國防軍工板塊早盤走強，四創(chuàng)電子、天奧電子、杰賽科技、衛(wèi)士通漲停，中直股份、景嘉微、國?？萍紳q幅居前。
國防軍工ETF(512810)放量上漲3.77%，午間收盤價1.543元，距離前高1.545元僅一步之遙。
【主動公募基金三季度顯著增配國防軍工標的】
據(jù)興業(yè)證券對A股155個主要國防軍工標的進行統(tǒng)計，剔除被動指數(shù)基金后，公募基金2021Q3前十大重倉股中軍工股市值1144億元，占比3.9%，相比2021Q2上升0.85個百分點。
截止2021Q3，A股總市值91.3萬億中，155個國防軍工股市值2.86萬億元，占比3.13%，相比2021Q2上升0.22個百分點。相對A股總市值中國防軍工股的占比，主動型公募基金前十大重倉股中軍工股市值占比自2016Q2以來整體呈現(xiàn)下降趨勢，從2016Q2的超配2.57%降至2020Q1的低配1.63%;在2020年三季度開始的軍工行情驅動下，2020Q3、Q4配置比例大幅提升至超配0.04%，2021Q1回落至低配0.19%，隨后再次回升，2021Q3為超配0.77%。
截止2021Q3，A股流通總市值中155個國防軍工股占比3.67%，環(huán)比上升0.36個百分點。相對A股流通總市值中軍工股占比，主動型公募基金前十大重倉股中軍工股市值占比較2021Q2的低配0.25%上升0.48個百分點，到達超配0.23%，近四年來首次回歸超配狀態(tài)。
主動型公募基金重倉持有的軍工股中，國有軍工股占比從2021Q2的69.5%進一步提升至2021Q3的70.6%。
【招商證券：預計2022年行業(yè)景氣度優(yōu)勢更加明顯】
國防軍工行業(yè)在十三五期間保持平穩(wěn)增長，而自2020年下半年以來，國防軍工行業(yè)景氣度開始加速上行。2021年，國防軍工行業(yè)交出近年來最好的業(yè)績答卷，業(yè)績指標出眾。行業(yè)在半年報確認大額預付款后，三季度預付款向上游繼續(xù)傳導，基本確定未來三年高增長的態(tài)勢。而三季度持續(xù)高速增長，為全年的業(yè)績高增長打下基礎，在與其他行業(yè)的橫向比較中優(yōu)勢也更加突出，預計2022年國防軍工行業(yè)的景氣度優(yōu)勢將更加明顯，市場資金有望向行業(yè)持續(xù)傾斜。同時觀察到行業(yè)資產負債表持續(xù)向好，存貨等先導指標持續(xù)增長，行業(yè)上市公司近期密集進行融資擴產，顯示出對于未來發(fā)展需求的增長信心。
展望十四五，關注行業(yè)增長紅利。我們認為，進入十四五階段，國防軍工行業(yè)基本面出現(xiàn)明顯變化，多款重點裝備將從十三五期間小批量生產階段向快速產能爬坡期轉變。而新階段下，部分上市公司有望獲得額外的增長紅利，實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。首先隨著軍民融合深化，民營企業(yè)獲得重大發(fā)展機會，帶動行業(yè)效率持續(xù)提升。其次，行業(yè)將獲得階段性的規(guī)模效應紅利，特別是行業(yè)中下游央企受益明顯，帶動盈利能力快速提升。最后，關注國企改革紅利：股權激勵持續(xù)推進，經營活力逐步釋放。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至11月8日收盤，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過240%，擇股風險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準把握國防軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至11月8日收盤，年內漲幅14.91%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)5.3%的業(yè)績表現(xiàn)，年內超額回報近9%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅155.5%，大幅超過基準表現(xiàn)，累計超額回報約40%，年均超額回報超過13%，大幅領先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或將達創(chuàng)紀錄的600只，加之北交所設立，進一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，可關注國防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：圖蟲
