4月27日，清香龍頭“汾老大”山西汾酒(600809)公布了2021年報(bào)及今年一季報(bào)。換帥后的山西汾酒其汾酒加速度的佳話似乎還在延續(xù)，盡管去年業(yè)績表現(xiàn)略低于預(yù)期，但今年一季度營收達(dá)105.3億元，已超去年全年?duì)I收的一半;歸母凈利潤也遠(yuǎn)超去年凈利的一半，達(dá)37.1億元，同比增長70.03%。金融投資報(bào)記者注意到，今年一季度，公司在聚焦主力青花汾酒系列、加速全國化布局的同時(shí)，也在補(bǔ)足系列酒短板。
補(bǔ)足系列酒短板
接近山西汾酒的相關(guān)人士向金融投資報(bào)記者表示，“公司未來仍將主要聚焦青花汾酒中高端產(chǎn)品系列并重視配制酒版塊，采取雙輪驅(qū)動(dòng)，系列酒則將作為未來預(yù)留的突破口。目前除中高端產(chǎn)品增長穩(wěn)定外，玻汾營收情況也較為良好。”對(duì)于一季度的業(yè)績?cè)鲩L，公司在一季報(bào)中稱，主要受益于產(chǎn)品銷量增加及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升所致。
青花汾酒系列一直是山西汾酒的核心產(chǎn)品，而系列酒則是其短板部分。從年報(bào)來看，汾酒和配制系列業(yè)績表現(xiàn)均較為出色，但系列酒的銷量卻同比下滑23.77%，營收僅增長12.37%。但從今年一季度來看，在主力青花汾酒穩(wěn)步增長的同時(shí)，其似乎也已開始在系列酒方面發(fā)力。
山西汾酒一季報(bào)顯示，汾酒系列一季度營收達(dá)到98.73億元，同比增長44.4%，其增速已超過去年該產(chǎn)品全年的平均營收增速，而占比已提升至93.8%，系列酒的營收則同比增長達(dá)118.4%，達(dá)2.6億元，配制酒營收達(dá)3.47億元，微增8.4%。金融投資報(bào)記者注意到，去年配制酒的營收同比增長達(dá)91.39%。
白酒專家蔡學(xué)飛分析認(rèn)為，“目前汾酒主要的核心競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)仍是以青花汾為代表的中高端汾酒系列，去年竹葉青和今年系列酒的營收增長實(shí)際上主要受到了汾酒主品牌價(jià)值提升后的賦能作用。”
對(duì)于系列酒的發(fā)展，山西汾酒在年報(bào)中提到，未來將挖掘“杏花村”品牌價(jià)值，推進(jìn)杏花村品牌打造，整合杏花村酒和系列酒產(chǎn)品布局，有效提升市場(chǎng)占有率。而此前公司高層也于經(jīng)銷商大會(huì)上公開表示，要充分解決品牌發(fā)展不均衡不充分，品牌資源聚合不足的問題。從今年一季度系列酒的增速來看似乎已初見成效。
結(jié)合年報(bào)，盡管系列酒銷量有所下滑，但其營收增速已由負(fù)轉(zhuǎn)正，且其產(chǎn)量也大幅增長，同比增長64.18%。反觀2020年，包括汾酒在內(nèi)的各類產(chǎn)品產(chǎn)量都出現(xiàn)同比下滑，系列酒產(chǎn)量更是幾乎腰斬，也從側(cè)面印證其已在有意補(bǔ)足短板。
當(dāng)然，汾酒中高端產(chǎn)品系列未來依舊將是其發(fā)展核心。從年報(bào)看，汾酒系列已實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，毛利率增加3個(gè)點(diǎn)至76.55%，銷量則同 比 增 長 28.49% ， 產(chǎn) 銷 率 達(dá)89.29%。而今年山西汾酒更是斥資91億元進(jìn)行原酒產(chǎn)儲(chǔ)能擴(kuò)建。
詩婢家酒業(yè)研究院秘書長張皓然接受記者采訪時(shí)曾指出，“要體現(xiàn)汾酒在幾大香型酒當(dāng)中的地位，中高端產(chǎn)品的加強(qiáng)或提價(jià)，是其今年發(fā)展的重要方向之一。”
全國化布局加速
