同時兼顧價值與成長，能夠適應(yīng)各種市場環(huán)境的平衡風(fēng)格絕不等于平庸，看似中庸的布局實際上需要的是“大智慧”。
嘉實基金胡濤：拒絕一潭死水尋找真正具備長期競爭優(yōu)勢的公司
憑借近12年的投資經(jīng)理年限、13.92%的超高年化收益率，胡濤成為行業(yè)“雙十”基金經(jīng)理中的領(lǐng)先存在。
作為久經(jīng)沙場的平衡老將，胡濤從業(yè)以來經(jīng)歷了A股好幾輪“牛熊”轉(zhuǎn)換，他并不拘泥于價值與成長之分而是采取平衡策略，以自下而上為主、自上而下為輔，選擇行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司追求長期持有的價值回報。
嘉實基金胡濤追求的是長期陪伴“優(yōu)質(zhì)企業(yè)”，期望以較低的交易換手率以及對持倉個股深度研究的基礎(chǔ)來實現(xiàn)長期陪伴下的穩(wěn)健收益，不過分追求低估值，而是追求正確賽道下優(yōu)質(zhì)企業(yè)的持續(xù)成長性。
據(jù)wind統(tǒng)計，截至2021年10月15日，作為胡濤的代表作，嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)任期收益高達(dá)267.48%，年化收益為19.93%;與此同時，胡濤管理不到兩年的嘉實成長收益目前任期回報也達(dá)到了55.89%，年化回報26.17%，穿越市場牛熊為持有人實現(xiàn)了可持續(xù)的超額收益。
嘉實基金洪流：不桎梏某類資產(chǎn)不押注某個風(fēng)口
“未來會不斷有新東西蹦出來，這是資本市場新常態(tài)。當(dāng)新事物、新機會不斷涌現(xiàn)的時候，只有前瞻性的深度研究才能獲得超額收益?！焙榱魈寡?。
作為一位擁有22年從業(yè)經(jīng)驗的沙場老將，嘉實基金洪流認(rèn)為投資不必糾結(jié)在某一類資產(chǎn)上，同時也不依賴于單一押注某個風(fēng)口，而是從全市場足夠?qū)挼囊曇俺霭l(fā)去篩選符合標(biāo)準(zhǔn)的好公司。
中國市場可能會處于中長期結(jié)構(gòu)性慢牛的狀態(tài)，大家很難拿到便宜的籌碼，所以對超額收益的獲取會變得更復(fù)雜。
在洪流看來，超額收益的本質(zhì)不會改變，核心是對企業(yè)價值的理解，包括企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，管理層的企業(yè)家精神，對員工的價值和社會的價值等等。所以配置時點向前延伸會成為超額收益的一大來源，基金經(jīng)理之間的差異性也會越來越大，前瞻性的深度研究會越來越重要。
平衡不僅體現(xiàn)在大類資產(chǎn)與行業(yè)選擇上，也體現(xiàn)在時機的選擇上。對于洪流來說，他傾向于絕對收益的思考，基于深度研究的專業(yè)，利用市場的內(nèi)在平衡性，強調(diào)風(fēng)險收益比。而市場過熱時則需要進(jìn)行戰(zhàn)略性退出，通過對回撤的控制和利用深度研究的前瞻性來達(dá)成平衡策略的可持續(xù)性。
據(jù)wind統(tǒng)計，截至2021年10月15日，嘉實基金洪流在管時間超過兩年的四只基金全部實現(xiàn)了10%以上的年化回報、其中嘉實瑞虹三年定開、嘉實價值成長以及嘉實策略增長這三只基金在其任期內(nèi)更是實現(xiàn)了21.80%、27.81%以及29.25%的年化回報。
嘉實基金常蓁：敏銳且穩(wěn)健的平衡攻守之道
2021年，常蓁管理的嘉實優(yōu)化紅利又一次集齊金牛獎、明星基金獎和金基金獎三大獎項的大滿貫。
敏銳且穩(wěn)健，這兩者很好的融合在嘉實基金常蓁身上，也是常蓁管理風(fēng)格最大的特點。
在常蓁的投研體系中，投資回報的核心源自優(yōu)秀企業(yè)自身的成長，她眼中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需要滿足三個條件，好生意、好行業(yè)和好公司，首先一定要有好的商業(yè)模式，其次要通過判斷產(chǎn)業(yè)趨勢來篩選好行業(yè)，第三公司要有足夠深、足夠?qū)挼淖o(hù)城河，并且競爭力要有可持續(xù)性。落實到投資方法論上，即用合理的價格買入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，長期持有獲得成長帶來的價值。
經(jīng)歷多輪牛熊市場考驗。她的投資策略是從長期的視角出發(fā)，強調(diào)投資要落實到行業(yè)和公司的基本面上，堅持通過深入的研究尋找優(yōu)秀的公司，以合理的價格買入，并長期持有，分享公司成長帶來的收益。
在過硬的投研實力加持下，嘉實基金常蓁歷史業(yè)績相當(dāng)出色。據(jù)wind統(tǒng)計，截至2021年10月15日，她在管時間超過兩年的兩只基金均實現(xiàn)了業(yè)績翻倍，其中嘉實回報靈活配置任期回報為214.76%，年化回報18.97%;嘉實優(yōu)化紅利任期回報為134.80%，年化回報更是達(dá)到了32.71%。
