在人口老齡化程度加深背景下，養(yǎng)老問題備受關(guān)注。近期，《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》正式發(fā)布，這無疑是我國個人養(yǎng)老投資的一個重要“里程碑”，它標志著我國個人養(yǎng)老金制度正式啟航，也將進一步完善我國養(yǎng)老體系。而對于投資者而言，個人養(yǎng)老金時代來臨，又該如何打理好自己的養(yǎng)老錢袋子?
華安基金組合投資部總監(jiān)陸靖昶表示，我國人口老齡化存在規(guī)模大、速度快、撫養(yǎng)比高、未富先老的情況，個人還需重視養(yǎng)老問題，并合理規(guī)劃養(yǎng)老目標。作為個人養(yǎng)老金重要投資方向之一，公募基金在資產(chǎn)配置、長期收益上具有顯著優(yōu)勢，投資者未來也可靈活選擇養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品，做好個人養(yǎng)老投資，享受美好退休生活。
重視養(yǎng)老問題? 提前規(guī)劃合理養(yǎng)老目標
【資料圖】
養(yǎng)老是關(guān)乎每個人的重要民生問題，做好養(yǎng)老準備工作已是重中之重。陸靖昶分析稱，首先，中國面臨最急迫的一個問題是人口老齡化。人口老齡化是全球普遍存在的問題，但我國的老齡化具有四大獨特之處。
一是規(guī)模大。截至2020年，我國65歲以上的老齡人口已達1.9億，占人口比重近14%。在全球，每4個老人中就有一個來自中國，預(yù)計到2050年后，中國65歲以上的老齡人口將達到4.25億人口峰值，比重將超30%，且人口峰值將持續(xù)一段時間。
二是速度快。2001年中國65歲以上的老齡人口占比僅為7%，而2021年已正式進入老齡化社會，期間耗時僅20年，而英國、德國耗時40-50年，法國則耗時超過100年，中國的人口老齡化速度遠超發(fā)達國家。
三是撫養(yǎng)比高。目前我國撫養(yǎng)比為20%，即由5個人撫養(yǎng)1個老人，而預(yù)計到2050年，撫養(yǎng)比將達50%，這意味著每2個年輕人就要撫養(yǎng)1位老人。屆時，撫養(yǎng)老人、養(yǎng)育孩子的成本兩端相加，中青年群體將面對較大壓力。
四是未富先老。中國人均GDP仍偏低，不及發(fā)達經(jīng)濟體水平，但現(xiàn)階段老齡化程度已超中高收入經(jīng)濟體10.8%的平均水平。
其次，我國養(yǎng)老替代率缺口逐漸拉大。所謂養(yǎng)老替代率，是指人們的退休金除以退休前工資得到的比率。國際上公認的較合適的養(yǎng)老金替代率在70-80%之間，但我國目前的養(yǎng)老替代率僅40%多，仍存在較大缺口，這也將影響人們退休后的養(yǎng)老生活品質(zhì)。
另外，養(yǎng)老實際儲備也遠不如調(diào)查預(yù)期。從調(diào)查數(shù)據(jù)看，30-40歲的人群已開始具備要做養(yǎng)老儲蓄或做養(yǎng)老投資的意識，但實際的儲備量與預(yù)期之間仍有差距。70%的人認為自己在整個養(yǎng)老期間儲備的金額在100萬左右或者100萬以內(nèi)，50%的人認為只需50萬，但70%的人實際為養(yǎng)老儲備的金額少于50萬，30%的人更是在10萬以內(nèi)。
