3月29日,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至截至3月24日,全市場“固收+”基金(以二級債基和偏債混基統(tǒng)計,下同)已超過1100只。面對琳瑯滿目的“固收+”產(chǎn)品,以及投資成效參差不齊的情況,投資者到底該如何挑選“固收+”基金?首先自然是要看中長期業(yè)績,雖然過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn),但投資者從中可以看出產(chǎn)品之前的投資運作成效,判斷其是否具有應(yīng)對不同市場環(huán)境的能力。
顧名思義,“固收+”基金中的“固收”是指傳統(tǒng)意義上的純債,主要包括利率債和信用債;“+”是指產(chǎn)品組合中除純債以外用來增強收益的其他資產(chǎn),包括股票、可轉(zhuǎn)債、股指期貨等。因此,“固收+”基金定位為,通過純債部分獲取相對穩(wěn)定的收益,其他類資產(chǎn)用來增強產(chǎn)品收益。
除了從過往業(yè)績看運作成效,投資者不妨也借助一些量化指標來綜合評估一只“固收+”是否值得入手。
首先,投資性價比。除了看收益情況,投資者也可以衡量一下產(chǎn)品的投資性價比,常用的指標有夏普比率、卡瑪比率,值越大越好,說明產(chǎn)品在承擔(dān)同單位風(fēng)險時,為投資者創(chuàng)造了更好的收益。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至去年年末,2019年-2021年期間,“固收+”基金平均夏普比率、卡瑪比率是1.3356、1.9206,投資者可以選購高于這一平均水平的產(chǎn)品。
其次是,投資勝率。所謂投資勝率可以理解為“固收+”業(yè)績的穩(wěn)定性和持續(xù)性,是否具有應(yīng)對不同市場環(huán)境考驗、持續(xù)為投資者賺取好收益的能力。還有,風(fēng)控能力。衡量風(fēng)控能力的指標有最大回撤、波動率等,值越小越好,說明產(chǎn)品抗跌性強、控波動能力好。
在市場行情持續(xù)波動之下,投資者若有穩(wěn)健均衡的配置需求,或可一只適合自己且質(zhì)地優(yōu)良的“固收+”布局,以把握股、債等多元資產(chǎn)的長期價值。作為低風(fēng)險理財產(chǎn)品的替代,“固收+”基金適合以下三類投資者,分別是厭惡高風(fēng)險,整體風(fēng)險承受能力相對較低的投資者和投資期限偏向于中長期,不過分關(guān)注短期業(yè)績表現(xiàn)的投資者以及注重大類資產(chǎn)配置的穩(wěn)健型投資者。
在選擇基金管理人時,投資者應(yīng)對投研平臺、基金經(jīng)理宏觀研究能力、投資理念、產(chǎn)品風(fēng)格定位等方面進行了解、優(yōu)選具有平臺優(yōu)勢、個人能力突出、具備一定權(quán)益投研能力、擅長自上而下資產(chǎn)配置或自下而上優(yōu)選個股,且擁有完善投研框架體系的管理人所管產(chǎn)品。
頭圖來源:圖蟲
標簽: 公募基金