開年以來,受宏觀經濟下行壓力,疊加全球疫情反復,經濟、政治形勢趨于復雜等因素影響,A股市場出現較大幅度調整,各大主流指數均遭遇不小的回撤。其中,WIND數據顯示,截至3月10日,滬深300指數累計跌幅達13.11%。但就指數估值來看,經過前期調整,目前滬深300指數高估值問題已經較充分消化,指數PE(TTM)為12.45倍,位于歷史34%分位,處于相對便宜區(qū)間。
隨著好資產“打折”,“聰明錢”積極進場“撿便宜好貨”,華安滬深300ETF等跟蹤滬深300的ETF場內交投較為活躍。WIND數據顯示,截至3月10日,華安滬深300ETF年內累計成交額30.05億元、日均成交近7000萬元,在所有滬深300ETF中排名第6。盡管成交金額與部分相同標的ETF有所差距,但華安滬深300ETF有多個做市商參與做市,圍繞IOPV應對大規(guī)模交易能力較強,能夠較好地滿足投資者的投資交易需要。
從中長期來看,滬深300指數具有較好的投資價值。去年11月,中證指數公司將創(chuàng)業(yè)板納入滬深300的上市時間門檻由原先3年調整為1年,并在12月成份股定期調整時,將寧德時代、邁瑞醫(yī)療等高估值創(chuàng)業(yè)板股票納入到了滬深300成份股當中,使得滬深300估值進一步抬升。橫向對比來看,WIND數據顯示,截至3月10日,中證500指數、標普500指數PE(TTM)分別為17.79倍、20.92倍,滬深300指數配置價值更為凸顯。
從盈利預期來看,當前滬深300成分股中已經有123家上市公司披露2021年年報的業(yè)績預告。根據已披露數據,盈利的公司超過109家,占比88%。已披露公司中平均凈利潤收入為53~56億元,平均凈利潤增速60%~79%。雖然當前經濟仍面臨較大下行壓力,資本市場整體盈利不確定性提升,但滬深300指數仍保持較快增長,充分體現了行業(yè)龍頭公司的投資價值。
此外,自2019年以來,絕大部分行業(yè)龍頭公司股票表現遠遠優(yōu)于行業(yè)平均水平,而A股市場投資者結構不斷演變,內外資機構投資者占比不斷提高,其理性的投資風格以及對大盤藍籌的偏愛也不斷強化鞏固龍頭效應。因此,隨著未來行業(yè)集中度不斷提升,投資者結構不斷機構化,A股龍頭效應有望延續(xù),代表核心資產的滬深300指數具備長期配置價值。
展望后市,配合穩(wěn)增長政策不斷落地,貨幣政策、財政政策會繼續(xù)發(fā)力,A股市場流動性或進一步寬松。結合當前指數估值水平來看,滬深300指數具有投資性價比。投資者不妨借道華安滬深300ETF(代碼:515390)把握滬深300指數投資機遇,該基金于2020年1月10日起上市交易,得益于管理人的精細化管理,利用打新策略、基差策略、轉融通出借等手段,為投資者取得了可觀的超額收益。基金定期報告顯示,截至2021年底,華安滬深300ETF成立以來的收益為30.79%,跑贏同期業(yè)績比較基準26.97%的漲幅表現。
頭圖來源:圖蟲
標簽: 華安基金 華安滬深300ETF 滬深300指數