醬油、瓜子、紙巾、食用鹽、食醋、豆奶、速凍食品等大眾消費(fèi)品紛紛宣布漲價(jià)之后，終于輪到主食了。
11月12日晚，克明食品公告，對(duì)公司各系列產(chǎn)品上調(diào)價(jià)格，公司將于2021年12月1日起執(zhí)行新的價(jià)格政策，但未提及漲價(jià)幅度。這是這家“面業(yè)第一股”自2012年上市以來(lái)首次公告提價(jià)，財(cái)報(bào)顯示其主要產(chǎn)品為面條、面粉、方便食品等。
券商分析，目前食品飲料行業(yè)的漲價(jià)窗口已經(jīng)全面打開(kāi)。另一家主營(yíng)大米和食用油等廚房食品的龍頭金龍魚(yú)，也在近期的調(diào)研中暗示產(chǎn)品存漲價(jià)可能，今年以來(lái)私募大佬林園即便被套仍持續(xù)加倉(cāng)金龍魚(yú)，市場(chǎng)解讀其背后邏輯即是賭產(chǎn)品漲價(jià)帶來(lái)巨大利潤(rùn)彈性。
“關(guān)燈吃面”都要吃不起了？
克明食品在公告中稱(chēng)，鑒于面粉、包材、運(yùn)輸?shù)瘸杀境掷m(xù)上漲，為更好地向經(jīng)銷(xiāo)商、消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究并審慎考慮后決定，對(duì)公司各系列產(chǎn)品上調(diào)價(jià)格，公司將于2021年12月1日起執(zhí)行新的價(jià)格政策。
克明食品稱(chēng)，本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)可能對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)售有一定影響，調(diào)價(jià)對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響具有不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意風(fēng)險(xiǎn)。克明食品最新披露的2021年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.8億元，同比增長(zhǎng)5.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7575.56萬(wàn)元，同比下降73.75%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.29億元，同比增加5.23%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3263.5萬(wàn)元，同比下降50.57%。
公開(kāi)資料顯示，公司一直專(zhuān)注于米面制品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，主要包括面條、面粉、方便食品等產(chǎn)品，其中面條產(chǎn)品占比約六成。中國(guó)基金報(bào)記者注意到，這是公司自2012年3月16日在深圳證券交易所掛牌上市以來(lái)，首次公告產(chǎn)品提價(jià)。
對(duì)于面條漲價(jià)，網(wǎng)友首先想到“關(guān)燈吃面”，表示“韭菜們以后想關(guān)燈吃面都吃不起咯”。有的表示公司首先應(yīng)該控制自己的成本而不是漲價(jià)，也有的稱(chēng)“都漲價(jià)為啥克明不能漲”。
克明食品最新披露的股東數(shù)據(jù)顯示，其最新股東戶(hù)數(shù)為4.36萬(wàn)戶(hù)，比10月底略有增加。
已有十多家宣布漲價(jià)
PPI上漲向下游傳導(dǎo)
自10月12日晚間醬油龍頭海天味業(yè)率先宣布漲價(jià)以來(lái)，本輪大眾消費(fèi)品上市公司宣布漲價(jià)的已超過(guò)10家。包括海天味業(yè)、雪天鹽業(yè)、加加食品、洽洽食品、安井食品、佳禾食品、祖名股份等多家行業(yè)頭部上市企業(yè)，覆蓋調(diào)味品、速凍食品、休閑零食、飲料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。
而這些大眾消費(fèi)品價(jià)格的上漲，無(wú)一例外都是由成本推動(dòng)，通脹壓力正從生產(chǎn)領(lǐng)域向消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)。
如海天味業(yè)表示漲價(jià)是“鑒于各主要原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展”。洽洽食品的理由是，“基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升，為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展”。
恒順醋業(yè)漲價(jià)也是“鑒于原輔材料、運(yùn)輸?shù)瘸杀敬蠓蠞q，為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展”。“紙茅”中順潔柔10月28日發(fā)布調(diào)價(jià)通知函，原因是“近期因原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本不斷增加”，不一而足。
從宏觀(guān)層面來(lái)看，9月我國(guó)CPI同比增長(zhǎng)0.7%，PPI同比增長(zhǎng)10.7%。平安證券認(rèn)為，PPI與CPI已經(jīng)出現(xiàn)較大剪刀差，本輪食品漲價(jià)潮系由PPI向CPI傳導(dǎo)所致。10月CPI由環(huán)比漲幅由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大至2.5%。同比來(lái)看，10月CPI同比上漲1.5%，PPI上漲13.5%，PPI和CPI之間的剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，10月PPI漲幅有所擴(kuò)大，是受?chē)?guó)際輸入性因素疊加國(guó)內(nèi)主要能源和原材料供應(yīng)偏緊影響的結(jié)果。10月CPI上漲則主要受特殊天氣、部分商品供需矛盾及成本上漲等因素綜合影響。趙萍認(rèn)為，受PPI上漲向下游傳導(dǎo)影響，食品價(jià)格上漲對(duì)CPI的影響幅度有所提升，但食品是構(gòu)成CPI的重要組成部分，而非全部。
國(guó)盛證券分析師符蓉指出，PPI向CPI傳導(dǎo)時(shí)滯約6個(gè)月，復(fù)盤(pán)PPI與CPI的同比走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)2007-2008年和2010-2011年P(guān)PI與CPI的快速上行催生了食品飲料行業(yè)提價(jià)窗口，而2017-2018年P(guān)PI快速上漲、CPI相對(duì)溫和，部分企業(yè)依然因成本壓力選擇提價(jià)，2021年以來(lái)PPI再次快速上行，Q3部分企業(yè)報(bào)表端已開(kāi)始出現(xiàn)成本壓力，催生新一輪行業(yè)提價(jià)窗口。
大米漲價(jià)還有多遠(yuǎn)？
私募大佬林園重倉(cāng)金龍魚(yú)
面條漲價(jià)之后，投資者不禁想到，大米、食用油漲價(jià)是不是也不遠(yuǎn)了?