對(duì)于山西汾酒今年一季度業(yè)績的大幅增長，業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為其全國化的市場(chǎng)突破功不可沒。今年一季度，山西汾酒省外市場(chǎng)營收已達(dá)66.3億元，同比增長 52.4%，占比達(dá)63.3%。
酒類營銷專家肖竹青向金融投資報(bào)記者表示，“汾酒近幾年一直在拓展省外市場(chǎng)的招商，其在全國市場(chǎng)已基本完成了網(wǎng)絡(luò)布局，也建立起了完整的銷售服務(wù)體系。在省外市場(chǎng)招商取得較大突破，則是其業(yè)績?cè)鲩L的重要原因。”
“汾酒一季度業(yè)績高速增長很重要的一點(diǎn)，在于山西汾酒的省外市場(chǎng)取得了巨大突破，包括廣東和山西臨近的省外市場(chǎng)，出現(xiàn)了幾個(gè)億元級(jí)別的大根據(jù)地市場(chǎng)。”張皓然此前在接受金融投資報(bào)記者采訪時(shí)亦如是表示。
渠道方面，今年一季度，山西汾酒經(jīng)銷商數(shù)量已達(dá)3617家，僅一季度就增加了93家，而去年一季度，經(jīng)銷商共計(jì)僅增加56家，其中省外經(jīng)銷商為53家。2021年山西汾酒省外市場(chǎng)收入首次突破百億，達(dá)117.379億元，同比增長49.48%，省內(nèi)收入增長34.60%至80.7億元。年報(bào)中提到，截至去年，其南方市場(chǎng)銷售平均增幅已達(dá)60%以上。
由此可見，山西汾酒將繼續(xù)加速開拓全國市場(chǎng)，尤其將加大華東、華南市場(chǎng)的拓展，并提高其終端覆蓋率，積極打造長三角、珠三角、粵港澳大灣區(qū)市場(chǎng)新高地。年報(bào)顯示，其可控終端數(shù)量已提升至105萬家。
主動(dòng)控制市場(chǎng)節(jié)奏
年報(bào)顯示，山西汾酒去年?duì)I收達(dá)199.7億元，同比增長42.75%，并未突破此前外界預(yù)期的200億元大關(guān)，尤其第四季度歸母凈利潤更是同比減少近30%。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這或與汾酒2021年年底漲價(jià)控貨有關(guān)。對(duì)此，上述接近公司的相關(guān)人士向記者解釋稱，“有這方面原因，四季度公司調(diào)整了營銷節(jié)奏，也是為了2022年一季度的布局考慮。”
太平洋證券在研報(bào)中指出，公司去年第四季度收入利潤的表現(xiàn)，與前年下半年開始的主動(dòng)控制市場(chǎng)節(jié)奏有關(guān)。公司銷售節(jié)奏勢(shì)如破竹，屢超計(jì)劃進(jìn)度，四季度進(jìn)行了適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)節(jié)奏把控和價(jià)格秩序梳理。
張皓然曾向金融投資報(bào)記者表示，“去年汾酒營收199.7億元，這個(gè)數(shù)字很玄妙，而今年一季度就體現(xiàn)了100多億元的業(yè)績，我認(rèn)為與去年業(yè)績有一定的壓制有關(guān)，進(jìn)一步導(dǎo)致其今年一季度的業(yè)績大增。”
“對(duì)于汾酒這樣高速增長的規(guī)模性酒企，其業(yè)績?cè)鲩L本身是可控的，保持相對(duì)理性的增長速度，對(duì)于保持企業(yè)整體結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、協(xié)調(diào)企業(yè)相關(guān)的部門利益，以及應(yīng)對(duì)未來不確定市場(chǎng)因素下的新型競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)均有一定價(jià)值。雖然不敢斷言其是有意控制，但我認(rèn)為，未突破200億元，也具有紀(jì)念意義，或是汾酒對(duì)自己穩(wěn)健發(fā)展的一種戰(zhàn)略調(diào)整表現(xiàn)。”(本報(bào)記者 廖小濤 實(shí)習(xí)生 肖雅婕)
