5月5日，上汽集團(tuán)控股股東上汽總公司耗資3.11億元，增持上汽集團(tuán)1903.5萬(wàn)股A股股份。
這只是上汽總公司增持計(jì)劃的第一步，自2022年5月5日起6個(gè)月內(nèi)，上汽總公司計(jì)劃以自有資金增持上汽集團(tuán)股份，增持股份金額16億元-32億元。在本次增持計(jì)劃實(shí)施前，上汽總公司持有上汽集團(tuán)股份占公司總股本的67.66%。
而在去年9月，上汽集團(tuán)才剛表示未來(lái)12個(gè)月內(nèi)擬出資16-30億回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)28.91元/股。如今還沒(méi)回購(gòu)?fù)?，控股股東又開(kāi)始了增持。近期上汽集團(tuán)可謂是護(hù)盤(pán)動(dòng)作不斷。
上市公司回購(gòu)股票一般是管理層覺(jué)得公司股價(jià)被嚴(yán)重低估，出手回購(gòu)，以增加投資者信心。自公司宣布回購(gòu)后，上汽集團(tuán)股價(jià)確實(shí)有一波反彈，增持公告發(fā)布后，昨日上汽集團(tuán)也應(yīng)聲上漲4個(gè)點(diǎn)。但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，對(duì)股價(jià)的刺激作用并不大。上汽集團(tuán)股價(jià)從2018年33元的最高點(diǎn)，一路跌到如今的16元。
近年來(lái)，新能源汽車概念火爆，比亞迪、長(zhǎng)城股價(jià)一路飆升。比亞迪的股價(jià)從2020年初至今，已經(jīng)翻了4倍，長(zhǎng)城汽車股價(jià)也翻了2倍，號(hào)稱新能源車銷量第一的上汽集團(tuán)，為何股價(jià)卻如此不盡人意呢?
01、銷量、收入連年下滑
從4月剛公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，上汽集團(tuán)于2021年收獲營(yíng)收凈利雙增，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7798.5億元，同比增長(zhǎng)5.1%;凈利潤(rùn)245.3億元，同比增長(zhǎng)20.1%。
再來(lái)看銷量，上汽集團(tuán)全年整車終端零售達(dá)581.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.5%，連續(xù)16年穩(wěn)居整車銷量全國(guó)第一。這其中，新能源車銷售73.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128.9%，銷量排名全國(guó)第一、全球第三。
表面上看增幅確實(shí)不錯(cuò)，但這是基于2020年受疫情影響的低基數(shù)，若剔除2020年的數(shù)據(jù)，直接和疫情前比，營(yíng)收與利潤(rùn)均是不增反降。上汽集團(tuán)2021年?duì)I收規(guī)模低于2019年同期，較2017年同期更是減少近千億元。
凈利潤(rùn)方面，同樣也沒(méi)有恢復(fù)到疫情前水平。2021年歸母凈利潤(rùn)較2019年少了約11個(gè)億，比2018年和2017年更是少了100個(gè)億!
很明顯，上汽集團(tuán)2021年業(yè)績(jī)看似大漲，但實(shí)際上未恢復(fù)至疫情前水平，距離2018年業(yè)績(jī)與股價(jià)的巔峰時(shí)期有很大的差距。
但是瘦死的駱駝比馬大，總營(yíng)收上看其實(shí)比比亞迪賺錢(qián); 整車銷量連續(xù)16年保持全國(guó)第一。
那為何股價(jià)、市值不及比亞迪呢?
