近日，公募基金一季報(bào)已全部披露完畢。
出人意料的是，過去3年作為成長股旗幟的新能源板塊，在業(yè)績終于開始兌現(xiàn)時(shí)，卻成為了基金經(jīng)理減持最多的板塊。今年公募基金對成長板塊進(jìn)行了大調(diào)倉——老成長（新能源）向新成長（AI帶領(lǐng)的TMT行業(yè)）調(diào)整。
(資料圖)
誰在拋棄新能源？
一季度，公募基金大舉減持新能源。
據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，180只新能源高倉位的主動(dòng)權(quán)益類基金（一季度末新能源持倉比例均達(dá)到60%）的歷史配置占比，在2021年底至2022年底一直維持在80%以上的高位，但一季度新能源平均配置占比下降19.5%，配置占比已降至66%，與2021年年中的水平相當(dāng)， 行業(yè)籌碼松動(dòng)明顯。
同時(shí)，一季度，主動(dòng)權(quán)益類公募基金減持最多的一級行業(yè)也集中在電力設(shè)備和新能源（鋰電、光伏），為-1.94%。而增持最多的則是TMT方向。
一季度機(jī)構(gòu)持倉較多的新能源板塊一季度表現(xiàn)一般，cs新能車指數(shù)、wind新能源指數(shù)一季度都有一定程度下跌。
表現(xiàn)較好的行業(yè)為新科技技術(shù)演繹預(yù)測中的相關(guān)行業(yè)，例如計(jì)算機(jī)、傳媒、通信。
這種行情之下，火了三年的新能源成了公募減持重災(zāi)區(qū)。從重倉基金數(shù)量來看，一季度被基金減持最多的10只個(gè)股中，有7只新能源個(gè)股，包括億緯鋰能、比亞迪、隆基綠能、鵬輝能源、東方電纜、天合光能、中航光電。主動(dòng)偏股基金減持的主要方向?yàn)閮?chǔ)能、光伏、鋰電池等。
當(dāng)全市場基金紛紛減持新能源時(shí)，一季度也有不少逆市堅(jiān)守的新能源的基金經(jīng)理。比如劉格菘、崔宸龍、陸彬、馮明遠(yuǎn)、趙詣、祁禾、施成、鄭澄然、鄭澤鴻等。2019年冠軍基金經(jīng)理劉格菘，在一季度并沒有進(jìn)行大幅調(diào)倉，繼續(xù)堅(jiān)守新能源產(chǎn)業(yè)鏈。以其代表基金廣發(fā)雙擎升級為例，重倉行業(yè)配置依然首選新能源。一季度加倉的4只重倉股也全部是新能源股，包括陽光電源、億緯鋰能、天合光能、晶科能源等。一季度，廣發(fā)雙擎升級A類的股票倉位略降0.82%，收益-6.95%。劉格菘在一季報(bào)中表示，他對其產(chǎn)品重點(diǎn)持倉的光伏、儲(chǔ)能、新能源車方向保持相對樂觀，經(jīng)過調(diào)整，行業(yè)估值水平已在歷史低位，產(chǎn)業(yè)鏈的變化在市場定價(jià)中未被充分認(rèn)知和體現(xiàn)。
大幅調(diào)倉進(jìn)軍TMT板塊
據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，一季度，公募基金重倉的計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股市值占比提升3.6個(gè)百分點(diǎn)，高居榜首；白酒提升1.2個(gè)百分點(diǎn)居于次席，通信、傳媒和電子提升0.4個(gè)百分點(diǎn)以上，TMT板塊提升幅度排名靠前。同時(shí)，計(jì)算機(jī)行業(yè)相較于滬深300指數(shù)超配3.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升2個(gè)百分點(diǎn)，幅度遠(yuǎn)超其他行業(yè)。
據(jù)申萬宏源估算，幾乎全倉TMT的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)387只，規(guī)模合計(jì)3606億元，主動(dòng)權(quán)益基金對TMT板塊的調(diào)倉仍在繼續(xù)。具體看，調(diào)倉聚焦在小規(guī)?；?，5億元以下規(guī)模的小基金產(chǎn)品占比相對較高，在大于50億元的基金中TMT主題產(chǎn)品比例較小。
個(gè)股方面，證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在一季度主動(dòng)權(quán)益類基金合計(jì)加倉金額居前的20只個(gè)股中，共計(jì)13股屬于TMT板塊，占比近七成；且加倉金額前四強(qiáng)均被TMT概念股包攬，足見TMT板塊熱度之高。至此，公募基金一季度大幅調(diào)倉至TMT板塊得到驗(yàn)證。
在TMT概念股飆漲之下，基金規(guī)模也“水漲船高”。基金經(jīng)理蔡嵩松一季度重拾“高光”，此前他接手規(guī)模僅千萬元的“迷你基”——諾安積極回報(bào)靈活配置混合基金今年以來收益率近50%，穩(wěn)居主動(dòng)權(quán)益類基金前五。一季報(bào)顯示，相較于去年年底重倉，蔡嵩松在一季度對持倉進(jìn)行了較大幅度調(diào)整。除中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)，另外8只重倉股均有調(diào)換，主要投資在人工智能領(lǐng)域。
機(jī)構(gòu)對TMT板塊態(tài)度分化
從基金市場表現(xiàn)來看，在本輪TMT行情中，概念炒作的成分占據(jù)主導(dǎo)地位，對股價(jià)波動(dòng)的影響明顯要高于業(yè)績因素。也正因如此，在這波概念熱潮中頻頻出現(xiàn)私募、游資的身影，像是知名游資章盟主就參與了中際旭創(chuàng)股價(jià)的炒作。有分析人士認(rèn)為，這樣的市場行情對于公募基金來說或許并不友好。
在近期暴漲的行情下，已有不少機(jī)構(gòu)提示短期風(fēng)險(xiǎn)。南方基金鐘贇認(rèn)為，一季度是極端的分化行情，人工智能帶動(dòng)整個(gè)科技板塊一騎絕塵。但短期還是偏主題性質(zhì)，相關(guān)公司未來業(yè)績兌現(xiàn)程度還需要進(jìn)一步跟蹤。
中金公司認(rèn)為，TMT板塊仍有政策及產(chǎn)業(yè)預(yù)期支持，但部分人工智能相關(guān)主題上市公司經(jīng)歷前期大幅上漲后，大股東減持計(jì)劃增多，一季報(bào)業(yè)績集中披露期可能加大股價(jià)波動(dòng)。伴隨后續(xù)增長預(yù)期修復(fù)，行業(yè)基本面邏輯可能重新重于主題邏輯，市場風(fēng)格也可能更加均衡。
瀟湘晨報(bào)記者李鑫智 綜合報(bào)道
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