開年以來，受宏觀經濟下行壓力，疊加全球疫情反復，經濟、政治形勢趨于復雜等因素影響，A股市場出現較大幅度調整，各大主流指數均遭遇不小的回撤。其中，WIND數據顯示，截至3月10日，滬深300指數累計跌幅達13.11%。但就指數估值來看，經過前期調整，目前滬深300指數高估值問題已經較充分消化，指數PE(TTM)為12.45倍，位于歷史34%分位，處于相對便宜區(qū)間。
隨著好資產“打折”，“聰明錢”積極進場“撿便宜好貨”，華安滬深300ETF等跟蹤滬深300的ETF場內交投較為活躍。WIND數據顯示，截至3月10日，華安滬深300ETF年內累計成交額30.05億元、日均成交近7000萬元，在所有滬深300ETF中排名第6。盡管成交金額與部分相同標的ETF有所差距，但華安滬深300ETF有多個做市商參與做市，圍繞IOPV應對大規(guī)模交易能力較強，能夠較好地滿足投資者的投資交易需要。
從中長期來看，滬深300指數具有較好的投資價值。去年11月，中證指數公司將創(chuàng)業(yè)板納入滬深300的上市時間門檻由原先3年調整為1年，并在12月成份股定期調整時，將寧德時代、邁瑞醫(yī)療等高估值創(chuàng)業(yè)板股票納入到了滬深300成份股當中，使得滬深300估值進一步抬升。橫向對比來看，WIND數據顯示，截至3月10日，中證500指數、標普500指數PE(TTM)分別為17.79倍、20.92倍，滬深300指數配置價值更為凸顯。
從盈利預期來看，當前滬深300成分股中已經有123家上市公司披露2021年年報的業(yè)績預告。根據已披露數據，盈利的公司超過109家，占比88%。已披露公司中平均凈利潤收入為53~56億元，平均凈利潤增速60%~79%。雖然當前經濟仍面臨較大下行壓力，資本市場整體盈利不確定性提升，但滬深300指數仍保持較快增長，充分體現了行業(yè)龍頭公司的投資價值。
此外，自2019年以來，絕大部分行業(yè)龍頭公司股票表現遠遠優(yōu)于行業(yè)平均水平，而A股市場投資者結構不斷演變，內外資機構投資者占比不斷提高，其理性的投資風格以及對大盤藍籌的偏愛也不斷強化鞏固龍頭效應。因此，隨著未來行業(yè)集中度不斷提升，投資者結構不斷機構化，A股龍頭效應有望延續(xù)，代表核心資產的滬深300指數具備長期配置價值。
展望后市，配合穩(wěn)增長政策不斷落地，貨幣政策、財政政策會繼續(xù)發(fā)力，A股市場流動性或進一步寬松。結合當前指數估值水平來看，滬深300指數具有投資性價比。投資者不妨借道華安滬深300ETF(代碼：515390)把握滬深300指數投資機遇，該基金于2020年1月10日起上市交易，得益于管理人的精細化管理，利用打新策略、基差策略、轉融通出借等手段，為投資者取得了可觀的超額收益。基金定期報告顯示，截至2021年底，華安滬深300ETF成立以來的收益為30.79%，跑贏同期業(yè)績比較基準26.97%的漲幅表現。
頭圖來源：圖蟲
標簽： 華安基金 華安滬深300ETF 滬深300指數