02、燃油車舊時(shí)代VS新能源新時(shí)代
時(shí)代不同，故事不同。
上汽集團(tuán)是燃油車時(shí)代的王者，旗下有合資品牌和自主品牌。合資品牌就是它的搖錢(qián)樹(shù)，大眾和通用的存在讓上汽集團(tuán)躺賺多年，同時(shí)近幾年自主品牌榮威等也表現(xiàn)不錯(cuò)。
然而，如今新能源車替代燃油車的大趨勢(shì)毋庸置疑：全球汽車制造商無(wú)一不往新能源車的方向發(fā)力，各大新能源造車新勢(shì)力崛起，比亞迪更是于今年3月已經(jīng)停止燃油車的整車生產(chǎn)。
燃油車逐漸落寞，新能源車才是未來(lái)，誰(shuí)能在新能源車的賽道上占據(jù)高地，誰(shuí)才是未來(lái)的王者。
股市看的是未來(lái)，若是不能在新能源的新時(shí)代有所建樹(shù)，股價(jià)下跌自然是擋不住。
長(zhǎng)期以來(lái)，上汽集團(tuán)銷量主要依賴于上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽通用五菱，凈利潤(rùn)主要依賴于上汽大眾、上汽通用兩大合資公司。
2018年以后，集團(tuán)業(yè)績(jī)逐年下滑的主要原因也在于燃油車銷量的下滑：為上汽集團(tuán)貢獻(xiàn)最多營(yíng)收和利潤(rùn)的上汽大眾和上汽通用的生產(chǎn)量和銷售量在2019-2021年均出現(xiàn)不同程度的下滑。
2021年上汽大眾銷量同比下滑17.5%，上汽通用同比下滑9%。
當(dāng)然，目前全球汽車芯片緊缺，是造成上汽產(chǎn)量銷量下降的一部分原因，但卻不能成為借口。何況全球芯片供應(yīng)恢復(fù)仍有不確定性風(fēng)險(xiǎn)，接下來(lái)會(huì)繼續(xù)對(duì)上汽造成持續(xù)性影響。
2021年上汽通用五菱汽車銷量一騎絕塵，超過(guò)166萬(wàn)輛，上汽通用五菱汽車旗下既有燃油車，也有新能源車。
上汽集團(tuán)公布2021年新能源汽車銷售73.3萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)128.9%，排名國(guó)內(nèi)第一、全球前三，這第一的銷量絕大多數(shù)是由上汽通用五菱旗下的宏光MINIEV、五菱NanoEV、KiWi EV等小型新能源車貢獻(xiàn)的，其中五菱宏光MINIEV獨(dú)挑新能源大梁，賣了大約42萬(wàn)輛。
然而上汽通用五菱主打的是低端市場(chǎng)，銷量第一的五菱宏光MINIEV售價(jià)僅2.88萬(wàn)—4.36萬(wàn)，這就意味著賣得多但賺得不多。有數(shù)據(jù)顯示，五菱宏光已知零部件成本1.5萬(wàn)—2.3萬(wàn)元，若再加上研發(fā)、管理、銷售等費(fèi)用，簡(jiǎn)單算一算就知道基本賺不了什么錢(qián)。
2021年上汽集團(tuán)的年報(bào)也證實(shí)了確實(shí)不賺錢(qián)：
上汽通用五菱僅為集團(tuán)貢獻(xiàn)了789億營(yíng)收，但利潤(rùn)僅11億元;而上汽大眾、上汽通用貢獻(xiàn)了超過(guò)170億的利潤(rùn)，由此可見(jiàn)，上汽集團(tuán)的業(yè)績(jī)?nèi)匀挥缮掀蟊?、上汽通用這兩個(gè)傳統(tǒng)的燃油車品牌在驅(qū)動(dòng)，新能源車只見(jiàn)銷量不見(jiàn)錢(qián)，與上汽新能源車銷量第一的數(shù)據(jù)形成了巨大反差。
03、自主品牌能否救主
上汽集團(tuán)其實(shí)早在2012年就開(kāi)始進(jìn)入新能源汽車賽道，上汽大眾、上汽通用五菱、上汽乘用車和上汽大通均有開(kāi)展新能源汽車業(yè)務(wù)。
