食企掀起漲價(jià)潮
自調(diào)味品龍頭海天味業(yè)打響調(diào)價(jià)第一槍之后，漲價(jià)潮蔓延至整個(gè)食品飲料行業(yè)。
10月21日，洽洽食品發(fā)布公告顯示，對(duì)葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類提價(jià)幅度為8%—18%;11月3日，金龍魚披露最新調(diào)研記錄顯示，不同油種的整體漲價(jià)幅度約為10%—15%;11月8日，祖明股份公告稱對(duì)部分植物蛋白飲品(主要是自立袋豆奶)的出廠價(jià)上調(diào)15%—20%;11月9日，銀鷺食品發(fā)出產(chǎn)品漲價(jià)通知函，稱由于三片罐等包材成本持續(xù)上漲，公司決定對(duì)整體三片罐食品飲料的價(jià)格體系進(jìn)行調(diào)整，包括罐裝即食粥系列、點(diǎn)心、罐裝花生牛奶和罐裝果汁系列產(chǎn)品等;11月12日，克明食品公告稱對(duì)各系列產(chǎn)品上調(diào)價(jià)格，這也是該“面業(yè)第一股”自2012年上市以來首次提價(jià);11月14日，涪陵榨菜公告稱對(duì)部分產(chǎn)品出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%—19%;11月18日，三全食品也宣布漲價(jià)，稱鑒于各原材料、人工、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，決定對(duì)部分速凍米面制品及速凍魚糜制品的促銷政策進(jìn)行縮減、或?qū)?jīng)銷價(jià)進(jìn)行上調(diào)，調(diào)價(jià)幅度為3%—10%，新價(jià)格自2021年12月1日起按各產(chǎn)品調(diào)價(jià)通知執(zhí)行。
食品企業(yè)掀起漲價(jià)潮，實(shí)屬無奈之舉。外界普遍分析認(rèn)為，“PPI向CPI傳導(dǎo)”是本輪消費(fèi)品價(jià)格上漲的主要原因。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年9月，中國CPI同比增長0.7%，PPI同比增長10.7%，PPI/CPI已經(jīng)出現(xiàn)較大的剪刀差。原材料價(jià)格、能源價(jià)格、人力成本、運(yùn)輸成本均在上漲，相關(guān)上市公司毛利率持續(xù)遭到壓縮，盈利能力有所下降，而在多個(gè)企業(yè)宣布漲價(jià)的通知中，可以看到原材料成本上漲是其中推動(dòng)企業(yè)漲價(jià)的最主要因素。
不止國內(nèi)，全球食品都面臨漲價(jià)的趨勢。雀巢表示2021年公司投入的成本預(yù)計(jì)上漲4%左右，可口可樂表示由于原材料價(jià)格上漲2022年的壓力越來越大，百事可樂表示明年一季度可能繼續(xù)提高產(chǎn)品售價(jià)以應(yīng)對(duì)成本增加。
自去年以來，全球食品價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷了連續(xù)12個(gè)月上漲，今年6、7月份在出現(xiàn)兩個(gè)月的短暫回調(diào)后，又連續(xù)3個(gè)月上漲，并且10月份的指數(shù)達(dá)到了2011年7月以來的最高水平。
11月4日，聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布了最新一期的全球食品價(jià)格指數(shù)。報(bào)告顯示，2021年10月全球食品價(jià)格指數(shù)為133.2點(diǎn)，較上個(gè)月環(huán)比上漲3.0%，較上年同比上漲31.3%。
一邊是上游原材料持續(xù)上漲，一邊是消費(fèi)低迷，生產(chǎn)企業(yè)面臨兩難境地：如果不能將成本傳導(dǎo)到消費(fèi)端，那么迎來的只有倒閉，但是一旦選擇漲價(jià)又可能失去大片客戶。倒閉和失去部分客戶，生產(chǎn)公司自然是選擇后者，漲價(jià)毋庸置疑。
宣布產(chǎn)品漲價(jià)，確實(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來一些積極的影響，比如削減成本壓力、提振企業(yè)業(yè)績等。從短期來看，這波提價(jià)不僅緩解了成本壓力，而且提升了渠道利潤空間，帶動(dòng)各大品類板塊持續(xù)回暖;從長期來看，在促進(jìn)“內(nèi)循環(huán)”及消費(fèi)升級(jí)的背景下，具有核心價(jià)值和長期確定性增長的食品飲料細(xì)分行業(yè)未來空間也相當(dāng)廣闊。
受漲價(jià)消息提振，食品飲料板塊近期屢屢大漲，再度受到不少投資者的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，以周漲跌幅計(jì)，在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，申萬食品飲料行業(yè)漲幅居前。就具體個(gè)股而言，鹽津鋪?zhàn)幼噪A段低點(diǎn)反彈幅度超60%，洽洽食品、青島啤酒等階段反彈幅度也均超過20%以上。此前安井食品在發(fā)布提價(jià)函后，甘化科工、千禾味業(yè)、千味央廚等漲停，安井食品、安琪酵母、海天味業(yè)等漲超5%。而恒順醋業(yè)發(fā)布調(diào)價(jià)函后，食品股再次逆市上漲，鹽津鋪?zhàn)訚q停，千味央廚漲超5%。11月15日，涪陵榨菜跳空漲停。
對(duì)于近期消費(fèi)股的反彈，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“食品等消費(fèi)股的大漲，一方面是前期跌幅比較大，同時(shí)消費(fèi)具有長期投資價(jià)值;另一方面受上游原材料漲價(jià)及通脹預(yù)期影響，近期部分消費(fèi)品價(jià)格上漲，其中具有品牌價(jià)值的消費(fèi)品公司具備中長期的投資機(jī)會(huì)，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。”
平安證券認(rèn)為，從歷史復(fù)盤來看，提價(jià)后能夠順利傳導(dǎo)至下游且盈利能力有改善的行業(yè)和公司能迎來提價(jià)后的二次股價(jià)上升。
東興證券指出，從三季報(bào)來看，乳制品、調(diào)味品、休閑食品受上游成本上漲影響，毛利率環(huán)比有普遍下滑。受上游原材料上漲的影響，近期一些主流食品企業(yè)對(duì)商品進(jìn)行調(diào)價(jià)，明年上游原材料價(jià)格上漲會(huì)進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)，更多企業(yè)有漲價(jià)的預(yù)期。
