11月8日市場震蕩偏強，開盤后新能源、上中游周期大幅走強，醫(yī)藥則出現(xiàn)大幅下跌，TMT走弱，市場出現(xiàn)兩極分化。下午證券板塊直線拉升，帶動上證綜指突破3500點大關(guān)，但持續(xù)性不強，上證綜指尾盤重新回到3500點之下。最終上證綜指上漲0.2%，滬深300上漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.82%。行業(yè)方面，有色金屬、鋼鐵、電氣設(shè)備漲幅居前，醫(yī)藥生物、電子、通信跌幅居前，全市場成交額超過萬億。
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11月8日新能源車ETF(159806)大漲4.15%，成為市場焦點。乘聯(lián)會11月8日發(fā)布10月份乘用車市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，10月，我國狹義和廣義乘用車產(chǎn)量合計分別為196萬輛和198.7萬輛，同比分別下降4.1%和4.4%，環(huán)比增長13.9%和14.3%，今年車市在芯片干擾下整體呈現(xiàn)出相對比較低迷、平穩(wěn)的走勢。
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不過新能源汽車的市場走勢并沒有受到芯片影響，呈現(xiàn)出獨立自強的特征。10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為37.7萬輛和32.1萬輛，同比分別增長155.3%和141.1%。在雙積分考核及明年補貼退坡的預期下，年底新能源汽車產(chǎn)銷有望沖量創(chuàng)新高。
中長期看，新能源汽車已經(jīng)從補貼驅(qū)動跨越至市場驅(qū)動，行業(yè)從0-1的導入階段步入了1-N的成長階段。供給端，全新純電平臺提升優(yōu)質(zhì)車型投放密度和力度，技術(shù)創(chuàng)新下LFP電池快速滲透，降低購買門檻。國內(nèi)新能源汽車已從最早的“夠用”，到“好用”，再到目前的“實用”階段，優(yōu)質(zhì)供給釋放需求，加速了電動化滲透，長期投資機會顯著。
另外11月8日有色60ETF(159881)也出現(xiàn)了4.93%的漲幅。市場對有關(guān)部門釋放激進收緊貨幣信號有所預期，但隨著有關(guān)部門會議召開，縮債靴子落地。而有關(guān)部門基調(diào)整體偏鴿，堅持通脹暫時論，且未討論加息問題?？偟膩碚f，各國央行對收緊貨幣態(tài)度謹慎，美債收益率快速回落，給貴金屬帶來較強支撐，貴金屬短期下行壓力放緩，金銀價格有所回升。
受氣候影響，國內(nèi)鋰礦源供應進一步緊張，加工廠受原料成本持續(xù)上移，市場普遍呈現(xiàn)較強看漲情緒，后續(xù)鋰價或重回上行趨勢。全球鋰礦供需緊張局面短期難以緩解，鋰鹽和鋰礦價格仍有進一步上行的空間。
目前電動車和儲能已占據(jù)鋰需求60%以上，隨著下游需求的高增長，供需緊平衡狀態(tài)下鋰價有望再次上漲。基本金屬方面，碳中和背景下，電解鋁供給收縮邏輯持續(xù)演繹，疊加新興行業(yè)拉動銅、鋁等需求增長，基本面有望推動金屬價格中樞上移。
本周最重要的是10月份社融信貸數(shù)據(jù)，由于專項債放量發(fā)行，社融總量同比增速很有可能相比9月份有所回升。而更關(guān)鍵的是在信貸領(lǐng)域能否出現(xiàn)穩(wěn)地產(chǎn)的跡象。9月以來地產(chǎn)公司頻頻爆雷，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的銀行、建材、鋼鐵板塊都表現(xiàn)不振。地產(chǎn)一直以來是國內(nèi)信用擴張的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，自身上下游產(chǎn)業(yè)鏈很長，對經(jīng)濟的影響力強。
如果10月社融信貸數(shù)據(jù)較強，地產(chǎn)公司融資條件得到改善，相關(guān)板塊有望得到估值修復，目前一直被壓制的市場情緒也有望得到恢復。如果地產(chǎn)公司融資壓力沒有得到緩解，那么市場可能繼續(xù)維持弱勢震蕩，部分板塊走結(jié)構(gòu)性行情這種走法。
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10月以來，市場走勢整體仍然偏弱，但代表成長方向的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)在悄悄走強。我們從9月下旬就一直強調(diào)科技成長板塊有可能成為市場下一階段的主線，目前來看這個方向正在逐漸得到驗證。
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但由于目前市場仍然處于弱勢震蕩筑底期，成長行情很難一蹴而就，成長中的各個子板塊行情的持續(xù)性仍然較差，目前市場對后續(xù)主線的分歧也很大，消費、金融、周期都有其支持者，后續(xù)仍然存在一個去偽存真的過程。
隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露，經(jīng)濟增速下行的態(tài)勢更加明顯，與經(jīng)濟周期相關(guān)度比較高的上游資源、金融和可選消費相對落后，投資者聚焦受經(jīng)濟影響較小的TMT、必需消費和新能源等行業(yè)，以及近期成為新熱點的食品漲價與元宇宙。往后看，企業(yè)盈利增速呈現(xiàn)持續(xù)回落的態(tài)勢，景氣改善和維持的行業(yè)在減少。而流動性雖說談不上緊縮，但央行明顯增加流動性的動作并不明顯。
目前整體來看仍然處于震蕩筑底階段，繼續(xù)看好成長板塊四季度的機會，但短期需要繼續(xù)躺平，切記追漲殺跌，布局需要注意買跌不買漲。關(guān)注成長板塊的投資者可以關(guān)注新能源和科技兩條主線，新能源可關(guān)注新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通過碳中和50ETF(159861)進行一鍵布局。科技則可以關(guān)注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、軟件ETF(515230)和軍工ETF(512660)。此外機械ETF(516960)的主要權(quán)重股也在新能源板塊，還包含了部分中字頭傳統(tǒng)機械設(shè)備供應商，是一個新能源+傳統(tǒng)基建的組合，也比較適合四季度的行情。
中上游周期板塊基本面同樣扎實，投資者可以關(guān)注鋼鐵ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、有色60ETF(159881)、化工龍頭ETF(516220)的左側(cè)布局機會，后續(xù)如果社融信貸逐漸企穩(wěn)，需求端的預期出現(xiàn)改善，周期板塊將會憑借亮眼的業(yè)績重新回到市場的視線之中，目前還不在風口上。
最后，四季度尤其是臨近年底一般來說存在一定的日歷效應，金融板塊在過去十年的大多數(shù)年份里有相對于大盤指數(shù)的超額收益?？梢钥紤]對金融板塊整體或者其中的證券和銀行板塊進行一定的布局，防止踏空，可以關(guān)注金融ETF(510230)和證券ETF(512880)。
風險提示
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
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