當下時點來看，疫情較嚴重的區(qū)域新增感染人數(shù)明顯下降，疫情防控導致的物流受阻現(xiàn)象逐步好轉(zhuǎn)，預計在“動態(tài)清零”的管控方針下，疫情將逐漸得以有效控制，食品飲料行業(yè)整體5-6月情況將好于3-4月。
經(jīng)過前期大幅回調(diào)后，業(yè)內(nèi)對食品飲料行業(yè)是否見底展開熱議。東興證券分析師孟斯碩指出，假定疫情管控逐漸向好，且美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向，在這兩個假設下，我們認為雖然疫情下企業(yè)盈利端并不明朗，但是上海疫情解封在望，需求有望在解封后逐漸恢復。而美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向，或帶來市場對于美國經(jīng)濟衰退的悲觀預期，導致美國10年期國債收益率下行。于是趨勢上就形成基本面向上，市場預期回報率向下的預期，雖然趨勢還需要進一步的驗證，但是食品飲料板塊分子和分母雙殺的至暗時刻已經(jīng)過去。
細分領域來看，國海證券分析師薛玉虎指出，白酒行業(yè)當前板塊的估值泡沫和悲觀情緒被充分消化，業(yè)績得到持續(xù)驗證，我們看好疫情防控逐步轉(zhuǎn)好，市場信心修復后板塊的整體性反彈機會，建議把握底部布局優(yōu)質(zhì)個股的機會，推薦貴州茅臺、今世緣、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等。
大眾消費品行業(yè)中，薛玉虎建議關注兩條選股主線，一是抗通脹能力以及業(yè)績確定性較強品種，二是估值已充分反映市場悲觀預期，但長期具備高成長邏輯的公司。具體可關注安井食品，洽洽食品，雙匯發(fā)展，涪陵榨菜，伊利股份、百潤股份、絕味食品等。
潛力股精選
今世緣(603369)
公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入29.88億元，同比增長24.70%，歸母凈利潤10.02億元，同比增長24.46%。毛利率達到74.30%，同比增長1.04%，主要為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級所致。公司新推V99聯(lián)盟體制度，在省內(nèi)外V系經(jīng)銷商中優(yōu)選99家，進行一對一市場指導、專業(yè)技能培訓等賦能，通過價值共創(chuàng)、權利共享實現(xiàn)合作共贏。V99聯(lián)盟體的成立或?qū)⒅系成為又一增長極。安信證券指出，中長期K系穩(wěn)增確?；颈P、V系高增帶來利潤彈性、省外拓展打開增長空間，通過品牌事業(yè)部制明確劃分職權，以提升推廣營銷能力。此外，公司股權激勵有序推進，“十四五”目標有望高質(zhì)量完成。
上海梅林(600073)
公司聚焦“構(gòu)建高蛋白肉類產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略，通過精細化管理提能增效，聚焦肉類核心主業(yè)發(fā)展。主要從事豬肉類食品、牛羊肉類食品及品牌休閑食品行業(yè)，是國內(nèi)最大的食品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一，在肉類罐頭食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等細分行業(yè)居行業(yè)龍頭，在生鮮肉品和深加工肉制品銷售及流通領域在長三角地區(qū)占據(jù)重要地位，其中大白兔奶糖為中國名牌產(chǎn)品。安信證券發(fā)布研報給予上海梅林增持評級，理由主要包括：1)紅肉價格高位，豬肉價格大幅下滑，綜合導致營收小幅下降;2)養(yǎng)殖大幅拖累盈利，剔除后實現(xiàn)翻番;3)養(yǎng)殖業(yè)務彈性凸顯，蘇食新產(chǎn)能加碼預制菜業(yè)務。
安井食品(603345)
公司穩(wěn)健成長，收入符合市場預期，業(yè)績超市場預期。其中菜肴制品增速亮眼，特通直營及電商維持高增長。公司繼收購新宏業(yè)后擬收購新柳伍，新柳伍主要從事白鰱魚、鯰魚魚糜生產(chǎn)以及小龍蝦初加工、深加工業(yè)務。此次收購進一步強化公司對于上游原材料供應的控制力，同時加碼小龍蝦等菜肴產(chǎn)品，提升公司預制菜肴競爭力，助力第二成長曲線。方正證券指出，經(jīng)歷過2021年成本上行、行業(yè)競爭加劇的壓力考驗后，公司速凍龍頭地位穩(wěn)固。展望2022年，預計成本壓力趨緩的同時，預制菜有望持續(xù)高增為公司提供業(yè)績增量，募集資金逐步投放強化競爭優(yōu)勢，中長期成長確定性強。
洽洽食品(002557)
公司去年10月的調(diào)價已完成，傳導順暢。一季報來看，提價幅度能夠覆蓋成本綜合上漲。春節(jié)后新采購價較春節(jié)前基本持平，成本穩(wěn)定可控，后期毛利率有望穩(wěn)步改善。德邦證券指出，近期疫情反復，居家消費場景增加，公司動銷提速，其中瓜子環(huán)比提速明顯，堅果端春節(jié)期間表現(xiàn)較佳，疫情下表現(xiàn)穩(wěn)健。渠道跟蹤來看，公司3月和4月動銷均呈現(xiàn)良好態(tài)勢，庫存亦處于良性水平。在此基礎之上，二季度基數(shù)更低，彈性可期。短期來看，疫情期間公司動銷提速，2022年充分享受提價紅利，業(yè)績確定性更高，彈性料將兌現(xiàn)。長期來看，公司瓜子基本盤夯實，產(chǎn)品升級和渠道拓展空間足，“堅果+”第二曲線成長佳。
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