中國(guó)電信是標(biāo)準(zhǔn)的超級(jí)大盤(pán)股，一上市就是57.86億股的流通盤(pán)，總股本更是高達(dá)913.3億股。如此體量的超級(jí)大盤(pán)股能夠輕松上市，證明A股市場(chǎng)的承載力確實(shí)有了飛躍。不過(guò)，市場(chǎng)雖然能夠承載，但要想平穩(wěn)著陸，并不容易。中國(guó)電信上市開(kāi)盤(pán)只漲5.7%，盤(pán)中最低下探4.58元，離破發(fā)只差5分錢(qián)。中一簽只賺50多元。就在絕望之際，中國(guó)電信卻突然拔地而起，一飛沖天，摸高6.52元，收?qǐng)?bào)6.11元，大漲34.88%，可謂驚艷登場(chǎng)。但是第二天就風(fēng)云突變，一字跌停。這就是超級(jí)大盤(pán)股，沒(méi)那么好玩。
超級(jí)大盤(pán)股等于低價(jià)股
超級(jí)大盤(pán)股等于低價(jià)股，這個(gè)邏輯至今并沒(méi)有改變，專(zhuān)治各種不服。中國(guó)電信上市第一天換手率高達(dá)67.14%，成交金額201億元。這批金主顯然是不服這個(gè)邏輯的，覺(jué)得大象也一樣可以起舞，其炒作手法與炒作小盤(pán)股一樣兇悍。但是第二天就難以為繼了，不進(jìn)則退，而且是一退到底，連續(xù)兩個(gè)一字跌停板，仍然無(wú)法止跌，股價(jià)又跌回到4.71元，距破發(fā)只有4%。中國(guó)電信發(fā)話說(shuō)，如果破發(fā)會(huì)啟動(dòng)綠鞋機(jī)制，但這仍然沒(méi)能幫助中國(guó)電信止跌。到這個(gè)時(shí)候，再有各種不服也只能認(rèn)了，這就是超級(jí)大盤(pán)股，不服不行。
中國(guó)電信現(xiàn)在與中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)很接近，似乎是一種比價(jià)效應(yīng)在起作用。從理論上說(shuō)，中國(guó)電信的市場(chǎng)定位應(yīng)該高于中國(guó)聯(lián)通，現(xiàn)在的市場(chǎng)定位似乎很合適。中國(guó)聯(lián)通現(xiàn)在基本上已經(jīng)全流通，雖然流通盤(pán)307.6億股看上去比中國(guó)電信大得多，但這是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期市場(chǎng)磨合后逐步穩(wěn)定下來(lái)的，變量不大了。但中國(guó)電信則不同，總股本是中國(guó)聯(lián)通的近三倍，在以后的漫長(zhǎng)日子里，股價(jià)還將經(jīng)受源源不斷的限售股解禁沖擊，即便股價(jià)破發(fā)，也擋不住解禁股的拋售。因此，未來(lái)中國(guó)電信的股價(jià)大概率會(huì)落到中國(guó)聯(lián)通的下面，但是從更長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)電信的市場(chǎng)定位還是會(huì)高于中國(guó)聯(lián)通。
超級(jí)大盤(pán)股有自身規(guī)律
超級(jí)大盤(pán)股的市場(chǎng)表現(xiàn)有其自身的運(yùn)行規(guī)律，A股市場(chǎng)中已有的超級(jí)大盤(pán)股也都經(jīng)歷過(guò)各種波折，也有過(guò)大象翩翩起舞的短暫輝煌，但最終都掙不脫低價(jià)股的命運(yùn)。在中國(guó)電信上市之前，已經(jīng)很久沒(méi)有如此大體量的超級(jí)大盤(pán)股上市了，因此，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)電信究竟應(yīng)該如何定位并沒(méi)有達(dá)成共識(shí)，這就造成了中國(guó)電信上市首日出現(xiàn)了異乎尋常的亢奮表現(xiàn)，也可以說(shuō)是多頭的一次冒險(xiǎn)。雖然中國(guó)電信上市首日是多頭旗開(kāi)得勝，但胳膊擰不過(guò)大腿，第二天開(kāi)始多頭就一敗涂地，只能屈服于超級(jí)大盤(pán)股的運(yùn)行規(guī)律。很多投資者也因此得到了教訓(xùn)，超級(jí)大盤(pán)股還是碰不得。
經(jīng)此一役，中國(guó)電信給A股市場(chǎng)又一次立下了規(guī)矩，超級(jí)大盤(pán)股別跟小盤(pán)股比，還是要跟超級(jí)大盤(pán)股比，市場(chǎng)還沒(méi)邁過(guò)這個(gè)坎兒。雖然如果論總市值，中國(guó)電信其實(shí)并不算特別大，比它大的還有很多，也有不少走出了長(zhǎng)牛行情。但是股本是股本，市值是市值，區(qū)別還是很大的，不能混為一談。比如銀行股大都是大盤(pán)股，基本上都是低價(jià)股，但也有招商銀行這樣的高價(jià)股，少數(shù)例外總會(huì)有的。但中國(guó)電信并不具備這種例外的潛質(zhì)，而是會(huì)隨行就市，隨波逐流。因?yàn)榕c中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)相比，中國(guó)電信并沒(méi)有特別過(guò)人之處，面對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)定位并不算委屈。
買(mǎi)賣(mài)超級(jí)大盤(pán)股的邏輯
中國(guó)電信的股價(jià)經(jīng)過(guò)大起大落之后，會(huì)逐漸穩(wěn)定下來(lái)，這對(duì)市場(chǎng)更大的意義在于，將為中國(guó)移動(dòng)登陸A股市場(chǎng)定錨，到那時(shí)市場(chǎng)就不會(huì)再重蹈定位失衡的覆轍。中國(guó)電信經(jīng)過(guò)的波折，中國(guó)移動(dòng)就不必再來(lái)一次了。中國(guó)電信現(xiàn)在面臨破發(fā)的威脅，說(shuō)明定價(jià)可能偏高，那么未來(lái)中國(guó)移動(dòng)登陸A股時(shí)的定價(jià)就可以更精準(zhǔn)一些，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)是一件好事。不僅是中國(guó)移動(dòng)，未來(lái)還會(huì)有其他超級(jí)大盤(pán)股上市，少一些波折，多一些穩(wěn)定，就是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)最大的貢獻(xiàn)。在中國(guó)電信上市首日因?yàn)闆_動(dòng)而買(mǎi)單的投資者，其實(shí)是在為整個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)單。
說(shuō)超級(jí)大盤(pán)股碰不得，不是說(shuō)超級(jí)大盤(pán)股不能買(mǎi)，而是要放平心態(tài)，不要奢望有暴利。像中國(guó)電信這樣在上市首日的突然暴力拉升，顯然是不可持續(xù)的，萬(wàn)萬(wàn)不可沖動(dòng)追漲。追高買(mǎi)入超級(jí)大盤(pán)股，可能會(huì)套牢很長(zhǎng)的時(shí)間，等待解套的日子會(huì)非常難熬。即便是低買(mǎi)，也不要指望會(huì)有暴利，能獲取市場(chǎng)平均利潤(rùn)率就很好了。買(mǎi)賣(mài)超級(jí)大盤(pán)股的邏輯和買(mǎi)賣(mài)小盤(pán)股的邏輯是完全不同的，超級(jí)大盤(pán)股是定海神針，進(jìn)可獲取高于銀行利息的收益，退可作為底倉(cāng)市值打新，放平心態(tài)就好。
