開(kāi)年以來(lái)，板塊出現(xiàn)調(diào)整主要圍繞以下原因，其一，持續(xù)受到消費(fèi)稅傳聞的影響;其二，龍頭酒企提價(jià)預(yù)期落空;其三，受到疫情擾動(dòng)，市場(chǎng)擔(dān)憂白酒旺季動(dòng)銷。但從基本面角度來(lái)看，渤海證券分析師劉瑀認(rèn)為行業(yè)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議優(yōu)選估值合理且具有自身成長(zhǎng)屬性的個(gè)股。
隨著食品飲料出現(xiàn)快速回調(diào)，雖然期間出現(xiàn)一定反彈，但整體跌幅依舊較大。估值的回落，板塊整體回到合理區(qū)間，配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。有行業(yè)人士表示，短期沖擊散去后，堅(jiān)實(shí)基本面支撐下，仍看好食品飲料板塊投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期看，基本面仍為板塊行情演繹的主導(dǎo)因素，外資追逐大市值、高凈資產(chǎn)收益率、穩(wěn)定性特征的投資風(fēng)格不會(huì)改變，食品飲料憑借扎實(shí)基本面及調(diào)整后的估值性價(jià)比仍有望為其核心布局方向。
安信證券分析師趙國(guó)防指出，重視大眾升級(jí)背景下消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，白酒方面，整體動(dòng)銷良性穩(wěn)健好于悲觀預(yù)期，遠(yuǎn)強(qiáng)于大幅下滑預(yù)期，區(qū)域名酒景氣邊際向上，穩(wěn)定性和業(yè)績(jī)彈性均有看點(diǎn)，持續(xù)推薦今世緣、洋河股份、古井貢酒、口子窖等。大眾品方面，建議緊跟提價(jià)落地與業(yè)績(jī)釋放節(jié)奏以及受益于消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)的標(biāo)的，當(dāng)下重點(diǎn)推薦提價(jià)順暢且需求邊際向好的如洽洽食品、青島啤酒，關(guān)注安琪酵母，其次推薦餐飲供應(yīng)鏈板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的如安井食品等，利潤(rùn)彈性較大的如千禾味業(yè)、涪陵榨菜、中炬高新、絕味食品。
潛力股精選
今世緣(603369)
公司規(guī)劃2025年努力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收百億，爭(zhēng)取150億元，對(duì)應(yīng)年化增速為15%和25%，未來(lái)幾年公司戰(zhàn)略清晰，即側(cè)重V系K系發(fā)展、省外占比大幅提升。同時(shí)公司營(yíng)銷保障機(jī)制不斷優(yōu)化升級(jí)。此外，公司2020年發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，2021年底已經(jīng)完成回購(gòu)計(jì)劃，2022年股權(quán)激勵(lì)有望推出。太平洋證券指出，短期來(lái)看，公司四開(kāi)產(chǎn)品升級(jí)換代，卡位400-500元次高端價(jià)位帶，有望受益于省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)。長(zhǎng)期看，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)提升，V系戰(zhàn)略重新部署、K系升級(jí)提檔，全國(guó)化布局不斷推進(jìn)，營(yíng)銷機(jī)制保障持續(xù)跟進(jìn)，股權(quán)激勵(lì)逐步落地，公司活力有望進(jìn)一步釋放。
洋河股份(002304)
公司2021前三季度末合同負(fù)債為65.10億元，環(huán)比增加9.93億元，同比增加26.41億元，蓄水池在加速，公司已經(jīng)迎來(lái)曙光。同時(shí)毛利率也在持續(xù)回升。華鑫證券指出，公司未來(lái)有四大看點(diǎn)，第一，M6+是公司未來(lái)動(dòng)力引擎，通過(guò)M6+放量實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)，銷售口徑和財(cái)務(wù)口徑均超100億元;第二，M3水晶瓶卡位400-500元價(jià)格帶，有望加快恢復(fù);第三，復(fù)蘇雙溝品牌，未來(lái)雙溝銷售額有望超100億;第四，當(dāng)前醬香熱下貴州貴酒有望分一杯羹，獲得較快發(fā)展。隨著M6+逐步成為公司新動(dòng)力引擎，將繼續(xù)鞏固公司白酒前三甲地位，同時(shí)也為公司進(jìn)入高端酒陣營(yíng)提供一定機(jī)遇。
青島啤酒(600600)
公司2021年克服成本上漲、疫情反復(fù)導(dǎo)致的需求受損以及雨水等因素的影響，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)穩(wěn)步升級(jí)，青啤主品牌延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，高端化邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。與2020年相比，國(guó)內(nèi)疫情管控能力大幅提升，看好終端消費(fèi)在2022年旺季穩(wěn)步復(fù)蘇。整體來(lái)看，2022年公司產(chǎn)品提價(jià)有望進(jìn)一步落地，業(yè)績(jī)確定性較高。國(guó)海證券指出，公司當(dāng)前基本形成了完整的本土化高端產(chǎn)品矩陣和全國(guó)渠道網(wǎng)絡(luò)，品牌力突出。即使短期受到需求受損和成本提升等因素的影響，公司長(zhǎng)期高端化的趨勢(shì)也不會(huì)改變。在2020年推出股權(quán)激勵(lì)方案后，公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率改善也料將以更快的速度推進(jìn)。
洽洽食品(002557)
公司作為堅(jiān)果炒貨龍頭，在葵花子市場(chǎng)具有穩(wěn)固領(lǐng)先地位，洽洽具有葵花子原料及產(chǎn)業(yè)鏈條供應(yīng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品品質(zhì)領(lǐng)先，具有全國(guó)性品牌知名度和深度耕耘的全國(guó)化渠道。國(guó)海證券指出，隨著公司往弱勢(shì)市場(chǎng)(三四線城市及縣鄉(xiāng)等區(qū)域)下沉，以及瓜子新口味的開(kāi)發(fā)和推廣，看好公司葵花子市占率的進(jìn)一步提升。堅(jiān)果具有健康屬性，且可以作為禮盒用于往來(lái)送禮，品類空間較大，目前我國(guó)堅(jiān)果具有千億市場(chǎng)規(guī)模，但市場(chǎng)集中度較低，且每日?qǐng)?jiān)果市場(chǎng)未出現(xiàn)全國(guó)性龍頭企業(yè)，公司有望憑借渠道和品牌的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在堅(jiān)果品類當(dāng)中獲得更高的份額，看好洽洽每日?qǐng)?jiān)果的發(fā)展空間。
標(biāo)簽： 食品飲料 業(yè)績(jī)披露 洋河股份
