看來也讓人失望。
2019年是景泰復利回報第二十期成立后遇到的第一個牛市，而且其成立時機非常好，但在2019年該基金的收益率全年僅增長了8.64%。景泰穩(wěn)健收益一期的成立時機也非常好，成立后的一個月就遇到了2017年的牛市，但業(yè)績也僅增長了12.55%，不過在2018年的大熊市里，該基金僅下跌了5.46%，顯示出來比較好的風控能力，但在2019年的增長依然令人失望。
根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者理解，景泰利豐具有四級股票池，一級為持有倉，二級為最高級備選股票池，估值低的股票才會進入二級池，建倉股票大部分是從二級股票池篩選，同時會分配約0.5%的倉位買入三級股票池股票跟蹤;買入倉位在5%以上的個股還需投資經(jīng)理見到企業(yè)實際控制人，詳細了解公司未來發(fā)展情況才能加大倉位且定期跟蹤;每季度進行動態(tài)調(diào)整倉位，一般持倉股票的數(shù)量會在40只左右。
公司以自上而下和自下而上相結(jié)合的方式，根據(jù)行業(yè)景氣以PE的投資方式做投資研究，堅持投資于朝陽行業(yè)中高速發(fā)展的優(yōu)質(zhì)公司，但會進行擇時操作，這跟很多其他私募基金并不相同，從其操作特點看，公司持股周期在選股型基金中較短。業(yè)績上，源于較為分散的收益來源，產(chǎn)品beta長期處于較低水平，市場下行時有一定防御能力。這在很大程度上解釋了其基金凈值為什么在熊市里跌幅會非常小，但似乎缺點也很明顯。
記者還注意到，景泰利豐旗下累計收益比較好的基金產(chǎn)品的成立時間大多在10年或者以上的水平。比如，國投信托-景泰復利回報、國投泰康信托-景泰復利回報一期、中信信托-景泰復利回報1期、國投泰康信托-景泰復利回報二期這四只基金的累計收益率都是翻倍的，成立時間分別在2007年、2007年、2010年、2008年。然而從過去的年度收益率看，至少在2017年以前的牛市里，這些基金都抓住了機會，凈值實現(xiàn)大幅增長，但從2019年和今年的收益率看，都表現(xiàn)落后。
調(diào)研行業(yè)五花八門 看準消費行情業(yè)績卻落后
景泰利豐成立于2007年3月，是深圳地區(qū)甚至全國成立較早的私募機構(gòu)之一。公司實繳資本1000萬元，總部在深圳。公司于2014年4月完成基金業(yè)協(xié)會登記備案，同年9月獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的九號資產(chǎn)管理牌照，同時擁有國內(nèi)A股和香港兩大市場資管牌照。公司實控人為張英彪，景泰利豐設(shè)有北京分公司，該公司不具備法人資格，僅用作維護北京及北方片區(qū)的渠道和客戶。另由景泰市場部獨立出來設(shè)立了子公司景泰投資咨詢企業(yè)(有限合伙)，主營業(yè)務(wù)是景泰利豐產(chǎn)品的銷售和渠道推廣。
公開資料顯示，張英飚擁有23年證券市場大型資金管理經(jīng)驗。1994年5月至2002年4月，張英飚在原君安和國泰君安證券公司的自營和資產(chǎn)管理部從事投資經(jīng)理工作8年;2002年5月至2003年11月，張英飚任民生證券總裁助理，分管資產(chǎn)管理總部;2003年11月至2007年3月，張英飚擔任融通基金管理公司總裁助理，分管機構(gòu)理財部和研究策劃部，兼任基金乾通基金經(jīng)理。
管宇從2014年至今任香港景泰利豐資產(chǎn)管理有限公司合伙人兼行政總裁，負責海外市場投資。其為波士頓大學金融學碩士、加拿大Waterloo大學統(tǒng)計學/計算機科學雙學位，全美華人金融協(xié)會會員，具有超過十年全球股票市場投資管理驗，曾負責主權(quán)基金等機構(gòu)的資產(chǎn)管理、擔任公募基金經(jīng)理。2006年至2011年，管宇在全球第二大資產(chǎn)管理公司道富環(huán)球(SSGA)總部研究所工作;2011年至2014年任易方達基金(香港)任職基金經(jīng)理。
景泰利豐的其他成員還包括陳江，四川大學計算機科學與技術(shù)專業(yè)碩士，曾在騰訊科技有限公司任職超過三年，具備互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)工作經(jīng)驗，對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有深刻的認識和了解，主要負責TMT行業(yè)覆蓋網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)絡(luò)營銷、電子商務(wù)、在線旅游、在線視頻等細分行業(yè)?，F(xiàn)任公司投研副總監(jiān)/合伙人，投委會成員、投研D組組長。
廖峰濤，擁有24年證券市場從業(yè)經(jīng)驗，曾供職國信證券、嘉實基金、平安證券、光大證券等國內(nèi)知名金融機構(gòu)，熟悉國內(nèi)外金融產(chǎn)品，同時具有豐富市場管理經(jīng)驗。目前為公司副總經(jīng)理/市場總監(jiān)，以及何少、文婷、彭少楷。
上個月，景泰利豐與其他私募基金公司參與調(diào)研了興森科技、神州信息、寶萊特、我武生物、開潤股份等個股，行業(yè)分別涉及PCB、軟件開發(fā)、醫(yī)療器械、生物制藥、紡織等。
去年時，張英飚曾表示：“2019年可以暫定為流動性增加的一年，投資方向仍然是基于基本面去投資，這個方向隨著MSCI加大權(quán)重，外資的持續(xù)流入，以及很多專業(yè)的機構(gòu)，銀行系的理財子公司的成立，新增的資金還是會選擇在基本面的公司來進行投資的，這就是全年的一個方向。”
行業(yè)上，張英飚當時分析消費板塊中的食品飲料業(yè)績比較穩(wěn)定，甚至有很多公司是比較突出的表現(xiàn)。還有就是相對一些小的細分的行業(yè)，比如醫(yī)療服務(wù)和檢測行業(yè)。
現(xiàn)在來看，張英飚對去年的判斷非常準確，但讓人不解的是，公司旗下多數(shù)基金在2019年業(yè)績卻并不突出。(記者 康博)