做好養(yǎng)老準備迫在眉睫，個人又該如何構(gòu)建合理的養(yǎng)老目標?陸靖昶建議，一方面可以從消費支出維度估算需求。據(jù)統(tǒng)計，老年人人均消費過去5年每年增長率為6.5%，預(yù)計到2030年，年度增長將為6%，之后可能逐年下降，約每5年下降一個百分點。若以此估算，2030年退休人群的年均消費支出將是5萬元，2050年退休人群則是12萬元。結(jié)合目前中國人均壽命78歲測算，年均消費5萬則累計需要近100萬元的養(yǎng)老資金儲備，而隨著消費水平遞增，這一養(yǎng)老成本或達到100-240萬之間。
另一方面，也不妨借鑒海外成熟經(jīng)驗，其中主流方式是采用替代率。以退休時10萬元的年收入為例，在國際認可的70%的替代率下，退休生活20年的養(yǎng)老金將有140萬左右，而以目前我國42%的替代率來算，退休金僅84萬元，存在56萬元的缺口。投資者不妨在確定自己的養(yǎng)老資金缺口后，進一步選擇合適的工具和產(chǎn)品。
以增值為目標? 公募基金提供養(yǎng)老投資優(yōu)選項
在這次公布的個人養(yǎng)老金相關(guān)政策里，相比理財、保險等投資方向，公募基金的養(yǎng)老產(chǎn)品又有哪些獨特優(yōu)勢?陸靖昶表示，參考美國經(jīng)驗來看，無論是IRA個人養(yǎng)老金賬戶，還是DC計劃中的401K，都以投資公募基金作為主渠道，總計投入約7.6萬億，且主要成分是養(yǎng)老目標基金。
相比其它產(chǎn)品，公募基金提供了資產(chǎn)配置解決方案，尤其是養(yǎng)老目標基金中的目標日期基金，這類產(chǎn)品根據(jù)人的生命周期設(shè)計下滑航道，隨著投資者的年齡變化自動調(diào)整風(fēng)險敞口，從比較積極的狀態(tài)逐步過度到比較保守的狀態(tài)，能夠提供一站式的養(yǎng)老投資方案。
在產(chǎn)品目的上，公募基金的運行管理以長期收益、增值為主要目標，更能夠?qū)崿F(xiàn)資本增值、跑贏通脹。對于個人而言，公募基金也能夠幫助其避免追漲殺跌或不合理的投資，遠離投資誤區(qū)。在產(chǎn)品形態(tài)上，公募基金的養(yǎng)老目標基金以FOF模式運作，即基金中基金。這將便于投資多種大類資產(chǎn)，幫助投資者分散資產(chǎn)的集中風(fēng)險，也進一步分散投資標的的風(fēng)險。
在養(yǎng)老體系中，公募養(yǎng)老目標基金的作用更多體現(xiàn)在增值和長期收益部分，這與保險、理財甚至儲蓄存在一定區(qū)別。而在相對成熟的美國市場，養(yǎng)老金的平均權(quán)益敞口已較高，國內(nèi)則需要一個循序漸進的過程，未來隨著人們理解養(yǎng)老金訴求，相信養(yǎng)老金的含權(quán)量或權(quán)益敞口也將相對偏中高。
目前，我國公募老目標基金規(guī)模已達1100億左右，其中以目標風(fēng)險基金為主，目標日期基金占比相對較小。未來在個人養(yǎng)老金賬戶中，投資者可自由選擇養(yǎng)老目標基金布局。例如偏年輕的人群可考慮目標日期型產(chǎn)品，結(jié)合自身的退休年齡，選擇對應(yīng)日期的目標日期基金。而如果投資者明確自己的風(fēng)險偏好，可以選擇相契合的目標風(fēng)險型產(chǎn)品，若臨近退休，目標風(fēng)險型中偏穩(wěn)健的產(chǎn)品或許也更為合適。
具體到進場方式上，陸靖昶也建議，對于大部分普通老百姓而言，以定投方式開展養(yǎng)老投資或更為合適，既能減輕投資者的繳款壓力，也能在養(yǎng)老投資過程中借助定投微笑曲線，收獲更好的養(yǎng)老投資成效。以海外經(jīng)驗來看，養(yǎng)老目標基金是客戶實際回報率超過產(chǎn)品本身收益率的三種產(chǎn)品之一，其中的重要原因就是采取了定投的交款模式。
頭圖來源：圖蟲
標簽： 華安基金 養(yǎng)老基金 養(yǎng)老問題
