COMEX黃金期貨收漲2.47%報(bào)1947.6美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲4.59%報(bào)25.485美元/盎司。以收盤價(jià)衡量，金價(jià)創(chuàng)2021年1月以來收盤新高。隨著局部地區(qū)形勢進(jìn)一步演化，市場情緒再次升溫，貴金屬和國債受到提振。
當(dāng)前的短期邏輯下，黃金的配置邏輯聚焦于對沖突事件超預(yù)期的反應(yīng)，同時(shí)美債利率的下行至1.7%、油價(jià)上升至107美元提升通脹預(yù)期。由于黃金定價(jià)與實(shí)際利率相反，在名義利率和通脹預(yù)期共同壓低實(shí)際利率的影響下，黃金的表現(xiàn)得到支撐。
圖：名義利率下行、通脹預(yù)期上行，黃金迎來較好的宏觀環(huán)境
數(shù)據(jù)來源：Wind，2022/3/2
中長期看，更應(yīng)該關(guān)注到事件對經(jīng)濟(jì)基本面的長遠(yuǎn)影響。在事態(tài)延續(xù)的可能性下，國際間的產(chǎn)業(yè)鏈合作、原材料供給問題更加緊張，尤其是俄烏兩國在農(nóng)產(chǎn)品、原油出口方面的受阻。這將對通脹問題的上升影響更加長遠(yuǎn)，同時(shí)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)3月大幅加息的預(yù)期也有所緩解，利率中樞相對下移?；诼?lián)邦基金利率期貨的公開數(shù)據(jù)，市場目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年的加息次數(shù)將少于5次，每次25個(gè)基點(diǎn)，而兩周前預(yù)測的加息次數(shù)是超過6次。(數(shù)據(jù)來源：CME期貨，2022/3/2)
總的來說，本次事件對黃金在短期和中長期均有影響。短期是交易情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的直觀反應(yīng);中長期會(huì)導(dǎo)致全球滯脹風(fēng)險(xiǎn)提升，經(jīng)濟(jì)衰退與高通脹更長期并存，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策方向也將更受困擾，一味通過加息來對抗通脹似乎并不可行。
除了黃金本身的邏輯外，風(fēng)險(xiǎn)事件下股市的大幅波動(dòng)也是配置黃金的重要因素。從黃金投資的角度，可關(guān)注黃金ETF(518880)，基金用戶可配置黃金ETF聯(lián)接基金A/C類(000216/000217)。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 黃金價(jià)格 黃金ETF（518880） ETF基金
