多家銀行下調(diào)存款利率,存款利率的下調(diào)可能會(huì)促使居民存款搬家,或者會(huì)加快居民資產(chǎn)配置的調(diào)節(jié)節(jié)奏。因?yàn)?,從?chǔ)戶的角度出發(fā),把錢存放至銀行,一方面來(lái)自于安全性考慮,另一方面則來(lái)自于資產(chǎn)保值的需求。既然存款利率繼續(xù)下調(diào),那么資產(chǎn)保值的效果也會(huì)有所下降,儲(chǔ)戶不得不選擇更好的保值渠道或者進(jìn)行消費(fèi)。
其實(shí)在此之前,已有不少國(guó)有銀行及股份制銀行下調(diào)了一年期以上期限的定期存款,還有的銀行下調(diào)了大額存單利率,可見(jiàn)近年來(lái)銀行存款利率市場(chǎng)化程度越來(lái)越高了。
在銀行選擇下調(diào)存款利率的背后,最直接的意圖或在于凈息差縮小的壓力。一般來(lái)說(shuō),凈息差是衡量銀行盈利能力的重要指標(biāo),作為利率敏感性較強(qiáng)的銀行,利率變動(dòng)或者凈息差的波動(dòng)將會(huì)直接影響到銀行的盈利能力,反映到資本市場(chǎng)身上,則是影響股價(jià)波動(dòng)的重要原因。
在銀行息差壓力增加的背景下,銀行從考慮自身盈利能力的角度出發(fā),會(huì)制定出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。例如,下調(diào)存款利率以降低息差壓力風(fēng)險(xiǎn)等。受到多家銀行下調(diào)存款利率的消息影響,本周四A股銀行股有所反彈,或與息差壓力減緩等因素有關(guān)。
上市公司股票價(jià)格屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的晴雨表,在過(guò)去近一年時(shí)間里,A股上市銀行股普遍出現(xiàn)陰跌不止的走勢(shì),即使是龍頭上市銀行,也出現(xiàn)了30%左右的年內(nèi)跌幅,市場(chǎng)悲觀情緒比較濃厚。
銀行股深度調(diào)整的背后,既有息差壓力增加的因素,也有市場(chǎng)自身壓低估值的需求。此外,也與市場(chǎng)非理性的情緒效應(yīng)有關(guān),當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生非理性的情緒宣泄之后,股票價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期的調(diào)整幅度,待市場(chǎng)情緒逐漸恢復(fù)理性后,才會(huì)逐漸出現(xiàn)價(jià)格理性修復(fù)的走勢(shì)。
銀行存款利率的下調(diào),可能會(huì)影響到儲(chǔ)戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好,甚至?xí)l(fā)部分儲(chǔ)戶存款大搬家。不過(guò),考慮到當(dāng)前比較復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境,加上儲(chǔ)戶自身資產(chǎn)保值的需求,不少穩(wěn)健型或者保守型的儲(chǔ)戶還是會(huì)選擇大額存單、貨幣基金或者國(guó)債逆回購(gòu)等投資渠道,在保障資產(chǎn)安全的前提下,再考慮資產(chǎn)有效保值的需求。
在銀行存款利率下調(diào)的影響下,又會(huì)否刺激儲(chǔ)戶的投資與消費(fèi)需求呢?這種情況也許會(huì)發(fā)生,但選擇消費(fèi)或者投資行為的儲(chǔ)戶數(shù)量也許并不多。歸根到底,一方面來(lái)自于收入預(yù)期的不明朗,另一方面與股市、基金及房產(chǎn)等投資渠道的賺錢效應(yīng)不強(qiáng)有關(guān)。換一種角度分析,假如股市走出了牛市,形成了較好的賺錢效應(yīng),估計(jì)資金也會(huì)蜂擁而至,因?yàn)橘Y本本身還是具有逐利性的需求。
在房產(chǎn)投資增值效果一般、股市賺錢效應(yīng)不算強(qiáng)的背景下,儲(chǔ)戶很難會(huì)改變?cè)瓉?lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,并大膽投資房產(chǎn)或股票市場(chǎng)?;蛘?,從儲(chǔ)戶的角度出發(fā),他們可能更注重資產(chǎn)的安全性,但在存款利率下調(diào)的背后,他們也許會(huì)調(diào)低年內(nèi)資產(chǎn)增值的要求。對(duì)不少穩(wěn)健型的儲(chǔ)戶來(lái)說(shuō),他們通過(guò)定期存款或大額存單增加一些利息收入,雖然利息不多,但卻顯得更加穩(wěn)妥。
標(biāo)簽: 利率下調(diào) 居民存款熱情會(huì)降嗎 風(fēng)險(xiǎn)偏好 年內(nèi)資產(chǎn)增值