下跌原因分析：鋼鐵下游需求側(cè)受疫情影響短期內(nèi)存在不確定性，鋼廠開工率低+下游需求較低疊加成本漲幅較大，鋼鐵行業(yè)受到一定影響+發(fā)改委表示繼續(xù)開展全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作，壓制疫情后原料需求預(yù)期，部分導(dǎo)致市場信心不足。
鋼鐵下游需求側(cè)受疫情影響短期內(nèi)存在不確定性，鋼廠開工率低。近期國內(nèi)疫情情況影響開工進度，疊加出口疲軟，鋼鐵下游需求低。根據(jù)華寶證券測算，3月鋼材表觀消費量11344.2萬噸，同比-0.63%。3月國內(nèi)鋼材出口494.5萬噸，同比-34.42%;進口101.1萬噸，同比-23.41%。凈出口393.4萬噸，同比-36.75%。行業(yè)延續(xù)供需兩弱，4月鋼材消費減少、噸鋼毛利下降。鋼企開工率截止4月15日國內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為86.42%，相比去年同期低1.5個百分點。
下游需求較低疊加成本漲幅較大，鋼鐵行業(yè)受到一定影響。3月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)中基建增長回升，汽車由增轉(zhuǎn)降，房地產(chǎn)、工程機械降幅擴大;受疫情局部蔓延，國內(nèi)房地產(chǎn)銷售、部分下游制造業(yè)生產(chǎn)受到一定影響，需求端整體較弱。成本端，鐵礦價格和焦炭價格漲幅大于鋼材漲幅。
發(fā)改委表示繼續(xù)開展全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作，壓制疫情后原料需求預(yù)期，部分導(dǎo)致市場信心不足，鋼鐵板塊出現(xiàn)下跌。2022年4月19日，國家發(fā)改委表示，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、國家統(tǒng)計局將繼續(xù)開展全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。將重點壓減京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)、汾渭平原等大氣污染防治重點區(qū)域粗鋼產(chǎn)量，重點壓減環(huán)?？冃讲?、耗能高、工藝裝備水平相對落后的粗鋼產(chǎn)量，確保實現(xiàn)2022年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降。粗鋼產(chǎn)量壓減政策的出臺，一定程度上壓制疫情后原料需求預(yù)期，雙焦、雙硅及鐵礦石等原料的期貨盤面均受到重挫，市場信心或受到一定影響。
后市展望：發(fā)改委明確對粗鋼產(chǎn)量的管控，鋼鐵產(chǎn)量有一定下行空間，但短流程減產(chǎn)以及降低長流程廢鋼添加量將做為降產(chǎn)量的首選方式，減產(chǎn)對成本端的供求基本面擠壓有限。經(jīng)濟“穩(wěn)增長”背景下，央行全面降準及3月社融數(shù)據(jù)超市場預(yù)期持續(xù)釋放利好信號，疫情使得鋼材需求延后而非消失，在疫情好轉(zhuǎn)之后依然有望迎來需求回暖。此外疫情影響導(dǎo)致的鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿偏低，鋼鐵本身社會庫存去化加速;在供給端減量的背景下，原材料對行業(yè)利潤的壓制將逐漸緩解，鋼廠利潤有望逐步回升。感興趣的投資者可以繼續(xù)關(guān)注鋼鐵ETF(515210)，但需要防范因保價政策及疫情不確定性帶來的波動風(fēng)險。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 產(chǎn)能利用率 鋼鐵ETF515210
