基金中報正持續(xù)披露，近日又有睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、泓德基金鄔傳雁等明星基金經(jīng)理管理的基金公布了中報。截至今年上半年末，傅鵬博和鄔傳雁管理的基金的股票倉位較年初均沒有大的變動，依然保持較高水平。而此前已經(jīng)公布中報的景順長城劉彥春、中庚基金丘棟榮等明星基金經(jīng)理也保持了較高的倉位水平。在市場波動背景下，這些基金經(jīng)理的股票倉位沒有明顯下降，也顯示了對后市有信心。
從持倉看，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值持有的股票有所調(diào)整，減持了隆基股份、五糧液、貴州茅臺等熱門股票，鄔傳雁的持倉變化不大，保持了較穩(wěn)定的水平。
睿遠(yuǎn)傅鵬博：回避熱門板塊
睿遠(yuǎn)旗下基金于8月25日公布基金中報，旗下明星基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值也交出了上半年答卷。截止今年上半年末，睿遠(yuǎn)成長價值資產(chǎn)規(guī)模約370億元，在所有主動權(quán)益類基金中排名第6位，較年初的資產(chǎn)規(guī)模增加了65億元以上。
從配置看，上半年末，睿遠(yuǎn)成長價值股票倉位為90%，與年初持平，其基金資產(chǎn)凈值中有約70%配置A股，約22%配置港股，合計(jì)配置了120余只股票，前10大重倉股合計(jì)持倉占比約46%，就配置風(fēng)格而言屬于較分散型。就前十大重倉股和凈值排名第11至第20的隱形重倉股而言，其行業(yè)分布較多，包括建材、化工、機(jī)械設(shè)備、汽車、電子、醫(yī)藥等，其中隱形重倉股包括天融信、大族激光、新宙邦、海吉亞醫(yī)療、巨星科技、三諾生物、威高股份、夢網(wǎng)科技、廣和通、恒力石化等。
對比年初的持倉看，上半年睿遠(yuǎn)成長價值加倉了立訊精密、中國移動、萬華化學(xué)等，賣出隆基股份、東方雨虹、分眾傳媒、五糧液、貴州茅臺等。回避了一些相對高估值的股票。
今年上半年，睿遠(yuǎn)成長價值A(chǔ)凈值上漲4.85%，為投資者實(shí)現(xiàn)利潤15.6億元。
展望下半年，傅鵬博表示，全球增長具有不確定性，美國貨幣政策存在加速收緊的潛在風(fēng)險;去年下半年出口高基數(shù)帶來今年下半年出口放緩的壓力;國內(nèi)和海外疫情時有反復(fù)，或?qū)е陆佑|型消費(fèi)(航空、旅游、餐飲等)受到持續(xù)壓制。所以，國內(nèi)貨幣政策既要穩(wěn)增長，又要關(guān)注前期物價壓力和資源品上漲對中游企業(yè)的壓力，信貸發(fā)力需要更加有效精準(zhǔn)。
傅鵬博表示，在熱點(diǎn)板塊估值水平不斷提升背景下，二季度，市場的投資和交易通道越發(fā)擁擠。這對自下而上、深度前瞻的研究提出了更高的要求。判斷行業(yè)長期發(fā)展空間，明晰公司持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式等，成為獲取超額投資收益的重要因素。
泓德鄔傳雁：持倉保持穩(wěn)定
泓德基金是近年來基金公司中的后起之秀，旗下基金經(jīng)理鄔傳雁也受到市場較高的關(guān)注。截止今年上半年末，鄔傳雁單獨(dú)管理6只基金，合計(jì)管理規(guī)模433億元。
截止今年上半年，鄔傳雁管理的5只偏權(quán)益類的基金中，有4只股票倉位在90%以上，與年初可比數(shù)據(jù)相比，總體保持穩(wěn)定。其中倉位最高的是泓德豐潤三年持有，股票倉位為93.28%，該基金也是鄔傳雁管理的基金中資產(chǎn)規(guī)模最大的，為126億元。查看該基金的中報可以看到，該基金上半年末73%的基金資產(chǎn)凈值投向A股，21%的基金資產(chǎn)凈值投向港股，主要配置制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)，另外4只基金也同樣重配這些行業(yè)。
從持倉股票看，除了二季報中就已披露的前10大重倉股以外，泓德豐潤三年持有隱形重倉的標(biāo)的包括光線傳媒、頤海國際、柏楚電子、海底撈、信達(dá)生物、中國東方教育、友邦保險、安克創(chuàng)新、華興資本控股、萬科企業(yè)，其中港股較多。整體來看，泓德豐潤三年的重倉標(biāo)的較年初有所變化，但變化不大，整個上半年，鄔傳雁沒有大幅加倉個股的跡象，因?yàn)闆]有累計(jì)買入金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票，僅累計(jì)賣出隆基股份的金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%。
對于后市的看法，基于對長期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的思考和分析，鄔傳雁表示，資本市場長期運(yùn)行規(guī)律正發(fā)生較大的變化，在堅(jiān)持長期投資理念不動搖的情況下，其投資框架和投資方法也在遭遇挑戰(zhàn)。一些管理和文化非常卓越的公司，它們在重重壓力之下依靠科技、服務(wù)、管理創(chuàng)新強(qiáng)勢崛起，突破地域界限布局全球，不斷開拓構(gòu)建出不斷向上向外衍生的護(hù)城河，這些公司估值的天花板是目前的估值方法無法觸及的。投資首先需要建立在理解經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局及運(yùn)行規(guī)律的基礎(chǔ)上，在不斷接近、吻合客觀經(jīng)濟(jì)世界發(fā)展特征的思維框架下來討論投資標(biāo)的。(本報記者 劉慶華)