廚房食品巨頭金龍魚(yú)股價(jià)此前走勢(shì)凌厲，就與回應(yīng)調(diào)價(jià)計(jì)劃不無(wú)關(guān)系。
11月1日，金龍魚(yú)披露的調(diào)研紀(jì)要稱(chēng)，以零售端為例，公司在20年底和21年3-4月份調(diào)整了不同油種價(jià)格，整體漲價(jià)幅度約為10%-15%，目前價(jià)格上漲幅度尚未完全覆蓋原料上漲的幅度，后期需要關(guān)注原料的走勢(shì)以及消費(fèi)情況。“公司首先會(huì)通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理，去消化成本的浮動(dòng)和上漲，如行情長(zhǎng)期維持高價(jià)，我們也會(huì)考慮調(diào)價(jià)。”
而備受爭(zhēng)議的私募大佬林園，已早早布局金龍魚(yú)。截至三季度末，林園投資4只基金出現(xiàn)在金龍魚(yú)前十大流通股東名單中，其中一只基金新進(jìn)股東榜，4只基金產(chǎn)品合計(jì)持股446.89萬(wàn)股，占流通股比例為1.1%，合計(jì)加倉(cāng)了90.92萬(wàn)股。
事實(shí)上，林園今年以來(lái)在金龍魚(yú)身上是一路下跌一路買(mǎi)，金龍魚(yú)去年10月15日上市以來(lái)，林園持續(xù)加倉(cāng)。2020年底，林園旗下兩只基金新進(jìn)十大流通股東，合計(jì)持股數(shù)量為252.23萬(wàn)股。今年一季度，有三只基金在十大股東流通名單之列，合計(jì)持有355萬(wàn)股。今年半年報(bào)，林園的三只產(chǎn)品輕微減倉(cāng)，三季度旋即補(bǔ)回并進(jìn)一步加倉(cāng)。
不少市場(chǎng)人士分析，林園賭的正是糧食、食用油漲價(jià)。
背后的邏輯是，金龍魚(yú)本身毛利率和凈利率都很低，近5年毛利率只有10%左右，凈利率更是只有3%，說(shuō)白了就是薄利多銷(xiāo)的生意。根據(jù)國(guó)金證券研究所報(bào)告，2019年金龍魚(yú)在油、米、面粉等產(chǎn)品的市占率分別為 39.8%、18.4%及 26.7%，銷(xiāo)售額巨大。以2020年全年?duì)I業(yè)收入1949億元測(cè)算，一旦提價(jià)，毛利率輕微變動(dòng)1個(gè)點(diǎn)，利潤(rùn)總額將直接多出近20億。
而目前金龍魚(yú)的業(yè)績(jī)，正處在一個(gè)階段性低點(diǎn)。10月29日，金龍魚(yú)發(fā)布2021年三季報(bào)，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收594.95億元，同比增長(zhǎng)12%，歸母凈利潤(rùn)7.11億元，同比大幅下滑65.85%，這也是公司近兩年來(lái)單季最低的凈利潤(rùn)。今年前三季度，金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1627億元，同比增長(zhǎng)16%;歸母凈利潤(rùn)36.8億元，同比下降28%。
華泰證券食品飲料研究員龔源月表示，從提價(jià)對(duì)股價(jià)的影響來(lái)看，提價(jià)后通常有兩輪股價(jià)上漲，提價(jià)初期事件驅(qū)動(dòng)下股價(jià)上漲迅猛但時(shí)間窗口較短，進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期后，股價(jià)上漲爆發(fā)力減弱，但基本面改善支撐下上漲空間更大。
