一些消費品最近密集提價,這些消費品是部分上市公司的核心產品。這種漲價和原材料漲價有直接關系,同時也是PPI和CPI巨大剪刀差收窄的必然。在產品漲價以外,許多原材料的價格存在從高位下行的壓力,這對消費股業(yè)績改善是一大契機。
本周,在接受《紅周刊》記者采訪時,多位職業(yè)投資人表示,消費行業(yè)的至暗時刻已經過去,利潤拐點正逐步顯現,消費股的確定性在顯著增強。
消費品掀漲價潮
PPI與CPI剪刀差進入收窄過程
11月4日,加加食品發(fā)布公告,自11月16日起,將對加加醬油、蠔油、料酒、雞精和醋系列產品的出廠價格進行調整,上調幅度為3%~7%不等。此次調價的原因,公司給出的解釋是為了應對主要原材物料、運輸、能源等成本的持續(xù)上漲。
類似加加食品這樣的消費股在近期掀起了一波提價潮。據記者不完全統(tǒng)計,10月份以來,海天味業(yè)、洽洽食品、安井食品、海欣食品、恒順醋業(yè)等公司相繼發(fā)布了提價公告。這些公司在提價原因中大多以原材料上漲為主要依據。(見表1)
據記者了解,此輪漲價與PPI和CPI的巨大剪刀差有一定關系。據統(tǒng)計局披露數據顯示,今年9月份,我國CPI同比增長0.7%,PPI同比增長10.7%,PPI/CPI出現了少見的10個百分點的差距。分類來看,食品繼續(xù)拖累CPI,影響最大的豬肉下降5.1%,降幅擴大了3.7個百分點。但非食品價格則由上月的下降0.1%轉為上漲0.2%,影響CPI上漲約0.16個百分點。
龍贏富澤資產總經理童第軼向《紅周刊》記者表示,雖然目前PPI向CPI的傳導不太通暢,但從歷史上看,PPI與CPI的走勢絕大部分時間都是相同的,區(qū)別在于PPI往往略領先于CPI且彈性明顯更大。“近期,我們能看到的變化是,一方面,國內政策層面已經從‘限產’向‘保供’傾斜,煤炭等上游產品價格有所回落;另一方面,一些龍頭必選消費和可選高頻消費企業(yè)開始對下游產品進行提價。目前傳導已經在發(fā)生。短期看,由于慣性,PPI或許仍會繼續(xù)小幅沖高,下游消費品的提價傳導到市場也需要一定的時間,二者的剪刀差仍會在高位維持一段時間,甚至會繼續(xù)走闊,但拉長周期看,這種形勢不會維持太久,大概率明年就會進入收窄通道。”童第軼如是說。
上游資源品價格預期回落
消費板塊盈利預期增強
在全球經濟復蘇與原材料供給不足的背景下,今年大宗商品價格紛紛大幅上漲,成本的高企嚴重壓制了下游消費品的利潤。但多數下游行業(yè)卻并不敢輕言提價,即使提價,操作上也會比較謹慎,以快消食品行業(yè)為例,行業(yè)內部競爭充分、內卷嚴重,一旦提價就有可能會對市場銷售產生一定的影響。同時,如果提價幅度過低,又難以覆蓋成本上升的壓力。比如,金龍魚三季度雖然上調了部分產品的售價,但仍沒能追平原材料成本的上漲。
值得注意的是,據百川盈孚統(tǒng)計數據顯示,近期稻米價格已經出現了明顯下滑,但小麥和大豆價格依然呈現了震蕩上行的趨勢。對于小麥價格后期的走勢,百川盈孚表示,當前面粉加工企業(yè)開工率處于低位,小麥采購積極性不高,隨著南方新麥上市日期臨近,貿易商已開始將目光轉向新季小麥,對陳麥興趣不大,長期來看,雖然新麥整體漲勢不錯,但面粉整體產能過剩的背景下,繼續(xù)提價收購的意愿并不強。
而對于大豆的價格走勢,金鵬期貨總經理喻猛國向《紅周刊》記者表示,目前巴西大豆播種面積增加確定,主要變數在于拉尼娜天氣可能會影響阿根廷的大豆產區(qū),如果不出現極端天氣問題,未來大豆供需會因為南美增產而轉向寬松,價格重心也將隨之下移。而成本變動不大的背景下,主導產品價格的上漲無疑是對公司盈利的長期利好。深圳翼虎投資董事長余定恒也表示,如果糧食價格得到抑制,下游公司利潤將會明顯逐步改善。
相比食品類的原材料,如銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等金屬原材料價格更是漲勢驚人。據海通證券發(fā)布的有色金屬行業(yè)數據顯示,漲幅最高的錫,價格年漲幅已經高達118.84%。由此導致下游電器公司成本端壓力同樣上升明顯,家電公司也紛紛對旗下產品進行了提價。據全國家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的數據顯示,今年上半年,洗衣機、冰箱、掃地機器人等產品線上、線下的價格均出現了大幅的提升。 上一頁 1 2 下一頁