上市即巔峰的孩子王在沉寂數(shù)月后重新走強(qiáng)。金融投資報(bào)記者注意到,在孩子王走強(qiáng)背后,不乏機(jī)構(gòu)投資者的身影,而且,買(mǎi)入力度持續(xù)加大,呈現(xiàn)出罕見(jiàn)的搶籌式建倉(cāng)。一般而言,機(jī)構(gòu)建倉(cāng)往往是看好公司發(fā)展,但就孩子王業(yè)績(jī)來(lái)看,2021年表現(xiàn)或低于市場(chǎng)預(yù)期。
已購(gòu)入13%流通股
2016年底,孩子王掛牌新三板,2018年公司便主動(dòng)申請(qǐng)摘牌。經(jīng)過(guò)三年的準(zhǔn)備,公司再戰(zhàn)資本市場(chǎng),這一次公司將戰(zhàn)場(chǎng)選在了創(chuàng)業(yè)板。
2021年10月14日孩子王順利登陸創(chuàng)業(yè)板。上市首日股價(jià)最高摸至25元,最大漲幅達(dá)333.3%。然而,上市首日的火爆表現(xiàn)并未持續(xù),隨后數(shù)個(gè)交易日孩子王持續(xù)回落,股價(jià)最低一度探至15.03元,較高點(diǎn)回落超過(guò)40%。
經(jīng)過(guò)持續(xù)兩個(gè)月的震蕩后,孩子王近期重新走強(qiáng)。近7個(gè)交易日最大漲幅便超過(guò)50%,日均換手率超過(guò)50%,資金推動(dòng)痕跡明顯。游資身影頻現(xiàn)同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者也參與其中。
值得一提的是,在孩子王身上,出現(xiàn)了久違的機(jī)構(gòu)搶籌式建倉(cāng)。1月17日,孩子王低開(kāi)高走,全日大漲超過(guò)7%,成交量大幅放大,換手率增加至48%。在深交所公開(kāi)交易信息中,17日買(mǎi)入孩子王的前五大席位中,前四席被機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位占據(jù),買(mǎi)入金額分別達(dá)到5888萬(wàn)元、3135萬(wàn)元、2347萬(wàn)元,1986萬(wàn)元,合計(jì)高達(dá)13356萬(wàn)元。按當(dāng)時(shí)成交均價(jià)簡(jiǎn)單計(jì)算,四家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入約690萬(wàn)股,占該股流通股本比重高達(dá)9%。雖然孩子王經(jīng)過(guò)之前的反彈后再度沖高,機(jī)構(gòu)卻在搶籌式建倉(cāng)。
金融投資報(bào)記者注意到,在孩子王本輪反彈啟動(dòng)時(shí),機(jī)構(gòu)投資者已開(kāi)始布局,只是力度沒(méi)有17日強(qiáng)。1月12日,孩子王在前日大漲后出現(xiàn)震蕩回調(diào),當(dāng)日一家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1477萬(wàn)元;1月13日企穩(wěn)反攻,當(dāng)日三家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入,合計(jì)買(mǎi)入金額為3627萬(wàn)元。兩個(gè)交易日中機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入約270萬(wàn)股,占該股流通股本接近4%??梢钥吹剑瑑H近日反彈中,機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)建倉(cāng),孩子王超過(guò)13%的流通股本已落入機(jī)構(gòu)之手。
不排除短炒可能
在孩子王上市初期,不少券商發(fā)布研究報(bào)告表現(xiàn)對(duì)其看好。
華安證券分析師王洪巖就表示,孩子王在母嬰行業(yè)深耕多年,形成了特有的“商品+服務(wù)+社交”的商業(yè)模式。線下門(mén)店成為多元服務(wù)業(yè)務(wù)拓展的天然引流渠道,在母嬰產(chǎn)品銷(xiāo)售的基礎(chǔ)上,公司采取育兒顧問(wèn)的形式拓客的同時(shí),增加客戶黏性及活躍度,有利于單客創(chuàng)收的提升。
東北證券分析師劉青松也認(rèn)為,2019年以來(lái)孩子王門(mén)店擴(kuò)張?zhí)崴伲壳澳笅脒B鎖店市場(chǎng)集中度低,行業(yè)擴(kuò)展空間廣闊。截止2020年底,開(kāi)業(yè)48個(gè)月以上的成熟門(mén)店占比不足40%,隨著次新門(mén)店的不斷成熟,孩子王營(yíng)收將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
雖然孩子王近幾年?duì)I業(yè)收入保持持續(xù)增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)卻不太樂(lè)觀。從孩子王經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看,2014年-2016年,公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。2017年扭虧后,2018年大幅增長(zhǎng),同比增幅接近兩倍之多。如此高速增長(zhǎng)卻未能延續(xù),進(jìn)入2019年后,公司凈利潤(rùn)增速放緩至36%,2020年則進(jìn)一步下滑至3%。
2021年作為孩子王登陸A股后的披露首份年報(bào)的年度,業(yè)績(jī)表現(xiàn)又將如何?
從券商預(yù)估來(lái)看,多家給出的每股收益中值為0.39元,對(duì)應(yīng)4.3億元凈利潤(rùn)。然而就目前來(lái)看,孩子王的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或低于市場(chǎng)預(yù)期。2021年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.36億元,同比下滑8.55%,其中第三季度凈利潤(rùn)同比下滑17.2%,下滑明顯加速。如按券商預(yù)測(cè)計(jì)算,第四季度孩子王需實(shí)現(xiàn)近2億元的凈利潤(rùn)才能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。從公司層面來(lái)看,首先,公司營(yíng)收并沒(méi)有明顯的季節(jié)性變動(dòng);其次,四季度單季業(yè)績(jī)爆發(fā)性釋放利潤(rùn)可能性較小。綜合來(lái)看,2021年孩子王業(yè)績(jī)存在低于市場(chǎng)預(yù)期的可能。同時(shí),全年業(yè)績(jī)能否重回增長(zhǎng)通道都仍是未知數(shù)。
對(duì)于機(jī)構(gòu)搶籌建倉(cāng),接受金融投資報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示:“短期看,機(jī)構(gòu)多次買(mǎi)入,但也有部分逢高賣(mài)出,換手偏大,流動(dòng)性較強(qiáng),不排除機(jī)構(gòu)短炒可能。此外,2021年孩子王一定程度上受疫情影響,2022年存在恢復(fù)性增長(zhǎng)預(yù)期,機(jī)構(gòu)出于對(duì)未來(lái)的看好也可能出手布局。但就公司所處行業(yè)來(lái)看,門(mén)檻不高導(dǎo)致參與者眾多,行業(yè)集中度不高,不僅要面對(duì)部分小公司的無(wú)序沖擊,同時(shí)還要面臨愛(ài)嬰島、樂(lè)友、愛(ài)嬰室等大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。”
機(jī)構(gòu)搶籌真實(shí)目的無(wú)從知曉,就二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看,持續(xù)反彈后,機(jī)構(gòu)大舉買(mǎi)入提振有限,孩子王股價(jià)大幅沖高后逐級(jí)回落,1月18日微跌,部分前期買(mǎi)入的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)浮盈。
標(biāo)簽: 孩子王 搶籌式 建倉(cāng) 機(jī)構(gòu)