但從銷量來(lái)看，這么多年來(lái)，其在新能源車市場(chǎng)中最大的水花就是五菱宏光這個(gè)品牌，覆蓋中低端市場(chǎng)。
在中高端及高端新能源汽車市場(chǎng)方面，合資品牌如上汽大眾、自主品牌如榮威也都在嘗試。
從研發(fā)投入來(lái)看，上汽集團(tuán)的研發(fā)規(guī)模常年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)主機(jī)廠第一名，2021年其研發(fā)投入達(dá)到193億元。錢(qián)是花出去了，但上汽集團(tuán)在中高端新能源汽車領(lǐng)域的成效甚微。
面對(duì)新能源車的大趨勢(shì)，完善新能源車中高端布局、打造轉(zhuǎn)型新引擎，對(duì)于上汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)是刻不容緩的事，事實(shí)上，上汽也正在加速這方面布局。
2021年1月，上汽集團(tuán)聯(lián)合上海浦東新區(qū)、阿里巴巴，投資百億打造高端智能純電汽車項(xiàng)目智己汽車，已推出明星車型智己L7，預(yù)計(jì)今年量產(chǎn);智己品牌對(duì)30萬(wàn)元以上市場(chǎng)，定位高端+豪華。
2021年10月，設(shè)立飛凡汽車，將原本屬于上汽集團(tuán)乘用車分公司旗下的R品牌獨(dú)立出來(lái)，由飛凡以輕資產(chǎn)方市場(chǎng)化運(yùn)作。非凡汽車主攻售價(jià)20萬(wàn)-40萬(wàn)區(qū)間的中高端新能源智能化車型。截至今年3月，飛凡汽車體驗(yàn)中心在全國(guó)布局達(dá)188家。
至此，上汽集團(tuán)在沖擊新能源中高端化方面，布局了智己汽車和飛凡汽車兩大自主品牌“法寶”。
但在這個(gè)賽道上加速奔跑的，不只有上汽集團(tuán)一家，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們似乎跑得更快。中高端市場(chǎng)由比亞迪、特斯拉領(lǐng)跑，造車新勢(shì)力蔚來(lái)、理想也不甘落后。
尤其是比亞迪，今年4月銷量逆流而上跑贏行業(yè)：新能源乘用車銷量達(dá)10.55萬(wàn)輛，同比增加321.33%大幅超越市場(chǎng);1-4月累計(jì)銷量已經(jīng)達(dá)到39.02萬(wàn)輛，要是再努把力，估計(jì)上半年就能超越去年全年59萬(wàn)輛的銷量。
那智己、非凡這兩個(gè)自主品牌，能否幫助上汽集團(tuán)在中高端新能源車占據(jù)一席之地?最快也要等新款車型上市后才能見(jiàn)分曉。
可是今年意料之外的上海疫情導(dǎo)致生產(chǎn)受限，上汽集團(tuán)本想依靠飛凡、智己重樹(shù)上汽在新能源車領(lǐng)域聲望的計(jì)劃，眼看著又得推遲，也不知今年能否實(shí)現(xiàn)。
但不管成功與否，新能源車是上汽集團(tuán)必須拿下的堡壘，否則昔日的王者在未來(lái)恐怕就是英雄遲暮，在科技快速更迭的時(shí)代，被后浪拍在沙灘上的巨頭不在少數(shù)，比如柯達(dá)，比如諾基亞。
從上汽集團(tuán)真金白銀的投入和動(dòng)向來(lái)看，它自然是不甘于只做過(guò)去的英雄，但新能源這片藍(lán)海雖然廣闊卻也擁擠，巨輪轉(zhuǎn)向本就不易，上汽這艘巨輪想要成為這片海上的霸主，還需要再加大馬力。
前途唯艱，任重道遠(yuǎn)。
標(biāo)簽： 比亞迪股價(jià) 長(zhǎng)城汽車股價(jià) 五菱宏光 上汽的新能源夢(mèng)
