新能源汽車市場滲透率持續(xù)提升
隨著消費者認可度的提高，新能源車產(chǎn)銷再次加速。數(shù)據(jù)顯示，8月新能源汽車完成銷量32.1萬輛，同比增長181.9%，環(huán)比增長18.6%，自6月份以來持續(xù)刷新銷量記錄。今年1-8月新能源汽車累計完成銷量179.9萬輛，同比增長194%，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。滲透率方面，今年以來國內新能源汽車滲透率達到10.9%，相較2020年數(shù)據(jù)提升了5.5%。根據(jù)乘聯(lián)會預測，2021年全年我國新能源汽車銷量有望突破300萬輛。
兩大核心驅動要素邊際向上加速新能源汽車需求爆發(fā)。華鑫證券分析師劉華峰指出，在政策驅動因素方面，在全球碳中和大潮來襲大背景下，中國的“雙碳目標”頂層設計照亮新能源汽車發(fā)展坦途。在供給驅動因素方面，2021-2022年大量重磅純電動平臺車型落地，尤其是外資品牌加大落地力度，預計將驅動需求端進一步向上。
川財證券分析師孫燦指出，汽車電動化與智能化是明確的趨勢，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈有望逐漸擴大海外市場市占率，中游產(chǎn)業(yè)鏈將最為受益。建議關注技術路線變更，市占率提升的磷酸鐵鋰和高鎳三元環(huán)節(jié);供給偏緊，價格有望持續(xù)上漲或維持高位的銅箔、隔膜、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié);全球化布局，充分受益于全球電動化加速的企業(yè)。投資者可關注寧德時代、比亞迪、恩捷股份、星源材質、德方納米、富臨精工、容百科技、璞泰來、杉杉股份、諾德股份等。
潛力股精選
寧德時代(300750)市占率持續(xù)提升
公司主營新能源汽車動力電池，2019年全球市占率達28%。憑借成本和產(chǎn)品優(yōu)勢，公司積極開拓國內外市場，未來市占率有望進一步提升。公司還積極布局儲能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，未來有望率先步入儲能發(fā)展的快車道。隨著新能源汽車競爭力提升，我們預計到2025年動力電池需求量約1013GWh。新時代證券指出，公司競爭力強，經(jīng)營方面，相比LGC等國際廠商，公司營業(yè)利潤率持續(xù)為正。客戶方面，公司成功開拓了特斯拉、大眾、奔馳、寶馬等國際一流整車廠，反映出公司強大競爭力。隨著動力電池不斷降本，未來公司的競爭力進一步凸顯。
比亞迪(002594)
公司是國內新能源汽車領導者，供應鏈方面，已實現(xiàn)從三電系統(tǒng)到整車生產(chǎn)的一體化布局;車型方面，聚焦王朝系列與e系列，完善品牌架構并推進品牌向上戰(zhàn)略。短期看，公司新一輪新能源車型周期已至，業(yè)績拐點已現(xiàn)。開源證券指出，當新能源汽車行業(yè)從高端車型逐步對中低端車型滲透的階段時，成本是重要競爭要素。公司采取一體化布局、多產(chǎn)品矩陣策略，有望憑借出色的供應鏈管控能力和成本優(yōu)勢在中端車型市場取勝。在高端市場，漢已證明其競爭力，差異化定位+補齊智能化短板助力公司站穩(wěn)腳跟。遠期看，公司定位為電動汽車解決方案提供商，供應鏈潛在價值釋放。
恩捷股份(002812)
公司上半年業(yè)績大幅增長，主要是盈利能力強的膜類業(yè)務收入占比從71.38%提升至86.19%，且毛利率同比增長5.14%。華泰證券指出，國內濕法隔膜產(chǎn)能受制于進口設備商產(chǎn)能瓶頸，今明兩年仍然維持緊張局面。公司作為行業(yè)龍頭，提前鎖定設備制造商產(chǎn)能，積極擴張產(chǎn)能，公司2021年中已經(jīng)具備35億平米濕法基膜產(chǎn)能，公司預計2022-2023年交貨能力分別達到45-50/65-70億平方米。此外，公司與實際控制人李曉明家族、勝利精密等成立合資公司，收購富強科技100%股權和JOT100%股權，加碼隔膜設備，提升核心競爭力，進一步增強公司的綜合實力。
星源材質(300568)
公司當前擁有基膜產(chǎn)能約16億平。全球電動化大勢所趨，公司積極加碼產(chǎn)能，迎接全球電動化浪潮。國海證券指出，2025年全球電動車銷量有望超1600萬輛，在消費電池平穩(wěn)增長，儲能及動力電池高速增長拉動下，2025年全球鋰電池需求有望達1400GWh，2021-2025年符合增長達38%。公司盈利拐點已現(xiàn)，若隔膜價格上漲，公司盈利彈性大，預計公司2021年出貨量有望達12億平，若價格上漲0.1元，對應業(yè)績將增厚超1億元。公司積極擴張濕法產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)能結構，伴隨明后年海外客戶持續(xù)放量，公司長期成長路徑亦清晰。
